編者按：本文來自微信公眾號紅餐網（ID：hongcan18），作者：陳漠，創業邦經授權發佈。
388家門店年入超15億元。
鄉村基、老鄉雞、老孃舅，“中式快餐第一股”的爭奪戰日益激烈！
一度在鼎沸的資本市場裏銷聲匿跡的米飯快餐，似乎真的“熱”起來了。
鄉村基和老鄉雞這一西一東兩大品牌對“中式快餐第一股”的爭奪還沒個定論，在長三角地區有一定門店規模的品牌老孃舅，也加入了戰場。
老孃舅提交IPO申請，388家門店年入超15億元！7月5日，老孃舅向上交所遞交招股書申請主板上市，擬募集資金8.32億元，擬公開發行的股份佔發行後總股本的比例不低於15%。
據紅餐網（ID：hongcan18）瞭解，成立於2000年5月的老孃舅，總部位於浙江湖州，主營江南口味的中式快餐。
公開的招股書顯示，截至2021年末，老孃舅處於經營狀態的門店共有388家，其中直營門店364家，加盟門店24家，主要分佈在浙江、上海、江蘇、安徽四個省市。
營收方面， 2019-2021年老孃舅分別實現12.22億元、12.07億元和15.25億元的營收， 同期歸母淨利潤分別為6517.46萬元、2070.75萬元和6299.22萬元。其中，大本營浙江區域門店的收入佔比最高，比例均在50%以上，最高達到了57.13%。
△圖片來源：老孃舅官微
從招股書披露的業績來看，老孃舅近幾年的發展並不算耀眼。 2019-2021年，老孃舅的綜合毛利率為17.76%、14.58%和16.4%，而同行的毛利率平均值則為41.34%、22.31%和21.48%，對比來看均有一定差距。
同時，無論是門店數、覆蓋區域還是營收、利潤，老孃舅都和中式米飯快餐另兩大也在IPO進程中的品牌——鄉村基、老鄉雞存在一定的差距。
對此，有業內人士表示，老孃舅選擇在這時候上市，恐怕還是考慮到現在是比較好的窗口期，希望借上市鞏固自己的區域優勢，為此後的發展贏得更大的機會。
長三角地區，或成三大品牌正面交鋒的戰場為什麼説現在是老孃舅上市較好的窗口期？
一方面，在於社會整體經濟發展、預期，對餐飲資本活動產生的影響。社會經濟下行、失業率升高等因素，使得 資本今年以來在餐飲業的動作變得更加謹慎。
紅餐大數據顯示，今年上半年（截至5月30日），餐飲行業僅有49筆融資，較去年同期120例相比，次數大幅回落。這樣的大環境，也更加考驗參與其中的企業的成色，而這就是我們接下來要説的另一方面。
可以説，眼下中式米飯快餐賽道的發展情況和格局，“逼”得老孃舅要想有更大的發展，就必須拿出更大的動作去贏得市場的信心和支持。
就目前而言，中式米飯快餐雖然市場規模較大，但行業整體較為分散，規模以上連鎖快餐企業數量佔比較低，在全國範圍內有知名度的也就那麼幾個。其中，曾經的“中式快餐第一股”鄉村基，以及近兩年動作不斷的老鄉雞，已經不約而同地在今年遞交了招股書衝刺上市。
從經營模式、產品形式上來説，老孃舅和老鄉雞、鄉村基基本相似，但在門店數以及營收上，其比上老鄉雞、鄉村基則都稍顯遜色。
鄉村基1月在港交所提交的招股書顯示，截至2021年9月底，其在國內擁有的鄉村基、大米先生兩個品牌門店共1145家，2021年前三季度營收34.24億元。今年5月老鄉雞在上交所提交的招股書則顯示，截至去年年底，其共有991家直營門店及82家加盟門店，2021年營收43.93億元。
然而，值得一提的是，儘管鄉村基、老鄉雞這兩家企業的規模、營收都比老孃舅可觀，但有一點大家是一樣的：過去的發展都沒能逃開區域發展的魔咒。
△圖片來源：大米先生官微
出自重慶的鄉村基，旗下鄉村基品牌的602家門店中，位於重慶、四川的門店達到93%以上，而後創立的新品牌大米先生，則有34%的門店位於川渝，另有53%的門店位於與川渝臨近的湖南、湖北兩省。
在2021年宣佈突破千店規模的老鄉雞，彼時其公開的1073家門店，就有673家位於大本營安徽，周邊的江蘇、湖北則分別有158家和130家。2019-2021年，老鄉雞安徽市場的營收佔比分別為82.01%、79.97%、70.65%，區域分佈特性同樣明顯。
而作為長三角地區“代表”的老孃舅，旗下388家門店則一直在“包郵區”打轉。
不過，這樣的格局或將被打破。近兩年，老鄉雞、鄉村基都吹響了全國擴張的號角。
本就在長三角地區有一定勢力的老鄉雞正計劃斥資6億元，在上海設立華東總部，下一步也許就是向老孃舅的大本營突進。而鄉村基也將戰略市場重點落在了長三角一帶，計劃用主打現炒的大米先生品牌，在該地區進一步擴張。
△圖片來源：老鄉雞
而招股書顯示，老孃舅此次募資8.3億元中的約4.21億元，也都將用於連鎖門店的擴張，在其未來的擴張計劃中，長三角主要城市要新開260家門店，並升級25家門店。
也就是説，在不久之後，長三角地區或將成為中式米飯快餐三大品牌正面交鋒的一大戰場。但基於中式米飯快餐跨區域經營尚未有太成功的案例，這場爭奪戰很可能會演變成拉鋸戰。
“內卷”之餘，米飯快餐品牌亟需新的刺激點而在“內卷”之餘，中式米飯快餐品牌還面臨着更大的市場挑戰。
首先是利潤持續走低，增收不增利。
鄉村基招股書顯示，其2021年前三季度營收雖然達到34.24億元，全年預期超過40億元，但扣非後歸母股東淨利潤分別只有8141.4萬元、-5059.4萬元、12953.9萬元，銷售淨利率只有4.75%，相較百勝中國10.38%的銷售淨利率要低出一半以上。
2019-2021年，老鄉雞營收28.59億元、34.54億元、43.93億元，歸母淨利潤分別為1.59億元、1.05億元和1.35億元，同樣增收不增利。而老孃舅這三年的綜合毛利率則為17.76%、14.58%和16.4%。
△圖片來源：鄉村基供圖
這裏面必然有人力、食材、物流等成本增加的因素，而根據目前的經濟情況來看，這些因素短期內還有愈演愈烈的趨勢，照此下去， 頭部品牌身上極有可能會出現“開店越多，利潤越低”的規模負效應。
其次，市場競爭者越來越多。
中式米飯快餐連鎖的崛起，很大一部分來源於對街邊小炒店、快餐店的升級改造，形成規模後良幣驅逐劣幣，獲得了巨大的市場空間。但隨着小吃快餐化、正餐快餐化，傳統中式快餐的消費者正被多重分流。
紫燕百味雞、周黑鴨等滷味連鎖，開始販售米飯套餐等產品，向快餐賽道跨越；一些傳統正餐企業也因為疫情，不斷拓展套餐、外賣產品，逐漸練就了一身快餐的本領。
值得一提的是，上文提到的這三大品牌，以及粵廣地區的真功夫、主打滷肉飯的永和大王等，大家似乎也都已經意識到了這些問題，近幾年紛紛調整產品不斷創新，以籠絡消費者。
鄉村基推出主打現炒概念的大米先生，用新品牌去打新市場，企圖用新概念吸引消費者，同時避免品牌老化的問題；永和大王五年內做了三次品牌迭代，不斷降低門店主力消費人羣的年齡。
但面對越來越多跨界而來的競爭者，這些努力似乎還遠遠不夠，上市也不是解決問題的長久之計， 中式米飯快餐品牌在內卷的同時，還需要找到新的發展刺激點。
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