智通港股決策參考︱港股節前大概率上漲 指數上升大金融或水漲船高

【主編觀市】

港股再度形成逼空上揚的態勢，按照這個趨勢恆指本週有望挑戰22000點大關。

美國通脹數據迎來拐點，美國12月未季調CPI年率錄得6.5%，重回“6時代”，為連續第六個月下降，並創2021年10月以來最小增幅。這個數據基本奠定接下來美聯儲加息幅度在25個基點。

數據方面，本週將公佈2022年全年GDP數據及四季度GDP數據，總體不會太好，重點看四季度環比是否有改善。央行將公佈1月LPR，公開市場有7000億元MLF到期，關注是否等價續作。

本週2023年達沃斯世界經濟論壇年會拉開帷幕。預計市場關注點主要在能源領域如何應對危機，結合硅料及硅片價格變化，光伏風電等行業觀察是否會有動作。

1月17日將進行國民經濟運行情況新聞發佈會，按照往年慣例，本次發佈會將發佈2022年人口數據。國家大概率會不斷地出台政策來鼓勵生育，相關輔助生殖、童嬰消費或會有炒作。同時，新消費結合春晚直播帶貨及數字經濟的崛起會注入新活力。

按照歷年春節前後的市場表現看，大概率都是上漲的多，注意一下節前倒數第二天拋壓會大一點。指數上升大金融估計會水漲船高。

【本週金股】

阜博集團(03738)

全球視頻行業的DTC浪潮，和UGC高速發展，版權保護需求擴容。經歷UGC的變革，並催生版權保護需求，隨着國內版權保護政策逐步完善，公司有望基於粒子科技國內數字內容合作方的積累和阜博的技術優勢，複製海外市場成功經驗。阜博集團基於數碼指紋和水印技術提供版權內容的識別和保護的SaaS服務，主要包括基礎的訂閲服務和基於此的增值服務，並基於十餘年海外運營經驗，與海外內容方、平台合作深厚，國內收購粒子科技有助於拓展客户和平台合作。阜博8月升級與華納兄弟探索合同，增加授權HBO的頭部內容和Facebook平台，有望帶來彈性。

近期管理層在訪談中提到展望，2022年總收入基本14.4億左右(匯率可能會影響一些)，接下來五年40%複合增長，到2027全球收入100億港元規模。管理層表示，從增速上來講，在後面的三年時間裏，涉及到DTC的變化、國內API的推進，增速可能會有大的業務會切進來，但認為2023年、2024年增速40%沒有問題。

【產業觀察】

2022年搭載激光雷達量產車型主要包括北汽極狐、Lucid Air、上汽智己L7、小鵬G98P7改款、理想L98L8max、上汽飛凡R7、高合Digital GT-HiPhi Z、ET5&ET78ES7、長安阿維塔11、哪吒S激光雷達版，累計13款車型。2023年預計新增超15款車型，包括熱門款車型BYD漢改款、仰望U8&U9、長城WEY摩卡DHT-PHEV激光雷達版、廣汽AION LX Plus-80D Max8AION Hyper GT、理想L7 max、集度汽車、路特斯ELETRE、長城機甲龍等。

有機構預計2022年激光雷達上車量15.2萬台(實際激光雷達企業交貨量高於該數，主要因庫存備貨)。根據現有車型及未來新車型發佈情況，預計23年激光雷達上車量超70萬台，同比增長400%。分激光雷達廠商看，預計速騰、禾賽、圖達通、華為激光雷達上車量分別為4.1、5.8、4.8、0.3萬台。

技術路徑方面，21-22年上車的激光雷達路徑主要為半固態方案，未賽為905nm+線光斑+轉鏡一維掃描、圖達通為1550nm+點光斑+振鏡轉鏡二維掃描、速騰為905nm+點光斑+MEMS二維掃描、華為為905nm+線光斑+轉鏡一維掃描;2022年底速騰、禾塞推出全固態補盲雷達，有望於2023年下半年或24年量產上車。

成本方面，根據產業鏈調研，目前905nm半固態雷達方案成本最低可至2000元、1550nm半固傑雷達成本1萬元;全固態雷達尚未量產情況下，成本最低約200美金，預計量產後有望降至150美金以下。

2022年是激光雷達量產元年。新勢力及燃油車企在其中高端車型未來或都將把激光雷達作為重要傳感器配置，以追求自動駕駛往高級別輔助駕駛L3及以上升級發展。港股建議關注舜宇光學、高偉電子。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(一月)未平倉合約總數為118159張，未平倉淨數38123張。恆生期指結算日01月30號。

從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，21739點位置，熊證密集期靠近，牛證密集期偏離中軸，存在繼續上攻屠熊動力。恆生指數繼續一口氣衝上21000點，或需盤固調整，投資者需謹慎衝高回落。歐洲股市指數Stoxx Europe 600自從去年九月底部反彈了18%，美國指數S&P500同期反彈了9%，這個差距在今年前兩個星期繼續擴大。中國中央經濟工作會議的“穩增長”思路，已經在銀行信貸層面上反映出來了。人民幣匯率繼續走強，年終業績高峯期，港股恆生指數本週或有波動，個股活躍。

【主編感言】

上週本刊提到“第二階段的上漲”，參考海外經驗，在疫情管控放開後的3-6個月內經濟將會面臨較大壓力，但在此後伴隨疫情和經濟活動的恢復，配合政策端的支持，經濟有望得到持續恢復，過往港股在經濟回升和企業業績大幅修復時期皆出現了牛市行情，當前亦可以樂觀一些。