近期，在海外機構調研步伐明顯加快的同時，北上資金也出現了明顯的調倉換股跡象。數據顯示，11月份以來獲調研的公司中出現了海外機構的身影。從行業來看，電子行業最受關注。機構普遍預計外資會持續增持A股，其中明年預計淨流入達3000億元-4000億元。
北上資金調倉換股
12月7日，受降準消息刺激，A股早盤各大指數集體高開，但隨後走勢明顯分化。截止收盤，滬指漲0.16%，深成指跌0.38%，創業板指跌1.09%。當天北向資金淨買入79.49億元，為連續第5個交易日淨買入。值得關注的是，北上資金出現了調倉換股的跡象。
數據顯示，當天北向資金淨買入額居前三的是中國平安(601318)、招商銀行(600036)和中信證券(600030)，分別獲淨買入5.34億元、5.32億元、5.18億元。而淨賣出額居前三的是寧德時代(300750)、比亞迪(002594)、立訊精密(002475)，淨賣出額分別為6.62億元、2.99億元、1.98億元。其中，寧德時代已是連續兩個交易日被北向資金淨賣出。
從北向資金對個股增減持的數據來看，12月以來，北向資金淨買入超10億的個股有中信證券、招商銀行、兆易創新(603986)和藥明康德(603259)，以上個股共同的特點是均為市值超千億的白馬股。而從行業來看，12月份以來的五個交易日，北向資金主要增持的行業為大消費與信息技術板塊。
其中，獲北向資金淨買入金額最高的兆易創新和獲增持金額居前的紫光國微(002049)均為國產汽車芯片龍頭，從2020年下半年以來，汽車芯片供應持續緊張，國產芯片應用增加。兆易創新三季報顯示，2021年前三季度公司實現營業收入63.3億元，同比增長99.45%，淨利潤為16.48億元，同比增長144.92%;其中，第三季度淨利潤約8.62億元，同比增長178.47%。
與之相反的是贛鋒鋰業(002460)、華友鈷業(603799)、北方稀土(600111)等個股遭北向資金大額淨賣出。分析認為，作為前期的熱門賽道，鋰電板塊下挫或受寧德時代連續下跌的影響。值得注意的是，日前海外規模最大的中國股票基金安聯神州A股基金公佈了最新持倉情況。10月，安聯神州A股基金對寧德時代減持幅度達18.58%。此外，寧德時代三季報顯示，包括高瓴資本在內的機構三季度減持公司219.87萬股。
興業證券全球策略分析師張憶東指出，外資重視“均值迴歸”的投資思路值得重視，投資者明年適合進行防守型配置。首先，可關注行業景氣均值迴歸的修復性行情，包括社會服務業、航空機場業等受損於新冠肺炎疫情的領域，以及豬週期的迴歸;其次，可關注估值均值迴歸的修復性行情，左側佈局房地產、金融等低估值板塊。
海外調研熱情高漲 電子行業最受關注
在北上資金調倉換股的同時，調研A股上市公司的機構中，海外機構投資者持續增多，個別上市公司甚至出現全是海外投資者調研的現象。據同花順iFinD數據統計顯示，最近一個月(11月1日至12月7日)，229家滬深上市公司披露的調研報告出現海外機構的身影。
其中，匯川技術(300124)、智飛生物(300122)、奧普特(688686)、傳音控股(688036)、君實生物(688180)、珀萊雅(603605)、涪陵榨菜(002507)、洽洽食品(002557)、鞍鋼股份(000898)、瀾起科技(688008)、華峯測控(688200)、海爾生物(688139)、怡合達(301029)、中科創達(300496)、中微公司(688012)等15家公司獲超過30家海外機構調研。
當中最受關注的海外機構是匯川技術。據披露，公司在11月11日接待了包括140家海外機構在內的270家機構調研。梳理調研記錄發現，機構較為關注匯川技術工業機器人和新能源汽車業務的情況。數據顯示，11月以來，北向資金持續增持匯川技術。截至12月6日，北向資金持有匯川技術4.29億股，佔流通A股比例的16.34%。
從被調研公司所屬行業來看，這229家獲海外機構調研的公司主要集中在電子(35家)、機械設備(31家)、醫藥生物(27家)、電力設備(27家)、計算機(17家)、基礎化工(15家)、有色金屬(8家)等行業。很明顯，電子行業在最近1個多月的海外機構調研中最受青睞。當中包括傳音控股、瀾起科技、華峯測控、中微公司等在內的14家公司獲超10家海外機構的調研。
《投資快報》記者留意到，獲海外機構調研的229家公司中，有41家被超過10家海外機構抱團式調研。其中，33家公司2021年前三季度實現淨利潤同比增長，佔比80.49%。鞍鋼股份、智飛生物、華峯測控、明微電子(688699)、維宏股份(300508)、科德數控(688305)、海爾生物(688139)、新宙邦(300037)等8家公司淨利潤更是同比增長超過100%。
外資持續流入A股
海外機構加大調研的背後，是外資持續流入A股。興業證券全球策略分析師張憶東表示，外資將繼續擁抱中國資產。一方面，本幣匯率有望維持強勢，有利於海外投資者配置中國優質資產;另一方面，近年來我國資本市場高水平對外開放有序推進，不斷提高境外投資者參與A股投資的吸引力。
MSCI原亞太研究部主管、景順A股投資總監謝徵儐日前對《投資快報》記者表示，MSCI中國指數中A股的構成只有20%，仍以港股和ADR為主，未來A股佔比可能會逐步攀升到45%-50%。從全球市場配置來看，美股佔比超過50%，A股只有5%，這也完全不能反映兩個經濟體的體量。
機構普遍預計2022年北向資金淨流入達3000億元-4000億元。中信證券指出，由於海外權益基金在A股配置比例依然偏低，明年外資的淨流入量相對今年會繼續增加。判斷在本幣匯率穩定及沒有新指數納入前提下，北向資金2022年有望淨買入4000億元，相比2021年的3500億元(預測值)小幅上升。
11月份以來獲超過10家海外機構調研的公司
數據來源：同花順iFinD