近期，在海外机构调研步伐明显加快的同时，北上资金也出现了明显的调仓换股迹象。数据显示，11月份以来获调研的公司中出现了海外机构的身影。从行业来看，电子行业最受关注。机构普遍预计外资会持续增持A股，其中明年预计净流入达3000亿元-4000亿元。
北上资金调仓换股
12月7日，受降准消息刺激，A股早盘各大指数集体高开，但随后走势明显分化。截止收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.38%，创业板指跌1.09%。当天北向资金净买入79.49亿元，为连续第5个交易日净买入。值得关注的是，北上资金出现了调仓换股的迹象。
数据显示，当天北向资金净买入额居前三的是中国平安(601318)、招商银行(600036)和中信证券(600030)，分别获净买入5.34亿元、5.32亿元、5.18亿元。而净卖出额居前三的是宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、立讯精密(002475)，净卖出额分别为6.62亿元、2.99亿元、1.98亿元。其中，宁德时代已是连续两个交易日被北向资金净卖出。
从北向资金对个股增减持的数据来看，12月以来，北向资金净买入超10亿的个股有中信证券、招商银行、兆易创新(603986)和药明康德(603259)，以上个股共同的特点是均为市值超千亿的白马股。而从行业来看，12月份以来的五个交易日，北向资金主要增持的行业为大消费与信息技术板块。
其中，获北向资金净买入金额最高的兆易创新和获增持金额居前的紫光国微(002049)均为国产汽车芯片龙头，从2020年下半年以来，汽车芯片供应持续紧张，国产芯片应用增加。兆易创新三季报显示，2021年前三季度公司实现营业收入63.3亿元，同比增长99.45%，净利润为16.48亿元，同比增长144.92%;其中，第三季度净利润约8.62亿元，同比增长178.47%。
与之相反的是赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、北方稀土(600111)等个股遭北向资金大额净卖出。分析认为，作为前期的热门赛道，锂电板块下挫或受宁德时代连续下跌的影响。值得注意的是，日前海外规模最大的中国股票基金安联神州A股基金公布了最新持仓情况。10月，安联神州A股基金对宁德时代减持幅度达18.58%。此外，宁德时代三季报显示，包括高瓴资本在内的机构三季度减持公司219.87万股。
兴业证券全球策略分析师张忆东指出，外资重视“均值回归”的投资思路值得重视，投资者明年适合进行防守型配置。首先，可关注行业景气均值回归的修复性行情，包括社会服务业、航空机场业等受损于新冠肺炎疫情的领域，以及猪周期的回归;其次，可关注估值均值回归的修复性行情，左侧布局房地产、金融等低估值板块。
海外调研热情高涨 电子行业最受关注
在北上资金调仓换股的同时，调研A股上市公司的机构中，海外机构投资者持续增多，个别上市公司甚至出现全是海外投资者调研的现象。据同花顺iFinD数据统计显示，最近一个月(11月1日至12月7日)，229家沪深上市公司披露的调研报告出现海外机构的身影。
其中，汇川技术(300124)、智飞生物(300122)、奥普特(688686)、传音控股(688036)、君实生物(688180)、珀莱雅(603605)、涪陵榨菜(002507)、洽洽食品(002557)、鞍钢股份(000898)、澜起科技(688008)、华峰测控(688200)、海尔生物(688139)、怡合达(301029)、中科创达(300496)、中微公司(688012)等15家公司获超过30家海外机构调研。
当中最受关注的海外机构是汇川技术。据披露，公司在11月11日接待了包括140家海外机构在内的270家机构调研。梳理调研记录发现，机构较为关注汇川技术工业机器人和新能源汽车业务的情况。数据显示，11月以来，北向资金持续增持汇川技术。截至12月6日，北向资金持有汇川技术4.29亿股，占流通A股比例的16.34%。
从被调研公司所属行业来看，这229家获海外机构调研的公司主要集中在电子(35家)、机械设备(31家)、医药生物(27家)、电力设备(27家)、计算机(17家)、基础化工(15家)、有色金属(8家)等行业。很明显，电子行业在最近1个多月的海外机构调研中最受青睐。当中包括传音控股、澜起科技、华峰测控、中微公司等在内的14家公司获超10家海外机构的调研。
《投资快报》记者留意到，获海外机构调研的229家公司中，有41家被超过10家海外机构抱团式调研。其中，33家公司2021年前三季度实现净利润同比增长，占比80.49%。鞍钢股份、智飞生物、华峰测控、明微电子(688699)、维宏股份(300508)、科德数控(688305)、海尔生物(688139)、新宙邦(300037)等8家公司净利润更是同比增长超过100%。
外资持续流入A股
海外机构加大调研的背后，是外资持续流入A股。兴业证券全球策略分析师张忆东表示，外资将继续拥抱中国资产。一方面，本币汇率有望维持强势，有利于海外投资者配置中国优质资产;另一方面，近年来我国资本市场高水平对外开放有序推进，不断提高境外投资者参与A股投资的吸引力。
MSCI原亚太研究部主管、景顺A股投资总监谢征傧日前对《投资快报》记者表示，MSCI中国指数中A股的构成只有20%，仍以港股和ADR为主，未来A股占比可能会逐步攀升到45%-50%。从全球市场配置来看，美股占比超过50%，A股只有5%，这也完全不能反映两个经济体的体量。
机构普遍预计2022年北向资金净流入达3000亿元-4000亿元。中信证券指出，由于海外权益基金在A股配置比例依然偏低，明年外资的净流入量相对今年会继续增加。判断在本币汇率稳定及没有新指数纳入前提下，北向资金2022年有望净买入4000亿元，相比2021年的3500亿元(预测值)小幅上升。
11月份以来获超过10家海外机构调研的公司
数据来源：同花顺iFinD