央行降息，中美政策分歧擴大引擔憂！美聯儲下一次行動受矚目

週一，中國人民銀行下調了一年期和五年期以上的貸款市場報價利率(LPR)。這一降息舉措進一步拉大了我國與美聯儲的政策差距，一些人會擔憂這會挑戰我國穩定經濟的努力，同時加大了人們對將於本週舉行的美國重要政策會議的關注。

美國央行的年度研討會將於週五在傑克遜霍爾舉行，屆時美聯儲主席鮑威爾會發表關於美聯儲下一步行動的線索。對此，澳新銀行大中華區首席經濟學家楊表示:“由於美國的就業形勢強勁，通脹擔憂仍很高，美聯儲不太可能大幅放緩加息步伐。”

自3月以來，美聯儲已累計加息225個基點。而最近美國正在與超過9%的通脹率作鬥爭，預計會有更多加息。

經濟研究公司龍洲經訊週日表示:“鮑威爾可能會提醒所有人，美聯儲仍將專注於把通脹預期降至可持續的2%。他可能會謹慎發表更多的鴿派言論。”

與美聯儲形成鮮明對比的是，今年以來，我國的央行已將關鍵的中期貸款政策利率總共下調了20個基點，並逐漸影響到其他市場利率。

M&G Investments亞洲固定收益主管表示，中國央行有足夠的空間維持寬鬆的貨幣政策，預計今年的通脹水平將保持在3%左右的目標之下。不過她説：“進一步降息可能會導致中國與美國之間的利差擴大，這可能會引發資本外流的擔憂，並增加對銀行盈利的壓力。”

週一，中國人民銀行將一年期LPR從3.7%下調至3.65%，而5年期以上的LPR也從4.45%下調至4.3%。

隨着美國不斷加息，貨幣政策的分歧影響到了人民幣匯率。澳新銀行的楊補充説:“過去一兩個季度，考慮到美國的收益率高於中國同行，國際投資者的證券投資出現了外流。因此現在重要的是防止國內資金外流，中國可以通過各種措施來實現。”

標準普爾全球評級的數據顯示，今年第二季度，中國的淨資金外流比去年同期增加了近380億美元。週一，央行設定的人民幣兑美元中間價接近兩年低點6.8198。

人民幣兑美元匯率/8.23

2020年以來，西方前所未有的貨幣寬鬆政策加劇了全球通脹，而美國連續加息加大了經濟衰退的可能性。中國人民銀行前行長戴相龍上週表示：“美元是主要的儲備貨幣。新興市場國家和發展中國家有權通過G20峯會或相關會議敦促美國政府將其負債率降至70%以下。”

從今年4月到6月，美國經濟連續第二個季度收縮。在第一季度下降1.6%之後，美國經濟按年率計算下降了0.9%。從某種程度上來説，美國經濟已經符合技術性衰退的定義，不過現在美國仍依賴於美國國家經濟研究局的判斷，他們會考慮包括就業在內的更廣泛因素。

麥格理資本首席中國經濟學家胡偉俊表示:“降息是非常有必要的，因為中國經濟對房地產的依賴度一直很高，必須要穩住這個產業。”