十年之後輸掉了裏子
原標題：民生與招行：十年之後
來源：新金融琅琊榜
作者：董雲峯
十年後，民生銀行除了總資產繼續緊追招行，其他業務指標均大幅落後，總資產收益率、資本充足率與撥備率等更是落到了行業靠後水平。它勉強保住了面子，卻輸掉了裏子。
今天的主題略傷感：十年。
十年前，在股份行裏頭，南招行、北民生，都是絕對的頂流。
我在那時候開始了韭菜生涯，民生銀行是我買入的第一隻股票。
作為第一家由民間資本設立的全國性商業銀行，彼時民生銀行成長極快，高舉小微金融大旗，既賺錢又賺名聲，風頭一時無兩，與招行差距不大，並且在快速縮小。
那會招行的零售金融雖然大有起色，但是佔比有限，沒有真正成氣候。而在經歷了“四萬億”時代的狂飆突進之後，銀行業沉浸於美妙的利潤幻覺，對零售金融遠不及今天這麼熱衷。
十年後，招行的零售業務勢不可擋，“零售之王”震徹寰宇，市值一騎絕塵。而民生銀行，雖然在總資產上與招行相差無幾，但在核心業務指標與市值上，被甩在了後面。
如今，與招行相比，民生銀行的總營收差了1000億，淨利潤差了600億，撥備覆蓋率差了300個百分點，零售AUM差了7萬億……
截至昨日收盤，招商銀行總市值12887億元，民生銀行總市值2211億元；十年前，分別是3040億元與1493億元。
基於2010年報與2020年報，新金融琅琊榜整理出了兩張民生VS招行的業務數據對比圖。
十年前，兩家銀行在體量上差別不大，在淨利差、總資產收益率、不良率、撥備率、資本充足率等指標方面，基本不相上下，均屬於股份行第一陣營。
十年後，民生銀行除了總資產繼續緊追招行，其他業務指標均大幅落後，總資產收益率、資本充足率與撥備率等更是落到了行業靠後水平。
它勉強保住了面子，卻輸掉了裏子。
還記得2011年末，當時的民生銀行行長洪崎在一次公開發言中説過，“企業利潤那麼低，銀行利潤那麼高，所以我們有時候利潤太高了，有時候自己都不好意思公佈。”
如今來看，這番言論更像是一個魔咒。大概從2013年開始，民生銀行的小微信貸業務遭遇危機，曾經帶給該行以高增長、高利潤的王牌業務，開始急劇反噬，暴露出高風險的一面。民生銀行也因此付出了不菲的代價。
儘管內部一直不太平靜，直到2015年前後，民生銀行看起來和招行並沒有差太多。但在最近幾年，差距被逐漸拉大，招行的背影越來越遠。
平心而論，招行的領先，不是一朝一夕之功，而是沿着既定戰略，勠力同心，精耕細作，始終追求更輕、更穩。隨着優勢日積月累，最終量變引發質變。
許多年前，民生銀行的締造者經叔平老先生説過：
現在不少人説私營企業壽命只有5至7年，稱民營企業短期行為、短期壽命。民生銀行7年的歷程，證明這一説法是不完全正確的。我的意願是，中國民生銀行要瞄準國際知名銀行，辦成真正的商業銀行，辦成一家“百年老店”。
回望民生與招行這十年，我的感慨是，公司治理很重要，戰略定力很重要，人很關鍵。
但願民生銀行能夠儘快走出低谷，重拾曾經的雄心與榮光。畢竟，中國銀行業太需要破局者了。
只是，人無再少年。
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責任編輯：範迪