無論A股，還是美股港股，近一年多的時間裏，資本市場“賽道”與“舊經濟”股價剪刀差的表現已經創造了歷史。
股價=eps*pe 而公司價值=未來現金流折現。 從股價表現看，無論是白酒為代表的消費醫藥，還是新能源為代表的科技，股價如日中天的表現絕大部分都來自於pe的擴張。而如果從未來現金流折現角度看，消費醫藥未來現金流已經被極樂觀預計，而科技則更加沒有任何確定性的支撐。
秉承傳統價值理念的投資者今年遇到了極大的挑戰，用懷疑人生來形容也不為過。在鋪天蓋地“賽道”“好公司”的洗禮下，最重要的是在短期股價這個投票機的投票結果前，怕高竟成了苦命人。
昨天已是歷史，但我相信無論怎麼變化，投資終究要落實到以現金流為基礎的公司價值評估和買入時的估值水平。即使在這兩點都受到極大挑戰的今年，我也不能放棄我在這個市場混的兩點信仰。
投資是一場面向星辰大海的征途，最終時間會給出答案。
$萬科A(SZ000002)$$海螺水泥(SH600585)$$融創中國(01918)$