“豬中茅台”3季度暴賺100億，市值卻縮水近1000億，養豬行業沒有護城河？

財聯社（上海，編輯 吳悠）訊，昨日盤後，兩大豬企先後公佈了三季報業績預告。“豬中茅台”牧原股份業績表現依舊亮眼，温氏股份對比稍顯遜色。值得注意的是，兩家豬企的股價卻萎靡已久，牧原股份更是縮水近千億。在這背後，是市場對當下豬週期的爭論。

10月9日晚間，牧原股份披露業績預告，預計2020年前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為207億元至212億元，同比增長13.93倍至14.29倍。

就三季度而言，牧原股份歸屬於上市公司股東的淨利潤100億元至105億元，同比增長548.25%至580.66%。

對於業績變動，牧原股份表示，2020年前三季度生豬銷售量與生豬價格同比大幅增加是導致同期經營業績大幅上升的主要原因。

相比於龍頭牧原股份，温氏股份業績稍顯遜色。

温氏股份公告稱，預計前三季度盈利81億-84億元，同比增長33%-38%，但第三季度業績同比下降9%-16%。

就業績變動原因，温氏股份解釋稱，報告期內，由於生豬價格較上年同期大幅上漲，肉豬業務利潤同比大幅上升。但在禽類銷售方面，受活禽市場供給過剩、新冠肺炎疫情及餐飲消費恢復低於預期等因素的影響，活禽銷售價格較上年同期大幅下降。養禽業務利潤同比大幅下降，出現較大虧損。

儘管公司業績亮眼，但牧原股份的股價走勢卻與業績相背離。今年以來，隨着豬肉價格的不斷上漲，牧原股份股價也一路上揚，7月15號，牧原股份股價一度創下了99.01元/股的歷史新高。隨後便一路回落，自7月中旬以來至今，牧原股份股價跌幅已接近25%左右，期間市值由3710億元縮水至2720億元，市值縮水近千億。

值得注意的是，牧原股份仍然準備高速擴張。在本月13日晚披露的可轉債預案中顯示，牧原股份預計募資幾乎近百億元，其中幾乎三分之二用來投資生豬養殖、屠宰項目，餘下的錢則用於償還貸款和補充資金。

温氏股份股價也不盡人意，截至10月9日收盤，温氏股份報19.66元/股，較年內高點已跌去三成。

養豬大户股價下跌背後，是豬肉價格的不及預期。

“雙節”期間，受生豬收購價跌至今年以來低點這一因素影響，豬肉價格呈下降走勢。

從10月10日生豬價格表可以發現今日豬價繼續大暴跌，其中東北和華北地區已經跌到了14元的水平。

華西證券孫付表示，本輪豬週期自2018年6月開始，目前時長為28個月，為“上行期”；預計2020年四季度開始步入“下行期”。從當前到春節前，豬肉將呈現“供需兩旺、供給放量”狀況，豬價將有所下降。

而從春節後到明年年中，出欄量將全面增加，供給大幅上升，節後需求進入淡季，預計豬價將較大幅度下跌。

此前農業農村部專家在接受採訪時表示我國生豬養殖正在快速恢復當中，規模化豬場不斷復產和擴產，還有大量的新建豬場投入生產，比較理想的狀態就是在今年年底產能恢復到正常的水平。而按照此前豬價和豬肉價格的關係，再考慮到生豬養殖週期，豬肉價格有望在明年的5、6月份進入15元的價格區間當中。