海報新聞記者 沈童 報道
10月25日，受萬億國債利好刺激，滬指、深成指受提振上漲，大基建概念股掀漲停潮，水利建設、新型城鎮化等題材活躍，巴安水務、冀東水泥、青龍管業、韓建河山、新興鑄管、國統股份、金洲管道、龍泉股份、深水規院、冠龍節能、錢江水利、順控發展、山推股份、安徽建工、龍建股份、寧波建工、上海建科、匯通集團等集體漲停。市場人氣方面，兩市超4000股上漲。
記者注意到，在當天Wind熱門概念指數中，基建相關指數均錄得不錯漲幅，水泥製造精選指數上漲5.08%居首。那麼，時隔23年，國家再度進行年內預算調整並增發國債，對經濟社會和資本市場來説究竟有何影響？
萬億國債增發，對經濟社會和資本市場有哪些影響？
據新華社，10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務委員會關於批准國務院增發國債和2023年中央預算調整方案的決議，明確中央財政將在今年四季度增發2023年國債1萬億元。此次增發的國債全部通過轉移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結轉明年使用5000億元。
自2000年以來，時隔23年，國家再度進行年內預算調整並增發國債，此舉無疑向市場傳遞出了積極的財政政策發力的信號。
天風證券指出，經濟方面，預計主要體現在明年，按照實物工作量在明年形成、不考慮額外的撬動作用來計算，該機構預計增發的1萬億國債能夠拉動明年基建投資4-5個百分點，拉動明年名義GDP0.7個百分點左右。
天風證券首席分析師宋雪濤表示：“相比於政策本身、政策對經濟的拉動，更加重要的是政策背後的邏輯。第一，政策穩增長訴求更明確；第二，中央財政開始加槓桿；第三，按照當前政策出台的節奏和態度，我們預計明年經濟增長目標的設定可能不會過於保守，可能會設置在5%以上；第四，資金使用可能會與‘十四五’規劃重大項目相結合；第五，財政發力或需貨幣配合。”
而對於資本市場來説，本次政策最大的意義在於明確了政策的態度，政策重心進一步偏向經濟增長，有望在一定程度上緩解市場的擔憂，提升市場風險偏好。商品方面，增發的國債主要用於災後重建和防災救災能力的提升，預計將投向水利及相關領域的基建項目，會直接拉動上游商品的需求，利好相關商品價格。
此外，記者注意到，本次政策在財政支出結構方面做了調整，基建比重重新抬升。2023年1-9月的財政收支數據顯示，公共財政用於基建領域，節能環保、城鄉社區、農林水、交運的支出佔公共財政總支出的比重為21.8%，與2022年的22.8%、2021年的23.8%、2020年的25.4%相比呈逐年下滑態勢。
宋雪濤表示，基建投資主要依託廣義財政支撐，但在地方政府債務壓力較大、土地收入支撐不足的情況下，中央政府適時發力，公共財政對基建投資的支持力度重新抬升。四季度的5000億元國債落地後，年末公共財政在基建領域的支出比重有望升至23.5%左右。
水泥製造指數上漲5.08%，後市如何？
當然，政策將最終落實到市場表現，10月25日受萬億國債利好刺激，滬指、深成指早盤一度漲逾1%，隨後震盪回落，大基建概念股掀漲停潮，市場超過4000股上漲。
當天Wind熱門概念指數中，基建相關指數均錄得不錯漲幅，其中，水泥製造精選指數上漲5.08%居首，西部大基建上漲3.58%、挖掘機指數上漲4.20%。作為投資者，此次沉寂了多時的水泥板塊未來又該如何看待？
華創證券認為，當前階段，水泥板塊或存在一定預期差。需求層面，市場判斷2023年地產新開工較難大幅提升，進而水泥需求仍然疲軟。該機構認為，2023年基建投資有望發力，對水泥需求起到較大支撐作用。一方面，當前時點水泥下游需求結構已發生調整，在2022年地產需求大幅下行背景下，基建佔比已被動提升；另一方面，在穩增長的訴求下，2023年基建投資大概率保持較高增速，且2022年大量項目受到疫情擾動及項目資金到位不足影響，使得宏觀層面的項目投資並未完全落地形成實物工作量，而這些不利因素均有望在今年得以扭轉。
政策端看，近年來各省陸續出台跨省產能置換約束政策，加之各地錯峯生產計劃天數穩步增長，預計未來行業的實質產能將得以有效控制。當前水泥板塊市淨率分位數不足10%，考慮到近期基建、市政類項目復工情況超預期，疊加行業供給格局或將邊際好轉，建議關注水泥板塊階段性機會。
此外，第三屆“一帶一路”峯會召開，本次峯會有來自151個國家和41個國際組織代表來華參會。從建材出口來看，以水泥和建築用陶瓷為例，2023三季度水泥及熟料出口數量同比增速131.8%，建築用陶瓷出口數量同比增速10.2%。
上海證券建築材料研究員方晨表示，第三屆“一帶一路”峯會召開，繼續推進基礎設施聯通，拉動建材出口增長。作為共建“一帶一路”的傳統領域，隨着基礎設施聯通的夯實，國內企業進一步承接海外項目和訂單，預計將繼續帶動建築材料的出口數量增長。