為化解儲備化肥貶值風險，助力化肥保供穩價，鄭州商品交易所在2021年推出尿素“商儲無憂”項目，支持企業通過市場化手段化解儲備貨物貶值風險。近日，鄭商所2021—2022年度“商儲無憂”試點工作正式啓動，在首次試點基礎上進一步完善升級，為穩定化肥供應、保障糧食安全貢獻期貨力量，為持續完善大宗商品儲備制度探索出一條新路徑。
自2005年起，我國開始推行化肥商業儲備制度，在穩定化肥市場價格、保障春耕化肥供應方面發揮了重要作用。根據2020年發佈的《國家化肥商業儲備管理辦法》，化肥承儲企業可以在當年9月1日至次年4月30日間選擇任意連續6個月進行春耕肥儲備，至少需要3個月的強制在庫時間。
近年來，化肥現貨市場價格波動頻繁，經常呈現“淡季不淡、旺季不旺”的市場表現。在化肥儲備期屆滿出庫時，如果銷售價格低於入庫價格，疊加倉儲費、資金佔用等承儲成本，承儲企業虧損較多，就會影響承儲積極性。
2020年12月，鄭商所瞄準化肥行業“痛點”，面向參與國家化肥商業儲備項目的承儲企業，推出“商儲無憂”試點項目，為承儲企業規避庫存貶值風險提供有力抓手，主要通過支持承儲企業參與尿素期貨套期保值過程中產生的交易、倉單、檢驗等部分費用，降低企業風險管理成本，幫助承儲企業轉移存儲期間的價格下跌風險。
“首批‘商儲無憂’試點項目已經平穩、順利結束，5家試點企業嚴格按照規定，完成了國家相應的儲備和檢查，貨物存儲安全合規，有效對沖了10萬噸尿素的貨物貶值風險，為500萬畝良田的尿素供應提供了有力保障。”鄭商所相關負責人表示。
記者獲悉，在首年度“商儲無憂”項目成功試點的基礎上，鄭商所認真吸納農資企業需求建議，新年度項目在試點規模、時間、企業類型、補貼力度等方面作了進一步完善。在首年度5家試點企業平穩運行的基礎上，新年度試點項目數量擴大至10家；每家企業支持額度為5萬噸，比首批增加2.5倍；試點總規模為50萬噸，為首批試點規模的5倍。新年度試點項目覆蓋了生產、貿易、消費產業鏈上各類型龍頭企業。鄭商所對每家試點企業的補貼上限由50萬元上調至100萬元。
中農集團是2020—2021年度承擔化肥儲備任務量最大的企業，也是首批“商儲無憂”試點項目的參與企業之一。據中農集團控股股份有限公司常務副總經理朱聯介紹，2020年底，尿素現貨市場價格波動，給企業按時購進尿素帶來較大挑戰。中農集團在尿素2101合約買入套保1.2萬噸尿素，並持有至2021年1月交割接貨，及時補充承儲庫存1.2萬噸。通過買入套保及交割，不僅提前鎖定了該部分貨源的採購成本，也避免了因大量採購導致現貨市場價格大幅上漲的情況，間接穩定了春季尿素價格。
安徽輝隆農資集團有限公司是安徽省農資供應龍頭企業，其總經理助理劉傑表示，國家化肥商業儲備的痛點就是儲備量的真實性，“商儲無憂”項目切實解決了此類問題，從倉單的成功註冊起就已經確保了存儲貨物百分之百的真實性。他表示，“商儲無憂”試點項目將國家化肥商儲同期貨市場的交割體系相結合，通過鼓勵將儲備尿素註冊為實物倉單，通過交割流程實現對尿素入庫、倉儲、出庫等流程的監管，讓承儲企業更加安全、高標準地完成國家化肥商儲的相關要求。
據記者瞭解，在期貨交割庫更為嚴格的倉儲標準下，尿素碼垛及防板結工作更為規範，尿素承儲的安全性、真實性和合規性得到更好保障，期貨倉單有助於增強貨物的在庫擔保，可助力減輕相關政府部門的檢驗成本；將尿素期貨交割體系數字化、現代化的管理引入國家化肥商儲項目，為未來更加精準、靈活地開展庫存數據監測工作提供新思路。
不僅如此，期貨市場倉單具有公開、透明、電子化特徵。儲備貨物為註冊倉單後，相關政府監管部門可以利用期貨倉單電子化優勢，更加及時、準確地監測貨物數量、質量、在庫和出庫等相關信息，有助於降低儲備貨物監管成本。
中化化肥有限公司副總經理徐爽表示，“商儲無憂”試點項目將期貨工具與化肥商業儲備項目結合起來，有了鄭商所的交割庫參與、鄭商所提供的交易數據以及鄭商所交割庫出具的倉單，國家化肥商業儲備項目在執行過程中的安全性、真實性、合規性有了更好的保障。中國氮肥工業協會理事長顧宗勤表示，鄭商所的“商儲無憂”支持承儲企業通過尿素期貨開展套期保值，以市場化手段來化解承儲風險，達到期貨市場服務實體經濟的目的。（經濟日報記者 祝惠春）