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奢侈品電商寺庫的春日已經一去不復返。
遙想2017年，寺庫被冠以“奢侈品電商第一股”，敲鐘納斯達克，以13美元發行價發行了850萬股美國存托股票，共融資1.1億美元，一時風光無限。
四年之後，裹挾在電商行業之變中的寺庫，陷入了底谷。截至當地時間昨日收盤，寺庫的股價已經跌至1.34美元/股，離納斯達克的“持續120天1美元即退市”只有一步之遙。公司的總市值也僅為九千多萬美元，跌出了1億美元市值行列。
此外，作為一家上市公司，寺庫自去年第三季度開始，再未發過財報，並且因此收到了納斯達克的警告。
也正是因為其自救舉步維艱，今年1月，寺庫創始人李日學表示，若企業有合適的機會和適當的價格被收購，就私有化退市。然而目前，寺庫尚未能完成私有化。
寺庫的財務、信任危機寺庫連續數季度未能披露財報、並且徘徊在退市邊緣，顯示其當下面臨着千瘡百孔的問題，包括資金和信任的雙重危機。
在消費者投訴平台黑貓投訴上，與寺庫相關的投訴已經超過3000條，涉及虛假髮貨、無法退款、鑑定出錯、服務態度差等。電訴寶在今年還將寺庫降級為“謹慎下單”“不建議下單”。
受到寺庫資金危機影響的還有供應商。最近，被拖欠貨款半年左右的供應商們組織了許多美妝、數碼、家電、輕奢維權羣。其中一個名為“寺庫-還錢”的微信羣中，就有超過200位家供應商，欠款金額在幾十萬到上千萬不等。
拖欠供應商款項
面對供應商們的恐慌，寺庫提出的解決辦法是以“金融結算”方式償還，即寺庫向金融機構貸款，但需供應商自行支付10%的高額利息。然而，這其實只是寺庫的緩兵之計。在這之後，寺庫又以系統升級為由，將還款時間統一延長為90天，加重了供應商的負擔。甚至，還有供應商表示，寺庫的金融業務也已停止。
對此，9月底，寺庫對供應商給出的回應是“系統正在升級”。
員工方面，大量打工人表示寺庫已經拖欠多月工資。有網友表示，如今進入10月，寺庫依舊沒發8月的工資，並且公積金、社保也從8月開始斷繳。並且，寺庫目前發工資是“挑着發的”。還有認證為寺庫員工的網友發帖稱，今年的前8個月，正常發工資的情況只有4次。
寺庫員工自曝拖欠工資
由此可見，寺庫的財務危機可見一斑。
與此同時，寺庫並沒有對財務危機做積極的公關，該公司如今喪失的還包括品牌信任度。
面對粉絲和大眾，去年6月，寺庫聯合明星在快手開啓直播首秀，聲稱1秒鐘售空上千個古馳虎頭腰包，10分鐘帶貨1000萬。不過，第二天小伊伊直播間的數據造假被曝光後，寺庫再未公佈直播新成績，截至目前快手粉絲也只有12萬左右，直播基地也沒有新推進動態。
今年7月，擁有122萬粉絲的抖音紅人“阿醬星”稱在寺庫買到假貨。此外，大量買家也紛紛聲討寺庫的假貨。
供應商方面，有網友表示，寺庫至今依舊在坑供應商入駐騙貨，來發員工工資。
奢侈品線上市場不足，品牌方掌握高額利潤寺庫的財務危機背後，既有着疫情經濟危機的因素，也有着奢侈品電商行業內部的困境。
財報顯示，2017年至2019年，寺庫營收分別為37.40億元、53.88億元、68.69億元，實現了年比年增長。
2020年，疫情的肆虐帶來的購買力下降，尤其使寺庫這樣售賣非生活必需品的企業陷入了寒冬。2020年前三季度，寺庫報告期內營收為36.85億元，較2019年同期的營收48.29億元，減少了23.7%；前三季度淨利潤為2080萬元，而2019年同期淨利潤為6210萬元，同比驟降66.5%。
不過，寺庫面臨的問題不能都歸結為疫情。
貝恩在報告《2020年中國奢侈品市場：勢不可擋》中寫道：“從消費地域的角度來看，中國內地在全球市場的佔比幾乎翻了一番，從去年的11%左右躍升至2020年的20%，我們預計這一增長趨勢還將在未來延續下去。”
此外，值得注意的是，根據貝恩的報告中數據，2020年中國奢侈品的線上滲透率提高10個百分點到23%。由此可見，原本通過線下渠道消費的用户，不得不在疫情期間完成了渠道轉移，為線上奢侈品電商提供了機遇。
不過，需要關注的是，線上滲透率的增加不等於銷售額的同步增長。
騰訊廣告發布的《2019中國奢侈品消費者數字行為洞察報告》的數據則顯示，有超過80%的中國消費者在購買奢侈品時會選擇線上研究、線下購買的方式，這一比例遠高出全球平均水平。這興許是因為國內的在線奢侈品市場信譽度相對欠缺。
從寺庫的財報中可以發現，其月活用户從2019年Q1的30萬增長到了2020年Q3的52萬。然而，正如騰訊的報告中所提，由於國內奢侈品購買轉化率較低，對其GMV的影響也有限。
由此可見，對於奢侈品電商而言，同步發展線下店興許是一條可以嘗試的路徑。然而，雖然寺庫早在幾年前就開始探索線下門店，目前都只在五個一線城市開設了體驗中心，規模與深耕多年的奢侈品大牌門店不可同日而語。
此外，寺庫面臨的另一困境，也是奢侈品電商面臨的共同困境，在於奢侈品的大多數利潤屬於品牌方，留給中間商的利潤空間很小。
譬如，施華洛世奇、DW等品牌，毛利率達到60%以上，電商平台能夠獲得的自然僅剩微薄的利潤。
甚至，奢侈品品牌親自下場電商平台，更是給中間商寺庫帶來了降維打擊。疫情爆發後，Prada、阿瑪尼、LV等開始直播帶貨，自建小程序商城。消費者顯然更加信賴這些官方銷售渠道，寺庫這樣的中間商，在疫情期間受到的威脅，可能因此反而超過了獲得的機遇。
除此之外，寺庫面臨的競對平台還包括天貓國際、京東等等。大平台的背書，給了消費者更多的保障。
據新浪科技報道，京東CEO劉強東直言，以零售為主的平台類垂直電商註定沒有機會。“垂直電商，只有垂直品牌可以存活，不是它的電商平台有價值，而是品牌有價值。”因此，寺庫難以在眾多平台中凸顯出自己的獨佔性優勢。
儘管寺庫的經濟、信譽狀況均堪憂，它還是嘗試着在近一年內力挽狂瀾。
去年12月，寺庫在北京三里屯推出了第一家奢侈品直播基地，寺庫曾對外表示，公司會與直播MCN機構以及抖音、快手的主播合作，促成每日直播，接下來還將在全國多地建設直播基地。然而，效果也並不理想。
“並不是所有品類的商品都適合直播帶貨，此前LV直播帶貨就出現過翻車的情況，奢侈品客單價高，如何在直播帶貨的過程中把握客羣消費習慣，貼合品牌調性，保證商品質量都是要面對的問題。”一位長期觀察電商行業的人士對鰲頭財經表示。
事實上，奢侈品的購物體驗還在於優質的服務，而不是直播間快餐式的消費體驗。這兩者之間的不匹配，也使得奢侈品直播收效甚微。
正因為如此，寺庫想要捱過這個冬天，實屬艱難。
（鈦媒體App編輯陶淘綜合自新浪科技、娛樂資本論、三言財經、鰲頭財經）