文 | 楊萬里
週五，A股終於收紅，不少個股集體反彈。但是，這份快樂與生物股份的投資者無關。
4月22日，生物股份跌停，股價下跌至9.06元，跌回到了2015年股價水平。截至發文，該公司總市值為102億元。
導致股價下挫的原因與業績因素有關。
4月21日，生物股份披露了2021年年報以及2022年一季報。
2021年年報顯示，生物股份實現歸屬淨利潤3.823億元，同比下降5.89%。若與券商機構此前預測數值相比，差距較大。
2021年10月29日，東興證券預測生物股份淨利潤為5.82億元
2021年11月25日，天風證券預測生物股份淨利潤6.09億元。
對比計算，生物股份年報披露數值與券商機構預測數值相差1.9億元以上。
2022年一季報顯示，生物股份實現營業總收入3.417億，同比下降34.22%；實現歸屬淨利潤約8097萬元，同比下降61.68%。
業績下滑的原因是生豬養殖行業虧損，能繁母豬產能去化、新生仔豬數量減少導致產品銷量減少。
去年年報不及市場預期，加上今年一季度業績又劇烈下滑，因此投資者信心受到較大打擊。
資料顯示，生物股份主要從事獸用生物製品的研發、生產與銷售，產品種類涵蓋豬、禽、反芻和寵物類四大系列百餘種動物疫苗。公司擁有口蹄疫、高致病性禽流感和布魯氏菌病三大強制免疫疫苗。
我們關注到，在互動易平台上，投資者對生物股份不滿情緒比較濃厚。
有股民提問，“股價走成這樣，貴司是否內部出了什麼問題？是否有反思？”生物股份方面回應稱，“股價波動是受市場綜合因素影響，公司不存在操縱股價的行為”。
還有投資者在互動易上提問，“管理能力是否靠譜？沒有利空消息，股價持續暴跌”、“管理層內部是不是有問題。”
如果你去看看生物股份的股價走勢，就能體會到投資者的複雜心情。
K線顯示，該公司自2020年8月觸及歷史高點31.03元后，便進入了深度回調通道。當前股價與高點相比，累計跌幅達70.8%，即腰斬。
在股價下跌過程中，機構數量也在減少。截至2022年3月31日，10只公募基金持有公司4.36%股份。而在2021年一季度末，彼時公募基金數量為18只，持股比例為6.77%。
今年4月上旬，生物股份連發兩條公告，一方面公司宣佈擬斥資2億-3億回購股票，回購價格不超18元/股；另一方面，董事長張翀宇、董事兼總裁張競宣佈擬合計增持3000萬-6000萬元股票。
然而，“回購”+“增持”並沒有扭轉股價下行趨勢。
二級市場為何不追捧？
一方面，獸藥行業投資邏輯動搖，概念股紛紛大跌。
中國獸藥行業的龍頭企業包括生物股份、瑞普生物、金河生物等。從去年6月份高點至今，瑞普生物跌幅超61%，金河生物跌幅超37%。
值得一提，瑞普生物、金河生物2021年分別出現了歸屬淨利潤增速放緩、下滑情形，與獸藥行業景氣度下滑有關。
另一方面，生物股份基本面持續低迷，市場做多信心不足。
生物股份自2017年實現8.7億元淨利潤後，便再未創下業績新高。
此外，生物股份毛利率由2017年的79.37%下滑至2021年的61.88%，下降了17.49個百分點；淨利率由45.67%下降至21.9%，下降了23.77個百分點。不難發現，該公司盈利能力呈現持續下滑趨勢。
對於股價腰斬的生物股份，大家怎麼看？歡迎在下方留言評論！