在歸港二度上市之後，B站交出了2021年第一份財報。財報顯示，2021年Q1 B站營收達到39.011億元（5.954億美元），比2020年同期增長68%。同時，B站第一季度平均每月活躍用户（MAU）達到2.233億，同比增長30%，平均每日活躍用户（DAU）達到6010萬，同比增長18%。而本季度B站月均付費用户數達2050萬，整體付費率達到9.2%，創下歷史新高。
B站的營收由遊戲業務、增值服務、廣告收入、電子商務及其他業務四個部分構成。一季度，四個業務的營收分別為11.71億元、14.97億元、7.15億元和5.19億元，同比增長依次為2%、89%、234%和230%。遊戲業務作為B站的核心業務，已連續兩個季度不敵增值服務帶來的營收。
PS：增值服務包含付費大會員、直播、Bilibili漫畫及貓耳FM等部分
2021年Q1遊戲業務2%的同比增長率相較於其他三個業務而言，顯得十分刺眼。是什麼原因導致了第一季度B站遊戲業務的同比增長率僅為2%呢？番茄君認為主要是以下兩點：
1.國內疫情情況得到良好的控制，整個大盤增速放緩
受疫情影響，2020年Q1，大多數人“宅在家”，遊戲成為主要的娛樂方式之一，遊戲行業的發展速度進入了“瘋狂生長”的狀態。到了今年Q1，國內疫情情況得到良好的控制，多數人迴歸到正常生活及工作狀態，遊戲行業的增速也略有下降。根據伽馬數據發佈的《2021年1-3月移動遊戲報告》顯示，2021年第一季度中國移動遊戲市場實際銷售收入588.30億元，同比增長6.25%，行業發展有所降速，但仍保持着增長的態勢。在整個大盤增速放緩的情況下，B站的遊戲業務增速下降也是情有可原的。
2.Q1遊戲市場被頭部產品瓜分，B站缺乏能與之抗衡的產品
相較於移動遊戲行業6.25%的同比增長率，B站的2%確實還有些差距。2021年Q1，《王者榮耀》、《和平精英》和《陰陽師》等老牌頭部產品吸金能力依舊強勢，而米哈遊的《原神》作為新遊表現極其亮眼，該作於2020年9月28日全球發行後的6個月內吸金超過10億美元，移動遊戲市場被騰訊、網易及米哈遊等企業瓜分，這種格局給B站的遊戲營收空間帶來了一定程度上的擠壓。未來，B站想要提高遊戲業務營收，還需要更多優質的遊戲產品作為支撐。
雖然B站遊戲業務的營收佔比在下降，但B站整體付費率達到9.2%，創下歷史新高，是不能被忽視的。其實，縱觀B站的業務結構發展史，番茄君認為到目前為止都是積極的，B站業務結構逐漸擺脱了單一性往多元化發展。
2015年，B站開始試水遊戲發行業務並進行遊戲聯運，遊戲業務成為B站營收的重要部分。
2016年，B站成為二次元手遊《Fate/Grand Order》（以下稱FGO）在中國的獨家代理，得益於FGO的強勁市場爆發力，2016年到2017年，B站全年營收從5.23億元猛增至24.68億元，增幅高達372%，B站得以成功上市。
至今，B站增值服務營收連續兩個季度超越了遊戲業務，番茄君認為這對於B站來説卻並非壞事。曾經B站的弊病在於業務結構單薄，如今增值服務的崛起，意味着B站營收結構正在多元化發展，這幾年為出圈而付出的努力沒有白費。
當然B站這並不表示B站未來能夠脱離遊戲業務，首先，遊戲行業的發展潛力極其強大，各類數據報告都能夠為其佐證，包括去年入局的阿里巴巴，今年入局的華為和悄無聲息重新殺迴游戲圈的百度，遊戲行業的發展前景必然是明朗的，所以B站是不可能“退羣”的；其次，要知道B站多為“二次元”用户，這個羣體和遊戲玩家羣體用户畫像重疊性極高，而其遊戲業務也對增值服務營收起到促進作用。
未來，B站在發力業務結構多元化發展的同時，仍要狠抓遊戲業務模塊。