百億賣身，蘇寧易購易主，誰是“接盤者”？
今日早間一則停牌消息，讓債務壓身的蘇寧易購再次走紅。2月25日早盤前，蘇寧易購公告停牌。午間收盤後，蘇寧易購再次發佈公告回應控制權變更，稱擬籌劃公司股份轉讓事宜，預計轉讓比例20%-25%，股權受讓方屬於基礎設施等行業，預計可能涉及公司控制權變化。
從2020年底起，有關蘇寧股權變動的消息不斷。2020年12月，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心將公司全部股權出質給淘寶（中國）軟件有限公司。此番變動涉及上市公司蘇寧易購控制權，引發外界關注。
新京報貝殼財經記者梳理發現，近年來，張近東與蘇寧易購不斷進行股權質押、減持套現、引戰融資、回購股票、併購企業，資金進進出出的同時，“缺錢”就成了其甩不掉的標籤。
對此番異動，市場猜測頗多，有認為蘇寧易購極有可能被出售，有傳聞稱接盤方可能是江蘇和廣州的國資組成財團，也有可能是阿里系進行收購。而據最新公告內容，或為江蘇基礎設施國企。
2020年底，蘇寧集團董事長張近東在30週年慶生會上表示，“二十年前，我就強調，企業小了是個人的，大了就是社會的、國家的。”
傳江蘇國企財團介入，蘇寧易購：預計轉讓比例20％-25％，尚待批准
蘇寧易購財務困局或迎來終極解決方案。
2月25日早間，蘇寧易購發佈公告稱，擬籌劃控制權變更事項，公司股票於2021年2月25日開市起臨時停牌。
及至午間收盤，蘇寧易購再發公告稱，收到公司實際控制人、 控股股東張近東先生以及股東蘇寧電器通知，其擬籌劃本公司股份轉讓事宜，預計轉讓比例20%-25%，股權受讓方屬於基礎設施等行業。
公告顯示，根據擬轉讓股份比例，預計可能涉及公司控制權變化。若該交易完成，將有助於公司股權結構的進一步優化以及長期戰略的穩步推進。前述事項的具體交易方案尚在籌劃中，尚需取得有權部門的批准，存在不確定性。預計停牌時間不超過5個交易日。
按蘇寧易購當前市值計算，此次股權交易金額超130億元。
根據萬得數據顯示，截至2021年1月29日，蘇寧易購股權組成分別為，蘇寧易購董事長張近東佔比20.96%，淘寶中國佔比19.99%，蘇寧電器集團佔比16.8%，蘇寧控股佔比3.98%。
新京報貝殼財經記者注意到，在此之前，有市場傳言稱，張近東將出售上市公司蘇寧易購的全部或部分股權，估值範圍大約在80億元至100億元人民幣。
交易方可能是來自江蘇國企等組成的財團，包括江蘇省國信集團有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省農墾集團有限公司和南京新工投資集團有限責任公司。
企查查工商信息顯示，江蘇省國信集團有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省農墾集團有限公司的控股股東為江蘇省人民政府。南京新工投資集團有限責任公司控股股東為南京市國資委。
江蘇省國信集團主要負責國有資本投資經營、企業託管、資產重組等業務。江蘇交通控股負責交通基礎設施投融資等業務。江蘇省農墾集團主要負責農業產業化業務。南京新工投資集團負責工業企業管理等業務。
針對於上述傳言，蘇寧易購方面回應新京報貝殼財經記者表示，一切已公告為準。
有接近於蘇寧易購的人士向新京報貝殼財經記者表示，“如果是國資應該就是好事。”
股權質押、債券回購、戰略引資運作頻繁，蘇寧資產“進進出出”
去年開始，“缺錢”就成了蘇寧甩不掉的標籤。
從2020年下半年以來，蘇寧資本運作不斷。債券市場的動盪也令蘇寧易購公司債券均大幅度跌破面值。為給投資人信心，蘇寧易購相繼公告回購債券。
債券面值破發，出售資產的傳言也不斷。2020年11月27日，有外媒報道稱，蘇寧易購考慮出售電子商務業務部分股份，尋求大約60億美元的估值。但當時，蘇寧易購相關人員向新京報貝殼財經記者表示：“太扯了，不屬實。”
僅3天后的11月30日，蘇寧易購又發佈公告稱，公司以雲網萬店為主體，對蘇寧易購互聯網平台業務進行整合重組，旗下雲網萬店以250億元估值完成A輪融資，融資金額60億元。此次引進戰略投資人，除深創投領投以外，還有深圳市羅湖引導基金和商湯科技、分眾傳媒等。
新京報貝殼財經記者注意到，蘇寧易購引戰融資還不侷限於互聯網平台業務，近年來還對蘇寧金服引戰融資，2019年蘇寧金服出表。此前，蘇寧與深創投成立物流地產基金，數家物流子公司也出表。
回購債券、引戰融資，2020年12月10日，蘇寧再傳震撼消息。
國家企業信用信息公示系統官網顯示，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心將公司全部股權出質給淘寶（中國）軟件有限公司。股權出質登記日期為2020年12月4日，合計出質股權數額為10億元，與蘇寧控股集團的註冊資本金額等同。
張近東為蘇寧控股集團創始人和董事長，也是蘇寧電器集團和上市公司蘇寧易購的主要股東，
張康陽則為張近東之子。南京潤賢也是兩人全資子公司。
對此番操作，當時，蘇寧回覆新京報貝殼財經記者表示，股權質押是正常的商業合作，對蘇寧易購戰略發展和正常經營無實質影響。
蘇寧與阿里合作已久，2015年8月，蘇寧與阿里牽手。根據協議，阿里巴巴集團將投資約283億元參與蘇寧易購的非公開發行，佔發行後總股本的19.99%，成為蘇寧易購的第二大股東。與此同時，蘇寧易購將以140億認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發行股份，持有阿里集團發行後股本總額約1.09%。蘇寧門店將與阿里線上體系對接。
不過2017年以來，蘇寧易購已多次出售阿里股票。根據蘇寧易購相關公告，兩年三度減持阿里股票，目前已不再持有阿里股票，蘇寧易購因此套現142.97億元。
與此同時，根據蘇寧易購2018年財報顯示，阿里巴巴集團在2018年分兩次為貓寧電商提供借款19.5億元。貓寧電商為蘇寧易購子公司。
不少業內人士認為，一般來説，部分股權質押，以及部分固定資產質押比較常見，此番蘇寧控股集團全資質押給淘寶，相對來説不太常有。由此可見，阿里與蘇寧雙方合作仍然十分緊密。
一級市場的頻繁動作直接影響着二級市場的交易，蘇寧易購的股價從2020年11月起一路下行，從2020年10月30日的9.69元/股，跌到2月24日收盤的7元/股。
股權質押與回購股權兩手倒，蘇寧易購2020年仍預虧逾30億
公司資金緊張之下，張近東在轉讓股權之前已多次質押上市公司股權。1月29日晚間，蘇寧易購發佈公告稱，公司實際控制人、控股股東張近東將所持有公司的2663萬股股份質押中信證券，質押至2021年4月24日。
2月3日，張近東再次質押8500萬股給徽商銀行南京分行，用於融資。截至當時公告披露日，張近東已質押4.12億股，佔其所持股份比例21.09%，佔公司總股本比例4.42%。
新京報貝殼財經記者注意到，1月15日，蘇寧電器集團所持有公司的5000萬股股份質押給上海浦東發展銀行南京分行。2月23日，蘇寧電器集團再次將持有的5757萬股份質押浦東銀行南京分行用於融資。截至當時公告披露日，蘇寧電器集團共質押8.4億股，佔其所持股份比例48.47%，佔公司總股本比例9.64%。
質押股權同時，蘇寧易購也回購股權。1月29日晚，蘇寧易購發佈公告稱，計劃使用自有資金回購公司股份，回購總金額不低於人民幣5億元（含）且不超過人民幣10億元（含）。據公告，本次回購股份計劃用於員工持股計劃或者股權激勵。當晚，同步公佈的第四期員工持股計劃管理辦法顯示，員工持股計劃總人數不超過5500人。
員工持股計劃透露出蘇寧易購未來三年發展目標。公告顯示，該計劃設公司業績考核指標與個人績效考核指標，考核期為2021年-2023年三個會計年度，且業績考核直接與蘇寧易購營收規模及扣非淨利潤掛鈎。例如，在第二個解鎖期，要求2022年度扣非淨利潤10億元—15億元。在第三個解鎖期，要求2023年度扣非淨利潤不低於30億元。
不過，目前蘇寧易購業績依然承壓。1月29日晚間，蘇寧易購發佈2020年度業績預告顯示，實現營業收入2575.62億元至2595.62億元，上年同期營收2692.29億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損39.53億元至34.53億元，上年同期盈利98.43億元。主要由於上年同期蘇寧小店、蘇寧金服出錶帶來投資收益增加影響。
新京報貝殼財經記者 陳維城 編輯 陳莉 校對 李項玲