化纖龍頭東方盛虹去年淨利大幅預降，10億業績承諾缺口咋辦？

記者 |郭淨淨

1月15日（週五），紡織化纖龍頭東方盛虹(000301.SZ)股價跌停，當日收盤價11.47元/股。這也是該只股票連續三日股價下跌。

這背後是投資者對這隻紡織化纖龍頭業績下滑的失望。

此前一天（1月14日），東方盛虹預告業績稱，公司預計2020年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.85億元至4億元，較2019年16.14億元同比下降75.21% —82.34%；扣除非經常性損益後，公司盈利同比跌幅預計83.19% — 91.71%。

東方盛虹解釋，本期業績下滑主要系2020年蔓延全球的新冠肺炎疫情對宏觀經濟造成巨大沖擊，特別是前三季度，化纖石化行業下游需求下降明顯，疊加石油價格劇烈波動的影響，行業景氣度下滑，公司產品和原材料價差收窄，盈利空間被壓縮。

在業績走低的同時，東方盛虹坦言，公司收購江蘇國望高科纖維有限公司（簡稱“國望高科”）所承諾的對賭業績或許無法實現了。

國望高科2018年借殼東方盛虹前身東方市場上市，重組完成後，國望高科成為上市公司的全資子公司，公司的控股股東變更為盛虹科技，實際控制人變更為繆漢根、硃紅梅夫婦。目前，該上市公司的主要業務包括民用滌綸長絲的研發、生產和銷售以及PTA、熱電的生產、銷售等。

當時，國望高科控股股東盛虹科技承諾：國望高科2018年實現的扣除非經常性損益之後的淨利潤不低於12.44億元，2018年與2019年累計實現的扣除非經常性損益之後的淨利潤不低於26.11億元，2018年至2020年累計實現的扣除非經常性損益之後的淨利潤不低於40.58億元。

2018年、2019年，國望高科實現的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為14.34億元、12.04億元，2018年度、2019年度的承諾淨利潤均已實現，完成率為101.05%。

到了最後一個對賭年，東方盛虹財務部門卻預測稱，國望高科2020年度預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤4.5億元-5.5億元；而按照業績對賭約定情況，國望高科2020年度實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤應不低於14.19億元。

按此計算，與期初業績承諾的缺口，預計在9.41億元-10.41億元。

東方盛虹稱，公司將按照相關約定，會同業績承諾方對國望高科業績受疫情影響情況做出充分評估，在2020年業績數據審計確定，並履行股東大會等必要程序後，確定具體的業績承諾及補償調整及履行方案。

當下，東方盛虹“押注”於在建項目。公司稱， 2021年公司再生纖維等差別化功能性長絲、年產240萬噸PTA二期等項目將逐步投產，尤其隨着盛虹煉化（連雲港）有限公司1600萬噸煉化一體化項目建成並投料試車，“公司將形成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”全產業鏈一體化經營的經營格局，增強公司未來的盈利能力和抗風險能力”。

然而，該公司的在建項目能否順利進行，還要看其新一輪融資結果。根據公司2020年7月27日披露的公開發行A股可轉換公司債券預案，公司擬發行可轉換公司債券募集資金總額不超50億元，主要用於盛虹煉化（連雲港）有限公司1600萬噸煉化一體化項目及償還銀行貸款。

在最近一次對公司債券審核反饋意見中，證監會特別關注到公司業績下滑、業績承諾完成情況等問題。

反饋意見提出疑問：“説明能否滿足‘最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於 6%’的發行條件，是否構成本次發行障礙；本次發行是否存在發行當年營業利潤比上年下降百分之五十以上的情形，是否構成本次發行障礙？”

對此，東方盛虹回覆稱，公司主要原材料價格從2020年4月開始逐步企穩回升，高成本庫存已基本消耗完畢，原材料價格未來進一步大幅下跌的空間有限，因此原材料價格快速下跌因素的影響也已經基本消除。“因此公司2021年預計不會出現全年營業利潤較2020年下降百分之五十的情況，不會構成本次發行障礙。”

此外，東方盛虹指出，截至2021年1月回覆報告出具日，公司實際控制人繆漢根、硃紅梅夫婦合計控制上市公司64.20%股權，按照《證監會有關部門負責人就上市公司併購重組中標的資產受疫情影響相關問題答記者問》精神及《業績承諾及補償協議》的約定，即便進行業績補償，實際控制人控制公司的股權比例仍保持在50%以上，不會對公司股權穩定性產生重大影響。