2022-01-21信達證券股份有限公司蔣穎對賽意信息進行研究併發布了研究報告《軟件實力不斷增強，智能製造持續成長》，本報告對賽意信息給出買入評級，當前股價為29.29元。
賽意信息(300687)
事件：2022年01月20日，公司發佈2021年業績預告，預計實現營業收入18.50億元-19.90億元，同比增長33.54%-43.65%；預計實現歸母淨利潤2.15億元-2.50億元，同比增長22.11%-41.99%；預計實現扣非後歸母淨利潤2.00億元-2.35億元，同比增長23.04%-44.57%。
點評：
軟件實力不斷增強，智能製造業務持續增長
根據公司公告，預計2021年營業收入中值為19.20億元，同比增長38.63%；預計歸母淨利潤中值為2.33億元，同比增長32.10%；預計扣非後歸母淨利潤中值為2.18億元，同比增長33.44%。
公司業績維持較高增長主要得益於工業軟件及數字化中台方面的產品化能力的不斷提升，同時公司續執行區域擴張、市場領先戰略，進一步加強與生態夥伴的深度合作，不斷連接外部資源，增強客户粘性，使得各業務板塊收入持續優化。
智能製造解決方案行業維持高景氣度，公司有望持續受益
在國內智能製造的大背景下，我們認為智能製造解決方案行業是最先享受到時代紅利的細分賽道之一，未來市場空間廣闊。目前，國內製造業逐步由快速擴張轉向高質量發展階段，企業自發推動智能化轉型的意願逐步變強，疊加政策積極推動等多重利好因素，智能製造成為發展的必然趨勢。傳統企業數字化轉型是智能製造的基礎，目前我國正處於智能製造的初級階段，製造業客户對智能製造解決方案的需求旺盛，智能製造解決方案行業景氣度持續維持高位，公司作為國內領先的智能製造解決方案提供商，擁有豐富的行業經驗與人才，有望充分享受智能製造行業發展紅利。
專注智能製造解決方案，打造企業護城河
公司一方面持續投入研發，積極提升自研產品在全部產品中所佔比例，不斷提升自身的技術優勢；另一方面緊密跟蹤前沿技術在製造領域的落地方向，深入瞭解離散製造企業實際情況，打造出深度結合國內離散型製造業的流程規範和實際需求的優秀解決方案。同時公司也重視行業人才的培養，通過股權激勵等多種方式激發員工積極性、提高公司活力，目前公司擁有一批行業專家與計算機人才，具備優秀的解決工業現場難題的能力，為公司的長期發展奠定了堅實基礎。
盈利預測與投資評級
在企業數字化轉型的大背景下，智能製造解決方案行業持續景氣，公司深度綁定優質大客户、積極拓展客户羣體，未來成長確定性強。預計公司2021-2023年歸母淨利潤分別為2.41億元、3.38億元、4.78億元，對應PE為48.69倍、34.67倍、24.54倍，維持“買入”評級。
風險因素
國內製造業數字化轉型不及預期、客户集中的風險、核心人員流失風險
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級9家；過去90天內機構目標均價為30.22；證券之星估值分析工具顯示，賽意信息（300687）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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