依靠益賽普，三生國健究竟能否迎來業績的“春天”？

近日，三生國健發佈的一起仲裁案引起業界注意。

三生國健藥業（上海）股份有限公司（簡稱“ 三生國健”）是中國第一批專注於抗體藥物的創新型生物醫藥企業，前身是成立於2002年的中信國健，由中信集團和上海蘭生國健藥業共同投資成立。該公司於2020年在科創板上市，主要產品有益賽普、健尼哌、賽普汀。

截至今日收盤，三生國健股價20.50元/股，漲幅0.49%。

上市後才被曝出1.3億合同糾紛？

8月20日，三生國健發佈關於涉及仲裁的公告。

公告披露，近日，三生國健收到上海國際經濟貿易仲裁委員會送達的《仲裁申請書》。主要系三生國健與奧海生物技術（上海）有限公司（簡稱，奧海生物）產生的合同糾紛申請仲裁，涉及金額達到1.31億元。截至公告披露日，該案件已立案受理尚未開庭審理。

事情的起因源於2015年12月，奧海生物與三生國健簽訂了《合作協議》，約定雙方合作完成面向目標市場3（歐盟及其他雙方通過補充協議約定的國家和地區）開發、註冊、上市依那西普生物類似藥產品（包括原液和/或製劑，合稱“產品”）以及產品在目標市場上市後的獨家採購銷售等事宜。

後公司因奧海生物沒有按照《合作協議》明確約定的時間表完成相應工作，三生國健援引《合作協議》相關終止條款的約定已於2020年9月書面通知奧海生物，終止《合作協議》。

根據奧海生物的仲裁申請文件，奧海生物不認可三生國健終止的《合作協議》行為，稱三生國健屬於“無故終止合同”，遂提出上述仲裁請求。

三生國健則表示，不認可奧海生物的全部仲裁請求，已聘請律師積極應訴，將在仲裁程序中依法主張其合法權益，包括但不限於追溯因未按照時間表完成工作而產生的相關經濟損失，切實維護公司和股東的利益。

對於此次合同糾紛涉及的金額，三生國健控股股東富健藥業出具了《承諾函》，並表示如果因本次仲裁導致公司需要支付任何賠償金，富健藥業將全額承擔。

據悉，本仲裁涉及金額為人民幣1.31億元，佔三生國健2020年末經審計總資產的比例為2.67%，佔三生國健2020年度經審計歸母淨利潤絕對值的比例為60.42%，若本仲裁敗訴，將對三生國健當期利潤產生重大不利影響。

此外，三生國健還表示，最終的仲裁結果及對公司利潤的影響存在較大不確定性，目前無法預計對公司本期及期後利潤的影響，實際影響以最終仲裁結果為準。

值得注意的是，此次仲裁案件並未在三生國健的上市招股書中披露。

記者就是否存在應披露而未披露的情況對企業進行問詢，企業回覆稱：“公司信息披露工作符合上市公司信息披露相關規範。”

上半年扭虧為盈

公開資料顯示，三生國健於2020年7月登錄科創板上市，保薦機構為華泰聯合證券。

作為以創新藥研發為基礎的公司，三生國健在招股書中表示，擁有處於不同開發階段、涵蓋腫瘤、自身免疫性及眼科等疾病領域的15個主要在研抗體藥物（包括8個處於臨牀及臨牀後階段的在研藥物、7個處於臨牀前階段的在研藥物）。

招股書中還提到，三生國健的主營業務收入主要來自於其核心產品益賽普的銷售，益賽普於2005年上市銷售，三生國健長期的收入規模和盈利能力也將受到該單一產品的限制。報告期內，益賽普佔三生國健主營業務收入的比例分別為100.00%、100.00%及99.84%。

並且，三生國健還表示，如果不能採用恰當的商業化策略維持產品的市場表現，以及無法持續推出具有競爭力的產品，可能對公司的經營構成不利影響。

這一點也在之後的業績報告中得到印證。

根據2020年三生國健年報數據，2020年公司營業總收入為6.55億元，同比下降44.37%；淨利潤為-2.36億元，同比下降212.27%。

而在2020年6月，賽普汀正式獲得國家藥品監督管理局（NMPA）批准。2020年12月底，賽普汀通過了醫保談判，首次被納入《國家醫保目錄》。

對此最直接的反饋就是今年上半年三生國健業績的扭虧為盈。數據顯示，2021年上半年，三生國健營收達到4.79億元，同比上升36.33%；淨利潤達到1193.44萬元，同比上升118.08%。

（圖源：Wind數據）

明星產品之困難解

但根據2021年半年報，三生國健也坦言，未來益賽普產品的價格存在進一步降低的可能。同時，益賽普國際市場未打開，國內市場份額也被蠶食。未來，隨着阿達木、英夫利昔單抗等同類競品上市，三生國健和益賽普面臨的壓力會更大。

據悉，三生國健於2020年10月宣佈益賽普主動降價50%。具體數據顯示，規格為25mg降價前為643元/支，降價後為320元/支；規格為12.5mg降價前為374元/支，降價後為188元/支。

2021年上半年益賽普在國內TNF-α抑制劑市場的份額約31.5%。藥物綜合數據庫（PDB）顯示，在我國樣本醫院市場中，進行益賽普生產的主要有三家企業，分別是三生國健、賽金生物和海正生物，其中三生國健長期佔據80%以上的市場，但近年來市場份額出現了一定下滑。

（圖源：藥物綜合數據庫PDB）

為了擴大市場分額，三生國健也開始實施銷售市場下沉的策略，打算在二三線城市進一步打開銷量。另外，三生國健益賽普登陸菲律賓，其海外上市國家增至15個，但是營收卻沒有明顯變化。數據顯示，2020年三生國健在國內的營收6.29億元，而其他國家和地區的營收為1456.88萬元；2021年上半年三生國健在國內的收入為4.74億元，在其他國家和地區的收入為468.40萬元。

但就其研發投入來説，三生國健也是沒有吝嗇。數據顯示，2020年，其研發費用為3.40億元，同比上升22.00%；2021年上半年，其研發費用為2.14億，同比上升30.45%。

就其研發產品，2021年上半年，三生國健主要取得6項臨牀進展，其中取得臨牀批件3項，II期臨牀實驗首例受試者入組3項。

此外，近期公告顯示，三生國健高管因換屆選舉，也出現了些許變化。企業回應稱：“相關人員因個人身體原因和年齡原因(退休)不再擔任相應職務。根據《公司章程》，公司進行了換屆選舉，過程符合《公司法》、《公司章程》相關規定。相關人員變更不會影響公司正常經營。婁競董事長與肖衞紅總經理長期以來，一直致力於為公司服務，為患者、客户、股東創造價值。日後，還將持續負責公司的戰略發展及策劃、整體運營管理以及主要決策制定。”

記者還注意到，近期三生國健公告用閒置資金8億元理財，可是一直未見公司分紅回饋股東，記者就此問題對企業進行採訪。

企業回應：“不會影響公司日常經營和募集資金投資項目的正常開展，不存在變相改變募集資金用途的行為，不存在損害公司和股東利益的情形。相關資金後續將被用於募投項目的建設與推進。”

見習記者：胡鑫宇

編輯：王麗穎

責任編輯：畢丹丹

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