八大券商主題策略：國內新能源車政策支持仍處於蜜月期 看好汽車行業黃金十年

　　每日主題策略討論，東方財富網彙總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

　　渤海證券：國內新能源汽車政策支持仍處於蜜月期 建議關注兩條主線

　　國內新能源汽車政策支持仍處於蜜月期，動力電池產業鏈投資與全球佈局快速推進，未來有望持續受益於全球電動車高增紅利。我們預計，今年國內及全球新能源汽車銷量將繼續快速增長，沿着全球化供應鏈主線，我們看好：1)國內進入並綁定大眾等國際車企以及造車新勢力、強勢自主品牌供應鏈的公司，如拓普集團(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、寧德時代(300750)、華域汽車(600741)、岱美股份(603730)、富奧股份(000030)、銀輪股份(002126)、文燦股份(603348)；2)進入LG化學、寧德時代等電池廠商供應鏈的企業，如先導智能(300450)、璞泰來(603659)、恩捷股份(002812)。此外，我們看好在激烈的競爭中不斷實現技術提升並脱穎而出的自主車企，如比亞迪(002594)、宇通客車(600066)。

　　智能汽車方面，目前全球疫情形勢再次嚴重，芯片供應緩解時點預計將延後，但我們堅信，隨着疫苗研發與接種持續推進，全球疫情終將緩和，汽車芯片供應將邊際緩解，智能汽車產業發展將因此而改善。目前科技巨頭與車企的合作持續推進，技術迭代持續升級，未來我國智能電動汽車市場將呈現多元競爭格局，隨着今年開始國內智能汽車供給明顯增多，產業發展顯現加快態勢，建議關注兩條主線：1)華為汽車產業鏈主題性機會，如長安汽車(000625)、廣汽集團(601238)及北汽藍谷(600733)等；2)攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器的需求將持續增加，智能座艙的滲透率將持續提升，建議關注德賽西威(002920)、星宇股份(601799)、科博達(603786)、保隆科技(603197)、拓普集團(601689)。【點擊查看研報原文】

　　華西證券：整車商業模式發生巨大變化 科技屬性和消費屬性日益凸顯

　　上半場電動化趨勢已定，下半場智能化競爭開啓。智能與電動融合帶來鉅變，重塑產業秩序，看好汽車行業黃金十年。目前全球電動化不斷加速，智能化羣雄逐鹿，產業鏈持續受益；整車商業模式發生巨大變化，科技屬性和消費屬性日益凸顯，疊加補庫邏輯逐步兑現，基本面和估值均上行；建議超配板塊，優選強自主車企+電動智能產業鏈。

　　優質供給+政策推動全球電動化不斷提速，智能化萬億市場羣雄逐鹿，中長期堅定看好兩大主線機會：第一)增量部件：新機孕育新格局和高成長。A、動力電池、電驅動系統、熱管理等具備高技術壁壘，推薦【比亞迪、拓普集團、隆盛科技、銀輪股份、華域汽車】，受益標的【寧德時代(電新組覆蓋)、三花智控】；B、鋁電池盒、車身結構件等輕量化顯著受益，推薦【文燦股份、愛柯迪、敏實集團】；C、自動駕駛：傳感器及芯片、域控制器需求增加，執行層線控制動等逐步滲透，推薦【德賽西威* 、伯特利】，受益標的【耐世特】；D、智能座艙：天幕玻璃、HUD、車載娛樂、智能內飾燈等產品滲透率提升，推薦【福耀玻璃、德賽西威* 、科博達】，受益標的【華陽集團】(德賽西威、福耀分別與計算機組、建材組聯合覆蓋)。

　　第二)傳統部件：看好快速響應能力與成本優勢明顯的公司。A、內飾件、底盤件、輪胎等技術壁壘較低，具備性價比和快速響應能力的自主供應商將實現從中國到全球，從單品到總成，量價齊升，推薦【新泉股份、拓普集團、玲瓏輪胎】；B、底盤電子、車燈等產品迭代升級，具備創新能力的自主供應商將加速國產替代，推薦【伯特利、星宇股份】；C、小而美的隱形冠軍：專注小件製造，盈利能力和經營效率雙高，份額提升和全球化並行，推薦【愛柯迪、精鍛科技、新座標、豪能股份】。【點擊查看研報原文】

　　平安證券：華為車載OS為國產車鑄“魂” 生態鏈機會凸顯

　　軟件定義汽車大潮到來，操作系統“靈魂”作用凸顯。鴻蒙OS出現改變車機操作系統格局，生態建設瓶頸有望打破。行業最大的變化，是華為在車機操作系統生態建設取得進展。鴻蒙OS開始應用於智能座艙，由於兼具QNX和Android的優勢，後續有希望改變整個座艙OS的市場格局；公司在車控和智能駕駛OS上具備高性能和高安全性的特點。後續如果華為能夠延續現有較為靈活的合作方式，與整車廠、Tier1等供應鏈廠商的合作有望持續加深，深度合作伙伴也會更多，生態體系也將更為健全。

　　我們看好國內車載操作系統發展帶來的產業鏈上的投資機會。近年來，伴隨着新能源汽車的快速推廣，智能座艙滲透率明顯提升，一些車企也正在積極推動L3以上級自動駕駛落地，無論是座艙操作系統還是智能駕駛系統開發均面臨着較好的市場機會。強烈推薦中科創達，建議關注德賽西威。其中，中科創達是國內操作系統行業的領軍企業之一，在智能手機、智能網聯汽車、IoT等多個賽道的操作系統方面，都有着深厚的積累。公司在座艙領域有着豐富的操作系統開發和優化經驗，在中間件和UI等領域也有着獨到的能力，在車廠和芯片兩端都有着廣泛的客户積累，而且還是華為鴻蒙生態的重要夥伴，目前正在加大在智能駕駛操作系統研發方面的投入。值得關注的是，除了車機之外，華為鴻蒙操作系統在智能手機和工業領域的應用也在有序進行，作為合作伙伴，中科創達同樣面臨市場機會。【點擊查看研報原文】

　　浙商證券：強烈看好汽車板塊行情 新車週期+電動智能化為投資邏輯

　　根據對各整車廠調研，7-8月排產環比6月略有改善，隨着傳統銷售旺季即將到來，整車廠對提高排產以增加終端庫存的意願較強，我們認為芯片供給緩解後，2021H2下游產銷有望超預期，強烈看好汽車板塊行情。

　　下半年整車仍將是板塊的投資主線。汽車行業面臨巨大的變革，在電動化和智能化的趨勢下，行業競爭格局也將面臨較大的變化。目前汽車行業一線合資車企和外資佔據一定的競爭優勢，但在新能源車領域，國內造車新勢力、比亞迪、吉利等車企的產品已領先於合資車企，同時，在智能駕駛方面，國內自主車企商業化應用進程更快。我們認為國內自主品牌有望在新能源時代崛起，體現出長期成長價值，整車的投資邏輯和估值體系發生較大的變化，行業基本面向上的階段，預計整車仍將是板塊的投資主線。

　　新車週期+電動智能化為投資邏輯。此前傳統車企投資以新車週期為主要邏輯，以週期股估值體系，考慮到未來尾部自主和二線合資的出清，頭部自主市場份額將進一步提升，同時，在電動化和智能化領域佈局領先的自主車企有望搶佔一線合資德系和日系的市場份額。考慮到未來的成長性和電動智能化科技屬性，頭部整車的估值體系將重估，看好整車板塊的長期投資價值，建議增配一線整車標的比亞迪、吉利和長城等。

　　7月新能源汽車銷量環比持平，隨着磷酸鐵鋰Model Y上市、Model 3 降價，以及新勢力和比亞迪車型銷量的增長，預計8月銷量有望環比增長10%以上，下半年新能源車銷量逐月增長概率較大。看好新能源和整車板塊行情。新能源：重點關注寧德時代、億緯鋰能、天賜材料、恩捷股份、諾德股份、贛鋒鋰業等；乘用車：重點推薦吉利汽車、長城汽車，建議關注長安汽車、比亞迪；零部件：重點推薦新泉股份、精鍛科技、拓普集團等，關注福耀玻璃、星宇股份、玲瓏輪胎、文燦股份、南山鋁業(有色)、愛柯迪、中鼎股份等。【點擊查看研報原文】

　　中泰證券：全球電動車消費共識已經形成 看好具備成本和產品優勢龍頭公司

　　全球電動車消費共識已經形成，年初我們就提出，消費品的J型增長趨勢將持續演繹，線性預期下未來會逐步上修銷量。擇時上我們更重視以中游排產和下游產銷數據為核心的景氣度指標；選股角度，我們中長期仍堅持看好具備成本和產品優勢龍頭公司，同時看好供不應求帶來的量價齊升以及產能外溢帶來的二線彈性標的的機會。持續看好：寧德時代、恩捷股份、中國寶安、容百科技、中偉股份、當升科技、天賜材料、新宙邦、先導智能、拓普集團、三花智控、宏發股份、中鼎股份、克來機電等。【點擊查看研報原文】

　　安信證券：重點推薦汽車產業鏈韌性強的自主頭部企業

　　目前渠道庫存處於極低水平，前期由於疫情、產能不足等因素造成部分訂單延後交付，再加上汽車傳統旺季即將到來，隨着芯片短缺逐月緩解，預計下半年汽車行業將持續向好。新能源車方面，得益於新能源車成本的下降、產品力的提升以及持續的營銷推廣，新能源車滲透率有望持續加速提升。

　　利好具備更高議價能力的龍頭公司。整車企業中，重點推薦產業鏈韌性強的自主頭部企業，如比亞迪(e平台3.0、dmi車型同發力)、廣汽集團(新能源車加速擴張、燃油車底部向上、合資公司貢獻顯著業績彈性)、長城汽車(燃油、混動、純電均迎來強產品週期)；零部件公司中，重點推薦星宇股份(顯著受益下游芯片改善)、科博達(受益下游芯片改善，新客户、新產品放量)。【點擊查看研報原文】

　　國海證券：重點推薦新能源汽車產業鏈及智能汽車相關公司

　　預計2021年全年我國汽車產銷量同比增速達10%，新能源汽車銷量突破230萬輛。當前汽車市場整體仍處在週期向上，恢復性的復甦態勢持續。疫情後國內車市集中度將近一步提升，重點推薦結構性機會的新能源汽車產業鏈及智能汽車相關公司。維持汽車行業“推薦”評級，重點推薦比亞迪、華域汽車、科博達、中科創達、法拉電子及菱電電控。【點擊查看研報原文】

　　天風證券：科技巨頭佈局“造車”新戰場 看好汽車電動智能產業鏈

　　以特斯拉、造車新勢力、自主品牌頭部企業為代表的國內新能源汽車產銷逐月高增長，未來滲透率有望加速提升。與此同時，大眾、福特等傳統汽車巨頭也在加速轉型電動化，華為、百度、蘋果、小米等科技巨頭紛紛佈局“造車”新戰場，多方入局有望加速汽車行業電動化智能化變革，我們堅定看好汽車電動智能產業鏈有望成為貫穿未來數年的重要投資主線。

　　建議關注：(1)具有長期發展潛力的民營自主品牌：【長城汽車(A+H)、吉利汽車(H)】。(2)做全棧研發，佈局智能電動的新勢力：【小鵬汽車、理想汽車、蔚來】。(3)機制體制改革，拆分智能電動板塊單獨運營的國有自主車企：【廣汽集團、長安汽車、上汽集團】。(4)華為智能汽車產業鏈具備中長期投資價值：①與華為HI聯合打造子品牌的車企：【廣汽集團、長安汽車、北汽藍谷】；②與華為有戰略合作的車企：【長城汽車、吉利汽車、上汽集團】；③三合一電機+Hicar+音響+華為智選合作車企：【小康股份】；④華為智能座艙合作伙伴：【華陽集團、中科創達(計算機組覆蓋)、德賽西威、均勝電子】；⑤華為熱管理TMS潛在合作伙伴：【銀輪股份、三花智控(家電組覆蓋)、海立股份、奧特佳】等。

　　(5)特斯拉財報再超預期，國產Model3/Y價格持續下探有望進一步打開銷量空間。伴隨新工廠產能爬坡，自動駕駛技術升級、零部件國產化推進，我們看好特斯拉產業鏈高增長機遇：【拓普集團、旭升股份、均勝電子、銀輪股份、常熟汽飾、岱美股份、三花智控(家電團隊覆蓋)】等。【點擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）