保代隊伍持續擴容 頭部券商或成大贏家

　　2020年，券商投行業務崗紛紛擴容。數據顯示，截至2020年底，全國有數據統計的116家券商註冊保代總計6295人，較2019年底增加了65.22%。截至1月14日，2021年以來券商保代人數已擴容306人。

　　業內人士表示，券商保薦承銷收入將進一步提升，頭部券商優勢逐漸明顯，頭部券商業績有望繼續保持增長趨勢。

　　向少數券商集中

　　東方財富Choice數據顯示，截至2020年底，全國有數據統計的116家券商註冊保代總計6295人，較2019年底的3810人增加了2485人，增幅達65.22%。

　　從券商來看，截至2020年底，保代人數最多的券商為中信建投，總計367名保代；其次是中信證券，總計365名保代；並列排名第三的是中金公司和海通證券，均有279名保代。華泰聯合證券和民生證券緊隨其後，分別有270名保代和268名保代。

　　此外，保代人數超100名(包括100名)的券商還有國信證券、國泰君安、國金證券、招商證券、廣發證券、光大證券、安信證券、申萬宏源承銷保薦、東方證券承銷保薦、興業證券、東興證券、浙商證券、長江承銷保薦、平安證券。

　　總體來看，截至2020年底，保代人數排名前十的券商總計有2739名保代，佔行業註冊保代總數的43.51%。

　　2020年保代人數同比增幅較大的以中小券商為主。其中，排名居首的是萬和證券，保代人數較2019年底增加了640.00%；其次是華金證券，較2019年底增加了245.45%；排名第三的是渤海證券，較2019年底增加了200.00%；排名第四的是首創證券，較2019年底增加了190.91%。此外，中金公司的保代人數以165.71%的增幅位居第五位，也是唯一一家大幅擴充保代的頭部券商。

　　值得注意的是，截至1月14日，全國券商保代人數總計為6601人，較2020年底進一步擴容了306人。

　　“某頭部券商投行部門招聘股權項目承做人選，團隊項目包括IPO、併購、再融資。要求有1年以上律所、會計師事務所或券商投行經驗，吃苦耐勞，接受低底薪，獎金不是問題。”中國證券報記者1月14日在某招聘網站看到一則招聘啓事如是説。

　　投行業務增厚業績

　　在註冊制背景下，新股發行受理程序及上市條件大大簡化。業內人士表示，創業板的平均受理時間從原來的18.5個月縮短至3.4個月。

　　東吳證券認為，未來全面實行註冊制有望增加主板和中小板的IPO規模，券商的保薦承銷相關收入將得到進一步提升。國內頭部券商的業務結構正逐漸轉變為以資本和專業為主，向國際券商靠攏。隨着國內資本市場改革不斷推進，未來券商可借鑑美國的大型全能投行、精品投行、財富管理機構、特色投行和交易做市商的發展經驗，形成多層次的競爭格局。

　　“保薦+跟投”作為一項創新制度，將為券商帶來新的投資機會，但會對券商投行的研究能力和定價能力、提出新要求。註冊制下券商的各業務協同增加形成有機整體，未來將構建以投資銀行為核心的券商新模式。

　　光大證券認為，經紀、投資及投行業務業績同比增長顯著，是證券行業業績增長的主要動力，其中投行業務將直接受益於註冊制落地。2021年資本市場深化改革主線不變，政策紅利將持續釋放。頭部券商各項業務綜合實力強勁，能更大限度地分享改革紅利。隨着頭部趨勢逐漸明顯，頭部券商業績有望繼續保持增長趨勢。