安幕茵低估值疊加豐富IP的“魅力”

3月15日,世紀華通發佈公告稱,公司控股股東華通控股及其一起行動人擬分別將持有的公司2.55%、2.45%股份,轉讓給林芝騰訊;一起,華通控股與公司實控人王苗通擬將其算計持有的公司5%股份轉讓給公司CEO王佶。兩筆交易轉讓價格均為7.50元/股,交易總價均約27.95億元。

而關於此次騰訊增持成為世紀華通的第二大股東之後,世紀華通CEO王佶還在出資者交流會上指出此舉對公司開展帶來的利好——一方面具有多年經驗遊戲專業管理層的增持,有利於該公司未來更聚集於遊戲事務,一起有利於長期股權的持有,為其長線開展持續奉獻動力;另一方面騰訊與管理層一起增持,將有效緩解大股東資金流動壓力,從本源層面降低大股東減持、質押的風險。

2018年,騰訊向盛趣遊戲戰略出資30億元,成為盛趣遊戲戰略出資者。2019年,跟着盛趣遊戲進入上市公司體系,騰訊也直接成為了世紀華通的股東。2020年7月,騰訊初次舉牌世紀華通,持股份額上升至5%。

那麼,關於騰訊而言,世紀華通究竟存有什麼吸引力呢?

要回答世紀華通的“吸引力”問題,首要仍是要從該公司的基本面出發。

詳細而言,2014年至2019年期間,世紀華通先後將七酷網絡、天遊軟件、點點互動及盛大遊戲(現更名“盛趣遊戲”)等遊戲公司納入囊中,然後構建出全球化(國內+海外)、全工業鏈(研製+發行+運營)的遊戲娛樂地圖,到2019年底,該公司的遊戲收入佔比已到80%以上。

(數據來歷:光大證券)

所以,能夠看到,在拿下盛趣遊戲之後,世紀華通一舉便躋身A股商場贏利最高的上市公司。

2020年前三季度,世紀華通實現營收為117.69億元,同比增加7.63%;實現歸母淨贏利24.46億元,同比增加21.73%。對照職業同類遊戲公司的體現來看,世紀華通不只堅持了安穩的增加狀態,營收規模和淨贏利水平皆領跑A股遊戲公司。

安幕茵低估值疊加豐富IP的“魅力”

自上一年9月份以來,或受一些外部要素影響,A股整個遊戲板塊處於大幅回落的階段,首要上市遊戲公司們的估值也以回到2019年以來的較低方位,在這其間,世紀華通也不能免俗。按照3月16日的收盤價來看,世紀華通的總市值為547.76億元,翻滾市盈率20.14X。

而跟着未來多款新品蓄勢待疊加科技增加引擎的助力,世紀華通作為被輕視的遊戲龍頭,未來的上漲空間無疑是巨大的,而這或許是騰訊挑選逆勢加倉的一大理由。

當然,如果騰訊僅憑基本面和輕視值的吸引力就挑選加倉世紀華通,這未免有點草率。

一是,國內外產品雙擴容,未來成績增量空間大。

而世紀華通另一塊遊戲事務則是以點點互動為主體的遊戲出海事務。據瞭解,點點位居我國出海發行商頭部隊伍,首要深耕SLG遊戲,旗下《阿瓦隆之王》《火槍紀元》兩款主力產品常年強佔全球多國家、地區的熱銷榜前列。上一年上線的休閒新品《Idle Courier Tycoon》(中文名《我快投遞得賊快》)成為旗下第三款成功躋身美國iOS熱銷榜前10的產品。

根據上可知,在國內、國外兩個商場深耕的世紀華通,在老產品生命週期長及新產品蓄勢待發的兩層利好下,未來成績增量空間確定性大。

作為一家遊戲龍頭,世紀華通IP儲藏豐厚,旗下累計具有傳奇世界、輻射、泡泡堂、龍之谷等50餘個IP儲藏。不只如此,IP產品生命週期還比較長,其《熱血傳奇》自2001年上線後仍堅持較高熱度,累計創造的流水就超越900億元。

(數據來歷:申萬宏源)

三是,與工業龍頭戰略協作,現在已具有全渠道發行網絡優勢。

互聯網發行方,騰訊戰略入股後,便具有了盛趣產品獨家優先發行權,此舉將幫助世紀華通用户基數擴張和年輕化。比方,世紀華通本年將與騰訊要點協作發佈《慶餘年》《傳奇全國》《小森日子》等4款精品遊戲,這些產品將憑藉騰訊的規模優勢,進一步幫助世紀華通翻開新的增加空間。運營商方,世紀華通則是與中移動旗下咪咕戰略協作,探究5G雲遊戲生態建造,進而來鞏固公司與運營商之前的聯繫。

此外,除運營好遊戲事務外,世紀華通也通過不斷深化與騰訊之間的協作,來擴寬自己事務領域。

綜上種種來看,在上述幾大中心優勢所打造出來的壁壘效應下,未來世紀華通的增加空間或不容小覷。而此刻又恰逢遊戲板塊被輕視的機遇,在基本面良好、吸金效應微弱的體現下,其後續有望持續迎接“戴維斯雙擊”。因此,關於“出資能手”騰訊而言,這樣的優質的“輕視值龍頭”能不沒有吸引力嗎。

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