夢天家居換手率74% 收入淨利變動不匹配門類收入連降
中國經濟網北京12月22日訊 夢天家居(603216.SH)於12月15日在上交所主板上市。今日，夢天家居盤中打開漲停，截至收盤股價報39.11元，漲幅10.01%，成交額15.95億元，換手率74.28%，總市值86.57億元。
12月15日上市首日，夢天家居開盤報20.23元，收報24.28元，漲幅44.01%。隨後，該股連續五個交易日漲停。
招股書顯示，夢天家居主要從事木門、櫃類、牆板等定製傢俱的設計、研發、生產和銷售，為消費者提供家居的整體空間解決方案。
夢天家居於2021年10月28日首發過會，證監會第十八屆發審委2021年第116次發審委會議對夢天家居提出問詢的主要問題：
1、報告期內，發行人系定製化生產，經銷商模式是最重要的銷售模式。請發行人代表説明：（1）經銷商或門店的終端銷售情況以及經銷商或門店各報告期平均期末存貨變動情況，經銷商或門店是否存在大量庫存積壓，是否提前壓貨，是否存在調節收入的情形，向經銷商收取保證金的政策、繳納比例及數額，是否存在資金來自發行人、實際控制人、董監高及主要股東情形；（2）三種銷售模式呈現不同變動趨勢及變動幅度的原因，收入金額增長和減少明顯的主要客户情況及原因；（3）經銷商與發行人及其控股股東、實際控制人是否存在實質或潛在關聯關係，是否存在由發行人員工（含前員工）直接或間接控制、施加重大影響的情形，經銷商的回款賬户是否為合同約定賬户或本人（非法人單位）賬户，如否，説明原因及合理性，是否存在關聯方資金回款虛增收入的情形；（4）是否建立了對經銷商訂單銷售、庫存控制或檢查措施，是否能夠有效瞭解經銷商終端銷售實現與庫存情況，終端銷售是否存在重大異常，相關銷售是否真實、準確、完整。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、報告期內，發行人業務收入、淨利潤存在波動。請發行人代表：（1）説明業務收入波動的原因及合理性，與同行業可比公司情況是否一致，結合銷售數量和單價、同類可比公司門類收入情況，説明發行人門類收入不斷下滑原因及合理性；（2）説明銷售淨利率逐年提高的合理性及可持續性，對比同行業可比公司情況，説明收入變動與淨利潤變動幅度不匹配的原因及合理性；（3）結合房地產及精裝修房交付等行業政策變化，説明對經營業績的影響，是否會導致發行人盈利能力持續下滑；（4）説明2021年6月末未對應收恆大票據和定製存貨計提減值準備的原因及合理性。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、發行人報告期內營業成本持續下降，主要產品單位直接材料成本與平均採購價格波動不一致。請發行人代表：（1）按產品分類，説明營業成本下降的具體原因、影響因素及合理性；（2）説明門扇2020年單位直接材料成本下降的合理性，是否存在虛減成本的情況；（3）説明報告期內大幅削減廣告宣傳費的原因及合理性；（4）結合報告期內工人人數變動、工人工資政策調整、工人平均工資的變化情況及工藝流程，説明報告期內員工人數逐年大幅下降的原因及合理性；（5）説明木皮採購供應商的背景，是否為關聯方，是否存在少計或多計成本而調節利潤的情形。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
夢天家居此次在上交所主板上市，首次公開發行5536萬股，佔發行後總股數的25.01%，發行價格為16.86元/股，保薦機構為民生證券股份有限公司，保薦代表人為包世濤、王國仁。
夢天家居本次發行募集資金總額為93,336.96萬元，扣除發行費用後，募集資金淨額為84,163.14萬元。夢天家居招股書顯示，公司募集資金用於年產37萬套平板門、9萬套個性化定製櫃技改項目、智能化倉儲中心建設項目、品牌渠道建設項目、信息化建設項目、補充流動資金。
夢天家居本次公開發行股票的發行費用總額為9173.82萬元，其中，民生證券股份有限公司獲得承銷及保薦費用5786.89萬元。
2018年至2021年1-6月，夢天家居的營業收入分別為134,456.39萬元、134,805.23萬元、122,675.45萬元和53,837.68萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為9425.51萬元、18,789.67萬元、17,096.61萬元和5369.93萬元，歸屬於母公司股東的扣非淨利潤分別為7969.74萬元、17,649.70萬元、16,234.85萬元和5246.94萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為11,644.73萬元、22,603.50萬元、29,586.70萬元和-1829.74萬元。
2021年1-9月，夢天家居實現營業收入96,186.31萬元，淨利潤10,545.59萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤10,361.88萬元，同比分別增長32.77%、62.01%及65.46%。
經測算，夢天家居預計2021年度營業收入為138,304.80萬元至152,863.20萬元，相比上年同期增長12.74%至24.61%；預計淨利潤為17,018.93萬元至18,832.53萬元，相比上年同期變動-0.33%至10.29%；預計扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為16,526.09萬元至18,339.69萬元，相比上年同期變動1.79%至12.96%。