英大證券首席經濟學家李大霄表示，A股運行至今，整體估值水平為20倍pe2倍pb，整體性風險尚還不明顯。但是我們觀察到五個跡象，局部可能已經出現了一些明顯的風險。
一是某板塊超越上上漲指數，其估值為63pe9.43pb已經漸漸接近2015年5178點該板塊的估值水平。特別要指出的是，當下成長與熱門概念風格股票已經成為一種潮流及時尚，出現了不買成長與概念就是與牛市無緣的怪事，不買成長與熱門概念就被市場拋棄的事實已經出現，而且還出現了買股票不看估值的新理論，這些跡象這與5178點時何其相似，亦與2000年納斯達克看市夢率的表現何其相似。
二是截止到2021年7月9號融資餘額已經超過1.6萬億。雖然離2015年高位2.22萬億尚有距離，但説明投資者已經慢慢變得越來越貪婪，風險意識越來越淡薄。警惕吧！2015年的爆倉者早已經不見了。
三是A股相當核心資產出現了下跌，這個跡象值得高度重視。而核心資產是股市的中流砥柱，這就不得不提前準備對後市預期的變化，當然，核心資產也可以調換的，核心資產也會動態變化的，行業興衰是非常正常的，行業龍頭排序也會變化的，但如果下跌的比例逐漸加大，調換的頻率越來越快，屆時趨勢就會發生逆轉，從量變會轉為質變。靠二線核心資產或者靠題材和概念，牛市的基礎就不牢固了。
四是自2019年以來，全流通指數半年線已經出現了5連陽。從A股歷史數據上來看從來沒有超越。這次也許很難超越。
五是絕大部分預測和市場走勢都是看多，而且是強烈看多，空方的聲音太過微弱了 。
總的來説，在底部的時候才是進攻時間，這也是我在底部大眾悲觀絕望時鼓舞信心的原因，因為核心資產價格很便宜。但無疑這個時機已經過去或者部分過去了，因為現在核心資產已經不再便宜或者部分不便宜。從2021年下半年開始，從進攻變為防禦，投資組合要偏向穩健，按照自己的風險承受能力構建投資組合，適合減少高風險產品配置，增加低風險產品配置。祈求能夠安然度過這個地球上史無前例的泡沫爆破洗禮。因為這次全球範圍內貨幣寬鬆造成的泡沫實在是太大太大。完全不參與者與盛宴無緣財富相對大縮水，早參與者享受盛宴，晚參與者要十分小心“剩宴”。
當然這是個人一些思考，不一定正確，也許是過慮了，而且世界千變萬化，會隨着情況變化而調整觀點。也許市場還會頑強上漲甚至還會上漲很長時間的，因為泡沫也可以維持很長時間的。但越是上漲，風險意識就要越來越提升，槓桿要堅決去掉而不是增加，但人性的弱點就是這樣，越往上漲，槓桿只會越來越高而不是相反。 但非常確定的是，當下並非是留存槓桿的有利時機。
勸説往往是無效的，只有自己醒悟才能夠最終解脱。起碼對於急用錢者、高槓杆者、低風險承受能力者、學生、家庭負擔重者、需要用錢看病者要非常謹慎了。聽我一句話，長者要留下養老錢，要養家的散户要保護自己。
來源：新浪財經