誰放出了“妖鎳”？暴漲超240%，每噸破10萬美元！國內龍頭被逼空浮虧80億美元？剛剛回應……

6萬、7萬、8萬、9萬、10萬美元！

3月8日，“妖鎳”再度現身。倫敦金屬交易所（LME）鎳價日內漲幅擴大至100%，一路突破幾大關口，直至漲破10萬美元/噸。

截至記者發稿前，LME鎳價最新報價8萬美元/噸，兩個交易日大漲超240%，刷新歷史紀錄。

“這在商品歷史上從未出現過！”一位期貨行業從業人員驚歎。

最終，LME宣佈，自倫敦時間3月8日8時15分（北京時間16時15分）起，暫停LME所有場所的鎳合約交易，這場狂亂的上漲才暫告平息。

史上最極端波動

3月7日，倫敦金屬交易所（LME）鎳期貨價格衝上新高，自29770美元/噸，觸及55000美元/噸，突破2007年4月51800美元/噸的歷史紀錄，盤中最高漲幅逾90%。

這次鎳價暴漲，是整個LME有史以來最極端的價格波動之一。

在國際市場影響下，滬鎳主力合約一字板當天也報12%漲停，夜盤報15%漲停。

另據生意社監測數據，7日鎳現貨報21.12萬元/噸，較上一交易日上漲10.45%，同比上漲71.4%。

受鎳價影響，不鏽鋼主力合約也收穫兩連板，今日報收22125元/噸。

據彭博社消息，鎳價暴漲後，LME表示將允許交易員延遲履行所有主要合約的交割義務，這一規則調整適用於鋁、鋁合金、鈷、鉛、鎳、錫和鋅等所有主要金屬。

意味着自週一起，在LME持有空倉的交易員可通過支付有上限的費用延遲交割金屬，而持有到期多倉的交易員就不確定是否會收到相應的金屬。

3月8日，無錫不鏽鋼電子交易中心發佈關於鎳暫停交易的通知，自3月8日起暫停鎳品種所有提單買賣協議的交易，恢復時間另行通知；自3月8日結算時起，調整鎳品種所有提單買賣協議的訂金至20%，在此之前，所有持有鎳品種提單買賣協議的交易商限制出金。

中國中冶董秘辦人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，之前考慮到鎳價會漲，但沒想到會漲到目前這個程度，公司目前生產銷售正常，漲價的影響或要等下次定價時才能體現出來。

逼空或是主要推手

導致鎳價飆升的直接原因是近期的地緣政治局勢。

俄羅斯是全球第三大鎳生產國，供應了全球約6%的鎳資源，而歐洲鎳礦自給率較低，高度依賴進口，且大部分來自俄羅斯，近期歐洲與俄羅斯之間因為烏克蘭問題局勢緊張，市場對於鎳供給的恐慌情緒成為漲價的支撐。

漲價另一個原因是供需緊平衡。LME數據顯示，截至3月7日，鎳庫存7.68萬噸，較上週同期下降2304噸，自去年4月起，呈每週下降態勢。

宏源期貨指出，印尼禁止鎳礦出口，且內貿價格持續上漲。菲律賓雨季要到3月底結束，此前紅土鎳礦出貨量偏少。此外，全球海運費保持高位和鎳鐵生產廠剛需採購，使中國港口鎳礦庫存量連續七週下降。

不少市場分析還認為，逼空是鎳價暴漲的主要推手。光大期貨稱，若按照LME鎳3月7日收盤50300美元/噸計算，國內漲幅仍須達到40%，才能與之匹配。俄烏地緣爭端雖然是推動因素，但海外惡意擠倉是主要推手。短期鎳價表現已經遠遠脱離基本面，下游企業會受到不同程度的衝擊，觀望情緒或更加濃厚。

申銀萬國期貨表示，現階段再看中期基本面的意義已經不大，價格大漲更多的是多頭在俄烏局勢變化中炒作俄羅斯鎳供應危機，趁勢逼空。外盤鎳價如此走勢，大概率已經引發空頭踩踏，不排除價格短期回落的可能。

1200億鈷業龍頭被波及

鎳價暴漲下，相關企業也被捲入漩渦。

市場日前有消息稱，由於俄鎳被踢出交易所無法交割，青山控股開的20萬噸鎳空單可能交不出現貨，瑞士嘉能可或利用LME鎳交易逼倉青山，進而索要其在印尼鎳礦的60%股權，青山控股浮虧將超80億美元。

公開資料顯示，青山控股是國內民營不鏽鋼巨頭，起步於上世紀80年代，已形成了從鎳礦開採、鎳鐵冶煉到不鏽鋼冶煉、不鏽鋼連鑄坯生產、不鏽鋼板材和棒線材加工的全產業鏈佈局。

事實上，彭博社在今年2月曾報道稱，青山控股創始人項光達和相關商業夥伴已經在鎳的衍生品市場上積累了大量空頭頭寸，用來對沖他們在鎳生產過程中可能的價格下跌的風險。

彼時，LME數據也顯示，有一名身份不詳的鎳庫存持貨商，持有至少LME一半的庫存。

彭博社指出，最重要的問題是項光達是會繼續與多頭一爭高下，還是平掉空頭頭寸。由於他生產的鎳產品不符合與LME期貨合約的交割條件，因此他的期貨空頭與他生產的產品不能構成完美對沖。這個難題的存在意味着，如果他被迫增加保證金或者進行移倉，這些空頭會耗費他大量的現金流。

一名青山控股工作人員向《國際金融報》記者表示，他對於逼空傳言並不知情。

瑞士嘉能可相關人員則表示，上述説法完全是毫無根據（total nonsense）。

受上述消息影響，A股也遭波及。3月8日，華友鈷業早盤閃崩跌停，報收101.25元/股。

華友鈷業正是青山控股的合作方。2021年3月，青山控股與華友鈷業簽訂了高冰鎳供應協議，青山控股將於2021年10月起的一年內，向華友鈷業供應6萬噸高冰鎳。

3月8日，不少投資者在互動平台追問華友，其和青山在印尼合作的6萬噸高冰鎳項目是否會受到波及。還有投資者詢問，青山期貨事件對公司鎳資源獲取是否構成重大不利影響。

與新能源產業掛鈎

中商產業研究院資料顯示，鎳礦石主要分硫化銅鎳礦和氧化鎳礦。

全球硫化鎳礦主要分佈於南非、加拿大及俄羅斯，合計佔比約為64%。全球紅土鎳礦主要分佈於印度尼西亞、澳大利亞及菲律賓，合計佔比約為46%。

中國鎳的儲量較少，僅佔全球儲量的3%，主要分佈在甘肅省金昌市，而國內鎳礦多以硫化鎳為主，多用於生產純鎳。由於國內鎳資源有限，我國鎳礦資源進口基本來自菲律賓和印尼。

鎳及製品分類主要有兩種，按照形態分為鎳板、鎳球、鎳合金、鎳鹽等；按照鎳含量高低，又可分為一級鎳和二級鎳，其中一級鎳產品鎳的含量在99.8%以上，包括電鎳、鎳球等，而二級鎳鎳含量通常在98%以下，包括了鎳含量較低的鎳鐵、鎳生鐵等。

目前，鎳被廣泛應用在鋼鐵、鎳基合金、電鍍、電池等領域，其中不鏽鋼是第一大應用領域，約佔全球鎳消費的70%。加入鎳元素後，既可以提高鋼材的強度，又可以保持良好的塑性和韌性，並增加其耐腐蝕能力和防鏽、耐熱能力。

事實上，鎳資源在近兩年之所以愈加受到關注，是因為它同鋰、鈷一樣，是生產動力電池的重要原材料之一，主要應用於三元材料電池，而目前高鎳電池正逐漸成為三元鋰電池的重要發展方向。

華友鈷業新材料產業集團市場部部長楊豔霞表示，鎳在鋰電池領域的應用佔比正不斷提升，2015年其佔比約為3.5%，2021年已為16.1%，預計在2022年還會升至21.5%左右。而鎳價高企可能推高動力電池成本，不利於新能源轉型。

記者 胡安墉

編輯 王麗穎