當週金融熱點回顧：滬深交易所擬修訂股票上市規則；央行宣佈將全面降準；私募基金總規模再創新高；年末基金“閉門謝客潮”洶湧

政策重磅

【證監會：加大對重大違法案件查處懲治力度】近日，國務院公佈《國務院關於進一步貫徹實施〈中華人民共和國行政處罰法〉的通知》。中國證監會表示，將深入貫徹落實新《行政處罰法》和《通知》各項要求，進一步規範執法行為、提高執法水平、提升執法效能，切實加大對重大違法案件的查處懲治力度，為建設規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供更加堅實的法治保障。

【滬深交易所擬修訂股票上市規則：涉信披等內容】12月10日電 10日，上交所、深交所先後發佈《上海證券交易所股票上市規則(徵求意見稿)》《深圳證券交易所股票上市規則(徵求意見稿)》及相關修訂説明。具體來看，上交所主要作了四方面修訂：一是完善規則體系結構。二是整合公司治理要求。三是優化信息披露安排。四是順暢與下位規則銜接。深交所方面，主要修訂五方面內容：一是落實新證券法、國發14號文、《信披辦法》等上位規定新要求；二是進一步調整內部章節順序，提升規則體例簡明性、易讀性；三是上移部分運行成熟的下位規則及過渡性通知的規範內容；四是規範實踐中的突出問題，新增董事會、監事會召開期間出現異常情況的披露要求；五是減輕上市公司負擔，不再強制要求披露季報業績預告等。

【央行決定上調金融機構外匯存款準備金率】為加強金融機構外匯流動性管理，中國人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。

【國務院：不得一刀切責令停產停業】據中國政府網8日消息，國務院發佈關於進一步貫徹實施《中華人民共和國行政處罰法》的通知。通知明確，行政機關要堅持執法為民，不得違法實施行政處罰，不得為了處罰而處罰，堅決杜絕逐利執法，嚴禁下達罰沒指標。行政機關不得在未查明違法事實的情況下，對一定區域、領域的公民、法人或者其他組織“一刀切”實施責令停產停業、責令關閉等行政處罰。此外，加大對行政處罰的層級監督力度，切實整治有案不立、有案不移、久查不結、過罰不當、怠於執行等頑瘴痼疾。

【央行全面降準 釋放1.2萬億元中長期資金 穩健貨幣政策取向未變】降準靴子落地。人民銀行12月6日公告稱，決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。央行稱，本次降準為全面降準，將釋放長期資金約1.2萬億元。業內人士認為，在今年收官和明年開局之際進行降準，有助於緩解經濟下行壓力，平滑經濟增長曲線，是做好跨週期調節的應有之義。同時，此次降準符合市場主體所需，體現了貨幣政策加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度。

【中證協擬修訂公司債券承銷業務規則】記者獲悉，中國證券業協會日前就修訂《公司債券承銷業務規範》向券商徵求意見。此次修訂主要涉及規範承攬項目報價行為，維護債券市場良好競爭秩序；強化主承銷商從事公司債券承銷業務內控和責任要求；規範定價配售過程管理；防範“結構化發行”等違法違規行為。

行業熱點

基金行業動態

【私募基金總規模再創新高達19.73萬億】基金業協會在12月9日晚間發佈的最新私募備案月報顯示，截至今年11月末，存續私募基金管理人管理的基金總規模達到19.73萬億元，再創歷史新高。

【中基協：三季度末各類資產管理業務總規模約65.87萬億元】據中國基金業協會消息，截至2021年三季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約65.87萬億元。其中，公募基金規模23.90萬億元，證券公司及其子公司私募資產管理業務規模8.64萬億元，基金管理公司及其子公司私募資產管理業務規模7.52萬億元，基金公司管理的養老金規模3.73萬億元，期貨公司及其子公司私募資產管理業務規模約3175億元，私募基金規模19.65萬億元，資產支持專項計劃規模2.28萬億元。（第一財經）

【年內第二次全面降準來了！公募基金：有望推動股市跨年行情】12月6日，中國人民銀行決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。多家公募基金表示，降準整體上利好市場，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產板塊、大盤價值風格有望得到修復，並有望推動股市跨年行情的演繹；亦有機構表示，在當前較低利率的環境下，債市更大可能是維持震盪走勢。（每日經濟新聞(博客,微博)）

基金產品

【年內近百隻基金下調管理費 降費漸成常態】低費率基金隊伍再次擴容。12月以來，又有2只基金下調管理費費率，1只基金浮動調降為0%，另1只基金管理費打五折。據記者粗略統計，今年有51家基金公司的98只基金產品（合併份額）下調管理費費率，下調基金中債券型基金佔有半數。從下調幅度來看，半數基金最新費率較年初下調幅度超50%，其中主要為費率較高的混合型基金和中長期純債為主的債券型基金。

【一天46只基金限購！年末基金“閉門謝客潮”洶湧】2021年進入倒計時，公募基金紛紛開啓“閉門謝客”模式。僅12月9日當天，就有46只（A/C分開統計）基金不約而同開始暫停或限制大額申購。12月至今，共有271只（A/C分開統計）基金宣佈暫停或限制大額申購，其中超過2/3為固收類基金。值得注意的是，雖然“閉門謝客”的權益類基金整體數量少於固收類基金，但知名基金經理旗下產品和“奪冠熱門”的績優基金扎堆現身限購榜單。

【首批A50ETF聯接基金獲批！】12月8日，北京商報記者獲悉，易方達基金、華夏基金、南方基金此前上報的MSCI中國A50ETF聯接基金於近日獲批。據瞭解，包括上述3家公司在內，此前還有匯添富基金同時於11月15日遞交MSCI中國A50ETF聯接基金的申請材料並於同日被證監會接收。而匯添富基金相關人士向北京商報記者表示，上述產品的獲批情況需以公告內容為準。

基金公司動態

【年內公募高管變動近400名，董事長、總經理變動近200名】2021年是公募發展大年，當下看來也是換帥大年，時至年末，公募換帥更是此起彼伏。Wind數據顯示，截至12月10日，年內公募基金行業高管（含董事長、總經理、副總經理、督察長、首席信息官）變更已有392人，其中涉及董事長84人、總經理111人。公募基金行業再現換帥潮。

【自購規模創歷史新高 基金經理“點金”2022】Wind數據顯示，截至12月6日下午4時，今年以來共有91家基金公司申購自家基金383只，淨申購總金額達49.08億元，自購數量和自購總金額均超過歷年全年水平。如果算上陸彬、王海濤、楊建華、胡昕煒等基金經理的個人自購，今年以來自購總規模或已超過50億元。在今年以來的自購基金中，收益率最高的超過了80%。業內人士表示，展望2022年，新能源、半導體等高景氣賽道有望成為基金經理佈局的重點板塊。

券商要聞

【深交所：證券公司應當審慎開展股票質押回購增量業務】12月10日， 深交所發佈《深圳證券交易所證券交易業務指引第1號-股票質押式回購交易風險管理》。指引提到，證券公司應當審慎開展股票質押回購增量業務，增量業務規模須與存量業務風險管理能力和持續合規狀況相匹配；證券公司應當重點關注融入方的還款能力和經營情況，針對其債務償還、對外擔保、業績承諾、違法違規及司法訴訟等情況，形成評估意見。

【證券業“紅利當頭” 券商高管頻頻變動隱現戰略轉型】近年來，證券業步入快速發展階段，券商管理團隊也迎來多名新面孔。根據證券時報記者對公開資料的統計，近一年來逾50家券商（母公司口徑）董監高出現人事變動，其中涉及一把手或二把手變動的約有23家。業內人士稱，高管變動有多方面原因，既有部分“老人”到齡退休因素，也有的因為公司要進行戰略轉型而吸引優秀人才，在業務上實現“彎道超車”。

【投行業務蓬勃發展，8家券商IPO承銷收入過10億元】註冊制改革以來，A股企業IPO和再融資數量增加，券商投行業務蓬勃發展，相關收入也出現明顯增長。其中，中信證券、中信建投證券、海通證券、華泰聯合證券等投行“大廠”的表現最亮眼。首發承銷收入方面，中信證券、華泰聯合證券、海通證券、中金公司、中信建投證券、民生證券、招商證券、國泰君安證券等8家券商已超過了10億元。

大宗商品

【中國煤炭運銷協會：煤企2022年要繼續堅持煤炭中長期合同制度和“基準價+浮動價”的定價機制】中國煤炭運銷協會近日發佈《關於做好2022年度煤炭產需銜接工作的通知》。通知提出，煤炭企業要深入分析煤炭供需形勢，根據市場需求情況，科學、合理確定2022年煤炭供應總量，繼續堅持煤炭中長期合同制度和“基準價+浮動價”的定價機制。嚴格落實國家發改委對合同簽訂的相關要求。煤炭企業簽訂的中長期合同總量應達到自有資源量的80%以上。同時，為促進合同更好履行，企業要使用《煤炭購銷合同示範文本》進行合同簽訂，合同各項信息應真實有效，不得脱離生產經營實際、簽訂虛假合同。

【國家統計局：11月下旬生豬（外三元）價格環比漲2.8%，焦煤、焦炭大幅下跌】12月6日，國家統計局發佈2021年11月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2021年11月下旬與11月中旬相比，16種產品價格上漲，29種下降，5種持平。其中，生豬（外三元）價格為18.2元/千克，環比漲2.8%。焦煤（主焦煤）環比下跌32.4%，焦炭（二級冶金焦）環比下跌18.4%。

期貨行業動態

【風險管理公司會員信用信息報告工作規則發佈】中期協12月5日發佈《風險管理公司會員信用信息報告工作規則》，加快推動期貨行業信用建設，探索建立會員市場化信用積累機制和約束機制。中期協稱，信用信息報告工作是貫徹國家信用體系建設戰略部署的重要舉措；有利於引導風險管理公司以信用立身、實現信用自治，通過不斷積累自身信用，實現高質量發展；有利於解決客户、銀行等主體獲取風險管理公司信息成本高、效率低、可信度弱的問題。

【前10月全國150家期貨公司淨利同比大增逾七成】近日，中期協官網公佈10月期貨公司總體及分轄區經營情況。最新數據顯示，10月全國150家期貨公司實現營收39.08億元，環比下滑16.92%；實現淨利潤10.21億元，環比下滑26.17%；不過需要注意的是，較比去年同比來看，營收淨利仍分別大幅增長57.33%和99.13%。從前10月來看，期貨公司營收淨利仍處於大幅增長態勢，經營持續向好。具體來看，1-10月全國150家期貨公司實現營收394.18億元，同比增長46.91%；實現淨利潤109.69億元，同比增長70.09%。

機構觀點

大幅波動期貨品種：僅選取當週漲跌幅排名前三名，且周漲跌幅超過5%的品種。

燃料油

民生期貨：供給方面，在區域供應方面，泰國煉廠PTT公司12月將不會出口低硫船用燃料油，當地的低硫船用燃料油總需求量通常為8-10萬噸/月。需求方面，至12月8日當週新加坡陸上燃料油庫存2062.7萬桶，環比上週增加81.2萬桶（4.1%），富查伊拉燃料油庫存當週902.5萬桶，環比上週減少288.7萬桶 （24.24%）。目前全球幾大港口燃料油陸上庫存基本都在近五年均值水平以下，庫存壓力不明顯。操作上建議謹慎偏空。

純鹼

瑞達期貨：近期國內純鹼供應相對穩定，但部分裝置即將退出，疊加天然氣限氣，整體開工負荷或下降。本週國內純鹼企業庫存環比繼續增加，然增速有所放緩，社會庫存繼續下降。下游延續疲軟態勢，輕質下游採購心態謹慎，按需採購為主；重鹼下游採購意願仍不高，市場分歧仍較大。SA2205合約短期建議在2100-2350區間交易。

紅棗

弘業期貨：新疆各產區新季灰棗下樹交易已進入掃尾階段，優質優價，新疆若羌產區主流成交價格在10.5-13.0元/公斤；巴楚產區紅棗市場主流成交價格參考8.0-9.0元；阿克蘇統貨成交價格參考7.8-8.5元/公斤，阿拉爾統貨成交價格參考8.0-9.0元/公斤，交易零星。和田駿棗已開始下樹，年減產情況不大，目前統貨交易價格在6.5-7.5元/公斤的區間。河南新鄭市場新季紅棗大量上市，同比消費水平仍不及往年，雖臨近雙節備貨，但經銷商補庫謹慎，主流成交價格參考一級新棗11.5-12.0元/公斤。現貨交投一般且價格陰跌，預計鄭棗有回落壓力。

玻璃

廣發期貨：經歷了前期的降價補庫，當前下游企業庫存較為充裕，近兩日買貨積極性降低，產銷率整體來看走低。玻璃現貨市場總體走勢尚好，北方地區目前還有一定數量的趕工需求，加工企業訂單尚可，同時部分外貿出口訂單也在環比有所增加。南方地區目前正值傳統的消費旺季，終端市場需求較好，大部分生產企業的當期產銷基本平衡，廠家去庫存的水平尚可。預計終端市場需求還能維持一段時間，1月或將進入停工季，之後的較長一段時間裏需求將較為平淡，後期玻璃不排除繼續走弱，整體低位震盪。

大幅波動股票板塊：最多選取同花順行業當週漲跌幅排名前三名的板塊，且該板塊周漲跌幅超過4%。

廚衞電器

國泰君安：房地產政策有望持續邊際性寬鬆，監管層“託而不舉”的政策方向不會改變。未來隨着房地產行業合理融資需求進一步得到滿足，剛需性房產需求將得到保障，廚電、白電等地產後週期板塊需求有望改善。此外，大宗商品等原材料價格持續回調，家電板塊利潤率也將提升。

飲料製造、食品加工製造

東興證券：對於2022年食品飲料行業需求仍然持樂觀的態度，食品飲料消費環境會有這樣幾個趨勢：一是預計國外主流經濟體經濟增速放緩，給我國出口帶來壓力，內需中投資和消費仍是經濟增長的重要支撐，如果房地產融資環境在明年有改善，房地產投資提速對消費也形成利好；二是明年收入結構上，預計明年居民收入整體會有回升，中產階級收入有望回暖；三是大宗商品價格上行，對明年非豬肉類食品價格形成較大的壓力。在上述消費環境下，明年食品飲料投資有三條主線：一是需求會較今年向好，今年受損的行業或者渠道，在明年或有改善的機會，譬如餐飲產業鏈、預製菜領域、以商超為主要銷售渠道的休閒食品等。二是預期消費兩極化趨勢仍會持續，但是會較今年有緩解，對高端和次高端白酒需求形成支撐。三是成本壓力下，有向下遊傳導成本壓力能力的企業業績會得到改善。