中國重汽：9月21日接受機構調研，包括知名機構聚鳴投資的多家機構參與

2023年9月23日中國重汽（000951）發佈公告稱公司於2023年9月21日接受機構調研，中信證券尹欣馳 董軍韜 李恬漪、興證全球基金、建信養老金、招商基金、中金資管、中信資管、工銀瑞信、天弘基金、鵬揚基金、東方紅資管、大家資產、廣發證券張樂、聚鳴投資、交銀施羅德基金、博時基金、惠理基金、中科沃土基金、博裕資本、上海人壽、華泰資管、海通資管、人保資產、中金公司羅善文 司穎、華安基金、君茂資本、山楂樹投資、興業證券餘小麗、海通證券劉一鳴、東吳證券楊惠冰、長江證券、農銀匯理、中銀基金參與。

具體內容如下：

問：公司萊蕪工廠目前的產能及車型規劃？智能化的體現？

答：公司智能網聯（新能源）重卡項目是具備“數字化、自動化、模塊化、柔性化”的新生產基地，具備全球先進的智能製造生產線、國際一流的產品工藝水平，能夠高效滿足客户小批量、多品種、定製化需求。目前主要承擔公司黃河和豪沃品牌的生產。

自 2020 年項目啓動以來，萊蕪廠區已經累計投入近 44.4億元。目前項目涉及的整車四大工藝，衝壓線、焊裝線、塗裝線、總裝（內飾）線等均已建成完善。未來，將主要圍繞萊蕪基地建設完善進行投入，主要涉及產線自動化、質量水平提升、環境保護和職工健康安全關懷、信息化水平提升等方面。

問：今年四季度及明年國內市場情況？

答：四季度受燃氣車市場的拉動，國內市場牽引車結構佔比達50%以上，其中燃氣車佔比會更高一些，未來的結構佔比還將穩步增長。由此可見，今年四季度及明年一季度燃氣車將成為市場的主流，在牽引車和載貨車市場都會有所體現。燃氣車低氣價為用户帶來低成本，提升了存量燃油車用户的置換需求。同時，四季度受到國家相關房地產及基建工程政策的影響，工程車市場也會有所好轉。

問：商用車行業雙積分政策對行業的影響？

答：碳積分的實施主要是加快新能源的發展，且與新能源的滲透率相關。從目前來看，商用車領域實施存在一定的困難。若行業基礎設施逐步完善，並由市場化推動，將促進滲透率的提升。同時，重卡行業受政策驅動力的影響，如近幾年的環保要求，推動了鋼廠和綠色港口對新能源的需求。

問：混動重卡的應用場景？公司的技術儲備如何？

答：混動重卡解決了純電重卡的續航問題及柴油車的路權問題，成本也有所降低。隨着配套設施建設的完善，會助力其發展。

公司的新能源重卡已經做好了相關的技術儲備，主要採用電驅橋技術。目前的新能源佈局有三大技術路線，以純電動路線為核心，混動路線和氫燃料電池路線為支撐，多領域全面佈局。我們基於對細分市場的深入理解，深挖客户需求和痛點，未來重點圍繞產品的可靠性、操控性、經濟性，開發定製化的深度貼合客户用車場景車型，充換電並舉，持續打造有核心競爭力的差異化優勢。

問：今年和明年市場需求情況？對行業復甦的看法？

答：從今年市場來看，重卡行業復甦態勢已經明確。單個細分市場的量能提升對行業拉動明顯。

隨着社會經濟逐漸歸正常，國家各項穩經濟政策的落地，居民消費信心恢復、固定資產投資增速加快將拉動經濟企穩增長。行業保有量帶來的自然更新、宏觀經濟企穩增長帶來的需求增長和市場“超跌”後的需求反彈，政策上加快國四車輛更新、提高國六及新能源保有量佔比等因素將給行業需求帶來新增量。同時，海外市場的發展和趨勢，對重卡市場的需求和發展也起到了較好的支撐作用。 6、公司研發費用的支出情況？公司主要藉助重汽集團的較為強大研發實力進行委託研發。近幾年，公司將根據不同的研發項目持續加大研發投入，以助力公司產品核心競爭力的不斷提升。

中國重汽（000951）主營業務：主要從事重型載重汽車、重型專用車底盤、車橋等汽車配件的製造及銷售業務。

中國重汽2023中報顯示，公司主營收入201.87億元，同比上升31.67%；歸母淨利潤4.96億元，同比上升54.79%；扣非淨利潤4.93億元，同比上升63.56%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入109.74億元，同比上升40.07%；單季度歸母淨利潤2.72億元，同比上升38.53%；單季度扣非淨利潤2.71億元，同比上升48.68%；負債率60.05%，投資收益0.0萬元，財務費用-9412.5萬元，毛利率7.65%。

該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級14家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為24.19。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出222.86萬，融資餘額減少；融券淨流入144.17萬，融券餘額增加。

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