行情升温、隊伍擴容、監管發話力挺 公募REITs最近有點“火”

公募行業傳來“喜訊”，華夏中國交建高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“華夏中國交建REIT”）在近日正式獲批，成為第12只公募REITs產品。自首批公募REITs產品在2021年6月成立並上市運作以來，距今已有10個月的時間。公開數據顯示，在目前已上市的11只公募REITs產品中，有9只產品的二級市場成交價在年內實現上漲。在相關產品發展良好的背景下，投資者需求進一步加大，監管部門也在近期表示正在研究制定基礎設施REITs擴募規則，並進一步深入推進基礎設施REITs試點。在業內人士看來，此舉有利於存量資產的盤活以及存量資產與新增投資的產融結合，提升投資效率。

公募REITs再添“新兵”

公募REITs大家庭再度迎來新成員，3月24日，華夏基金髮布華夏中國交建REIT的基金合同、詢價公告等資料。而在前一天晚間（即3月23日），華夏基金也正式宣佈華夏中國交建REIT獲批，成為第12只獲批的公募REITs產品。

據上交所官網顯示，華夏中國交建REIT項目於2021年11月15日獲受理，並在3月16日獲通過；而這也是華夏基金在華夏越秀高速公路REIT後，旗下第二隻獲准成立的公募REIT。

根據華夏中國交建REIT的產品資料概要顯示，該產品的募集份額為10億元，但具體募集時間則尚未披露。另據該產品的詢價公告顯示，華夏中國交建REIT的詢價區間為8.467元/份-10.067元/份，並將通過網下詢價最終確定基金份額的認購價格；詢價時間則定為3月29日9時-15時。此外，華夏中國交建REIT將由三位基金經理共同掌管，擬任基金經理分別為莫一帆、於春超、王越。

據華夏基金介紹，華夏中國交建REIT是行業首單央企高速公路REITs項目，以湖北省境內武漢至深圳高速公路嘉魚至通城段項目為底層資產。資料顯示，嘉通高速項目整體位於京港澳高速公路以東，是長江經濟帶南向輻射粵港澳大灣區重要交通要道和經濟走廊，是“九省通衢”之地湖北區域內的重要路段，處於長江經濟帶的重要經濟區域；武深高速連接了武漢城市圈、長株潭城市圈和珠三角經濟圈，沿線城市人口眾多、經濟發達，路網通行需求旺盛。

震盪市下業績仍樂觀

回顧此前，自首批9只公募REITs產品在2021年6月成立並上市後，2021年12月，建信中關村產業園REIT、華夏越秀高速公路REIT的上市也為公募REITs隊伍帶來新鮮“血液”。另據滬深兩所官網顯示，目前還有鵬華深圳能源清潔REIT、國泰君安臨港東久智能製造產業園REIT、國金鐵建重慶渝遂高速公路REIT等3只產品已遞交申請。

而在經歷一段時間的運作後，即使在年內的震盪市下，公募REITs的表現也頗為亮眼。據同花順數據顯示，3月24日，A股三大股指均收跌，而在已上市的11只公募REITs產品中，有4只產品收漲。若從年內至今的數據來看，則有9只產品的二級市場成交價在年內實現上漲。

但漲幅過大也可能存在風險，回顧近一週，有部分公募REITs產品因溢價幅度過大而發佈停復牌及交易風險公告。例如，3月23日，就有富國首創水務REIT、紅土創新鹽田港倉儲物流REIT發佈停復牌、暫停轉讓及風險提示公告。

其中，富國首創水務REIT因截至3月22日連續四個交易日累計漲幅達15.61%，為保護基金份額持有人的利益，基金管理人決定在3月23日停牌一天並暫停基金通平台份額轉讓業務。紅土創新鹽田港倉儲物流REIT也因截至3月22日，連續三個交易日累計漲幅達13.19%，基金管理人決定在3月23日早盤開市至10時30分之間停牌並暫停基金通平台份額轉讓業務。除上述2只產品外，建信中關村產業園REIT、博時招商蛇口產業園REIT、華安張江光大園REIT等多隻產品也曾在年內相繼發佈停復牌公告或溢價風險提示。

對於公募REITs產品漲幅明顯的情況，川財證券研究所所長陳靂評價道，公募REITs處於剛起步階段，總體規模較小，作為一種新的投資產品在市場上比較稀缺，供需不平衡可能引發公募REITs產品在市場上被投資者搶購和炒作。其次，目前股市外圍存在一些不安定因素，同時A股走勢波動較大，市場避險情緒增加，而公募REITs既可以得到長期可靠的增長性分紅收入，也能得到二級市場價值的上漲盈利，因此在近期受到投資者的追捧。

監管助力公募REITs擴募

“實際上，公募REITs是我國積極財政政策的一種補充的市場化產品，對於經濟的發展，尤其是基礎設施的改善有着積極的推動作用”，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英感慨道。

而在公募基金年報相繼披露的同時，博時招商蛇口產業園REIT也在近期發佈了公募REITs的首份年報。年報數據顯示，截至2021年末，博時招商蛇口產業園REIT累計實現收入7691.42萬元，但受上半年廣深疫情及國家宏觀政策調控影響，園區部分客户續租情況不及預期，全年累計預算完成率95%。此外，該基金在2021年12月曾分紅2465.91萬元，每10份基金份額髮放紅利0.274元。

值得一提的是，在相關產品運作良好的背景下，證監會也在近期表示，將進一步深入推進基礎設施REITs試點，完善制度機制，拓寬試點範圍，抓緊推動保障性租賃住房公募REITs試點項目落地；同時，證監會也正在研究制定基礎設施REITs擴募規則。

公募REITs擴募將會帶來怎樣的影響？在陳靂看來，公募REITs擴募，對於創新投融資機制、拓寬權益融資渠道、增強資本市場服務實體經濟能力有重要意義，有利於存量資產的盤活以及存量資產與新增投資的產融結合，提升投資效率。

王紅英也提到，從公募REITs前期的試點情況來看，整體運行良好，但這也導致了越來越多的資金追捧，使得供求失衡，市場存在一定的泡沫。在此背景下，加大優質公募基金產品的供給保持市場平衡，可以使公募REITs市場穩健地運行，同時，對於基礎設施的改善、中國經濟的穩定增長也具有可持續性的意義。

北京商報記者 劉宇陽 李海媛