《當代養基女孩圖鑑》：“固收＋”女孩是天生的投資者
“女性是天生的投資者。”這句源自沃倫·巴菲特的金句，在市場震盪的2021年似乎極具現實意義。
A股市場進入農曆新年之後，行情乍現“倒春寒”，上證指數很快便跌掉了200點。在多數人權益賬户資產快速縮水之際，一些睿智的女性卻輕易守住了那份穩穩的幸福。
近日，天弘基金髮布了一組《當代養基女孩圖鑑（固收+篇）》，涉及238萬名 “攻守兼備、男女老少咸宜”的“固收+”基金的持有者，其中有不少關於養基女孩的有趣發現。
報告顯示，養基女孩敢於投錢，平均持有金額2.3萬元，比男生多一倍；80%的養基女孩的持有時間超過3年，平均持有天數達到1408天。
養基女孩不僅拿得久，收益還很可觀：持有三年以上的平均收益率超過30%，這凸顯了“固收+”的優勢——產品回撤相對不大，持有體驗較好。以天弘基金旗下的天弘安康頤養為例，截至2020年末該基金在過去8年年化收益超8%且每年都取得了正收益。
魅力“固收+”
“固收+”基金素有“進可攻、退可守”的美譽。它看起來高大上，實則很接地氣。
“固收+”的投資標的由兩部分組成，一部分是“固收”、另一部分是“+”。前者配置於風險低、收益相對穩定的債券類資產。這部分配置可以理解為底倉，用於獲取基礎收益，通常佔據了整個投資組合的絕大部分；後者，則是投資於其他一些風險大於債券的資產，用於博取更高的收益。一般來説，“+”後面的風險資產，包括了打新、可轉債、二級市場股票、股指期貨、國債期貨等。
考慮到資產和策略的差異化，基金公司通常會推出多種不一樣的“固收+”產品。但市面上最主流的固收+基金主要有兩種：偏債混合型基金和二級債基，這兩種基金均可以參與股票市場交易，有機會為投資者創造更好的回報。
在20萬億的公募總量中，“固收+”擁有着一席之地，尤其在2020年，“固收+”基金總管理規模達到1.05萬億元人民幣，已是2019年底的2.53倍。
2021年前兩個月，儘管股市如火如荼，權益類爆款基金不時出現，但也有不少投資者將“子彈”射向了“固收+”。Wind統計數據也顯示，偏債混合型基金+二級債基的募集總規模達到1389.83億元，比去年同期的285.58億元，增幅近390%。
“固收+”也成為這屆女孩喜愛的投資品種之一。像挑大牌包包一樣對基金產品要求嚴格的她們。
為資產配置代言
“資產配置之父”加里·布林森説過，成功的資產配置，貢獻了90%的投資收益。
而“固收+”產品，正是資產配置的最典型代表：“債券+股票”、“債券+可轉債+打新”、“債券+股票+股指期貨”……不就是將資產配置放到一個產品裏面嗎？
也就是説，基金經理為投資者做了資產配置的工作：投資者可選擇買入，並長期持有。
事實上，“固收+”策略並不僅僅意味着是股票資產、債券資產的簡單疊加，它也需要基金經理合理進行資產配置，這樣才能夠構建出和諧的投資組合。通過基金經理專業的大類資產配置，“固收+”策略基金才有機會把握不同階段性價比更優的資產。
在震盪市或者近期的大幅下跌中，“固收+”策略的優點就有了充分體現。
因為債券、權益市場之間會有“蹺蹺板效應”，“你漲我跌”，將股票、債券作為投資組合就不失為一種分散風險、應對波動的好方法。
風險來臨時，對投資者而言，不至於像股票類基金一樣承受大幅波動，大跌時不慌；機會出現時，盡力做到不踏空，拿到超越純債型基金的投資收益。“先求不敗，而後求勝”的特點，讓“固收+”成為投資者拿的最舒服的品種，是一種穩穩的幸福。
所以説，“固收+”產品實質上具有一定的“類養老理財”屬性：風格穩健，追求絕對收益；股債完美搭配，不過分焦慮擇時，久經市場考驗; 資金和投資標的能長期匹配等。
以天弘安康頤養為例，截至去年年末，該基金成立以來累計收益率91.7%，年化回報8.37%;超越同期基準收益率54.95%；同期，最大回撤為8.82%，發生在股災期間，其餘期間最大回撤不超過3%，遠低於同類平均的24.39%。這期間，市場變化莫測，各種風格輪番上演。
值得一提的是，依託於萬億餘額寶的管理、交易經驗，不論規模多大、產品策略多複雜，天弘在管理“固收+”上都能遊刃有餘。
基金“體驗”很重要
巴菲特其實是一位相對穩健的長期投資者。他曾説過:“世界上購買股票最愚蠢的動機是：股價在上漲。”而牛年以來，A股出現了調整，“市場先生”直接給前些日子瘋狂追高的投資者上了一課。
與巴菲特一樣，天弘基金固收機構部總經理姜曉麗對證券投資懷揣着敬畏之心。她常掛在嘴邊的一句話就是，“希望能夠給大家帶來一種好的買基金體驗”。
“在史詩級的震盪中，輕易押哪一邊都是不負責任的行為。我通過不斷假設驗證的方式，調節倉位，儘量避免波動率。我們的目標是，不要虧大錢，虧小錢沒關係，在確定性行情中，多賺一點。”姜曉麗説。
市面上的“固收+”產品很多，與其他基金經理最大的不同是，姜曉麗的目標是爭取穩健回報、獲得絕對收益。她在儘可能控制回撤的前提下，做到了收益的最大化，讓持有人收穫了不錯的體驗。
過去8年來，姜曉麗所管理的天弘安康頤養是天弘“固收+”的代表產品之一，每年都取得了正收益。在2016年“債災”發生前，姜曉麗提前識別出了風險，避免了產品的大幅回撤。 因此，她獲得了投資人和行業的雙重認可，四次獲得了“基金屆奧斯卡”之稱的金牛獎，目前管理着多隻固定收益基金，在管基金規模超過百億。
她不止一次地強調“持有體驗”。“基金持有人通過收益和回撤來感受產品體驗。作為基金經理，我在決定做一筆投資之前，就應該想到去計算現在的風險收益比合不合適。”姜曉麗説，“我整體是一個比較謹慎的人，對風險相對比較厭惡，在確實拿不準的時候，就會傾向於迴避風險。把風險收益的判斷放在前面，長期下來，基金產品的回撤、夏普比率會相對更好一點。”
市場上，有人把“固收+”比作一碗粥，在白粥的基礎上，加上股票、可轉債、股指期貨等策略後，就成了一碗香氣四溢的八寶粥。
面對權益市場的大幅波動，不如來一些“固收+”吧。這碗粥暖暖的，更貼心。
風險提示：天弘安康頤養混合基金最近5年（2016-2020）年度收益率分別為2.43%、4.40%、2.21%、10.54%、13.57%，業績比較基準分別為3.55%、3.54%、3.40%、3.59%、2.77%。數據來源：基金定期報告。觀點僅供參考，不代表投資建議。購買前請自行閲讀基金合同、招募説明書等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。