大廠“低税收”時代走向終結

圖片來源@視覺中國

反壟斷之後，稍作喘息的互聯網大廠們，可能又要開始面對一項新的挑戰。

8月初，阿里巴巴在財報公佈後的電話會上，發出了部分業務將不再享有10%税收優惠政策的“預警”。同時，財新網也援引有關部門的報道稱，中國監管機構正在考慮收緊所謂的“關鍵軟件企業”的資格標準，對互聯網公司享受的減税優惠提出更嚴格的要求。

根據阿里巴巴的財報數據顯示，2020年財年，阿里巴巴的淨利潤為450.68億元。如果未來阿里巴巴不再享受10%的税收優惠，就意味着阿里巴巴的淨利潤將減少17億美元（約110 億元），這相當於砍掉了阿里巴巴全年利潤的近四分之一。據彭博社報道，阿里巴巴預測今年9月份的公司有效税率為20%，比一年前的8%高出一倍多。

而阿里巴巴之外，騰訊、京東、百度、字節跳動等互聯網大廠也將受到影響。可以看到，受惠於國家政策紅利和人口紅利，得以迅速生長的互聯網大廠們，正在面臨“低税收時代”的終結。

這是遭遇“996福報”、“員工猝死”、“職場性侵”等社會質疑後，互聯網世界的又一次集體地震。

互聯網模式一直以輕資產運營為主要特點。在輕模式下，互聯網企業的業務不需要將大量資金投入到實體經濟，就可以迅速擴大規模，產生營收和利潤。

此前，為了鼓勵互聯網行業的發展，國家對互聯網企業給予了一系列的政策優惠，其中就包括“重點軟件企業税收優惠政策”。被列入重點軟件企業的大廠，這些年確實享受到了極大的優惠，其税率遠低於實業税率。

根據國內現有税收政策，法定企業所得税税率為25%，但經認定為高新技術企業的主體享受15%的優惠税率；被認定為軟件企業的主體有權享受企業所得税“兩免三減半”税收優惠，即自首個獲利自然年度起兩年免徵所得税，之後的連續三個自然年減半徵收；而獲得國家重點軟件企業資格的企業可享受10%的企業所得税優惠税率。

當前，互聯網企業主要適用税率優惠包括高新技術企業、軟件企業和重點軟件企業的認定。這些認定都具有一定的有效期，此次涉及的重點軟件企業的認定，期間最短，需每年申請。

這也就意味着，阿里巴巴幾乎每年都有面臨無法獲得税收優惠的風險。就在最近的財年裏，阿里巴巴透露沒有收到國家對於其重點軟件企業的認定通知。

根據阿里巴巴7月27日發佈的2021財政年度報告，阿里巴巴的三個境內全資子公司阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司、淘寶（中國）軟件有限公司和浙江天貓技術有限公司（分別主要從事批發、淘寶和天貓業務，簡稱“阿里中國、淘寶、天貓”）在2017、2018及2019自然年被認定為重點軟件企業，適用10%的所得税率。

從營收佔比來看，阿里巴巴中國、淘寶中國、天貓中國是阿里巴巴的核心業務，近三財年對收入貢獻佔比均達86%。也就是説，阿里巴巴貢獻收入的主要業務大多都享受到了原先的税收優惠政策。

但是，從下一個財年開始，阿里巴巴佔比超過8成的核心業務，都將面臨税收大幅增加的風險。這對於面臨拼多多、京東、騰訊等強敵環伺的阿里巴巴來説，可謂是屋漏偏逢連夜雨。彭博社引用知情人士的話稱，天貓運營商預測，今年第三季度阿里巴巴部分業務有效税率為20%，高於去年同期的8%。

阿里巴巴2022財年第一季度實現營收為2057.4億元，同比增長34%；實現淨利潤為428.4億元，同比下降8%。阿里對此表示，主要是由於91.14億元用於繳納部分反壟斷罰款，以及對關鍵策略領域及增長業務的投入導致盈利下降。

事實上，從2019年開始，阿里巴巴的營業收入增長率已經呈現下降的趨勢。從2017年到2019年50%+的增長率，進入了3和4打頭的增長率區間。業內人士分析指出，在未來幾年，阿里巴巴大概率將進入2和3打頭的增長速度區間。

除了阿里，互聯網兩大巨頭之一的騰訊也逃不掉。

據花旗預測，中國遊戲巨頭騰訊實際税率若從二季度起提高至25%，公司從2021年至2023年的收益將下滑多達9.1%。

另外一個預警則來自騰訊廣告業務，政府出台的“雙減”政策，重拳打擊了資本鼓動下的學科輔導，摩根士丹利分析師Gary Yu據此表示，教育行業是騰訊一個主要廣告收入源，這將在下半年對騰訊產生重大影響。

其次，是監管對互聯網平台只會更趨嚴格。

今年4月，阿里巴巴因在中國境內網絡零售平台服務市場實施“二選一”壟斷行為,被市場監管總局處以182.28億元的罰款，直接導致了阿里巴巴四季度出現了上市後首次季度虧損，淨虧損金額為54.79億元。

不久之後，美團也因為讓商家“二選一”被立案調查。

對於騰訊，這一風險依舊高企。如微信屏蔽今日頭條、抖音等字節跳動旗下產品，微信無法打開淘寶鏈接，騰訊音樂帝國、騰訊遊戲收購等，騰訊受到“壟斷”的質疑聲從未停下。

據統計，2020年網易遊戲業務營收佔總營收的74%，騰訊遊戲業務營收佔總營收的32%，嗶哩嗶哩遊戲業務營收佔總營收的40%。近年來，我國已推出多項政策法規指向加強遊戲行業監管，尤其是騰訊營收增長主力軍的遊戲業務，是遊戲業監管的重點。

1968年，阿帕網誕生。此後直到2007年第一代蘋果誕生， PC互聯網進入移動互聯網時代，藉此契機，過去20年，享受着政策紅利和人口紅利的互聯網大廠迅速崛起。

被稱為中國互聯網雙雄的騰訊與阿里巴巴，其成功正是歸功於政策和人口的雙重紅利。作為最成功的一批互聯網大廠，他們的業務變得更加沒有邊界、投入沒有上限，伴隨着資本市場的推波助瀾，每個互聯網大廠背後都在不斷投資併購，滲透更多的行業、調動無限的資本。

統計顯示，阿里巴巴從2014年至今年報披露的重大股權投資，金額合計3958億元。而全球586家獨角獸公司中，騰訊投出了將近1/10，高達52家，僅次於紅杉資本。有數據統計，騰訊與阿里巴巴分別構築了10萬億市值的生態圈，5年間膨脹了10倍。

此前的風光讓兩家公司吸引了大量的人才，阿里巴巴員工達到20萬人，騰訊員工也將超過10人。但是，近兩年以來，互聯網的職場環境，已不再是過去人人趨之若鶩的目標。

進入互聯網大廠曾是互聯網行業職場新人的首選，意味着豐厚的薪水，光明的前景，甚至新人可以得到不菲的股權激勵，然而，大廠的濾鏡之後，留下的同樣是一地雞毛。

日前爆出的阿里女員工被強制猥褻案件，對大廠文化的質疑，進而產生的信任危機掀起了一場大討論，對於互聯網大廠不再盲目追崇。此外，996、員工猝死、大小周作息更是受到互聯網人的批判 ，由此產生的“躺平”一詞，並非代表部分年輕人的不求上進，更是一種抗爭的態度。

在去年10月螞蟻集團準備上市時，阿里股價曾一度飆升至320美，之後隨着螞蟻集團上市受挫，阿里股價應聲而落，最近一年，阿里巴巴股價持續下行，如今股價已跌破200美元，市值與高點相比，蒸發超2萬億人民幣。騰訊也未能避免，在今年2月創下773.9元的歷史高價之後便一路下跌，目前已經跌超四成。

監管反壟斷，股市擠泡沫，政策拉高税收，互聯網大廠的風光已經不再了。

貓頭鷹觀察：

截止2020年底，我國網民數量為9.89億，互聯網普及率達到70.4%。一邊是監管層對平台經濟的持續加碼，一邊是政策、人口、流量紅利的殆盡，互聯網大廠的業務邊界正在被無限拓展，互聯網大廠高速增長和躺着賺錢日子要結束了。

互聯網大廠必須走出一味的流量和資本邏輯，回到以“互聯網搭台，實體經濟唱戲”的基準線上，促進傳統行業的數字化轉型，也是這個時代給予互聯網大廠的使命。