A股跌出機會了？機構資金正在抄底這些行業ETF

8月以來，A股大幅震盪。醫療ETF、芯片ETF、半導體ETF、消費ETF等行業ETF受到資金青睞，獲逆勢買入；而上證50、滬深300等寬基指數ETF以及券商、軍工等行業ETF份額則大幅減少。

各類ETF份額變化的背後有何玄機？

業內人士認為，今年以來的結構性行情讓部分行業類ETF相較寬基指數ETF有更好的投資機會，成為資金入場首選。在接下來的投資中，建議挑選估值合理且業績確定性強的板塊和個股。

部分行業ETF獲逆勢買入

市場調整之際，一些機構資金盯上了跌出來的機會，逆勢買入部分ETF。

Wind數據顯示，8月以來截至8月17日，138只股票型ETF份額增加，份額增加較多的股票型ETF大多為行業ETF，集中在醫療、半導體、消費、新能源等領域。

具體來看，8月以來份額增加超過1億份的股票型ETF有32只。其中，份額增加超10億份的有3只，分別是華寶中證醫療ETF、華夏中證內地低碳經濟主題ETF、華夏國證半導體芯片ETF，份額分別增加12.11億份、11.74億份、11.26億份。另外，國聯安中證全指半導體ETF、匯添富中證主要消費ETF、易方達中證300醫藥衞生ETF等5只ETF份額增長超過5億份。國聯安中證全指半導體ETF、華寶中證醫療ETF等多隻ETF已連續幾周出現資金淨流入。

部分份額增加較多的股票型ETF

數據來源：Wind

在份額增加較多的ETF中，大多近期淨值表現不佳，沒能取得正收益。份額增加超過5億份的8只股票型ETF中，只有匯添富中證主要消費ETF和天弘中證全指證券公司ETF8月以來實現了正收益，其他ETF均出現淨值下跌，國聯安中證全指半導體ETF8月以來淨值下跌11.42%，跌幅最大。

把握結構性行情

有ETF受到歡迎，也有ETF被賣出。

據Wind數據，8月以來截至8月17日，240只股票型ETF份額減少，份額減少較多的股票型ETF主要是上證50、滬深300等寬基指數ETF以及券商、軍工等行業ETF。

8月以來份額減少超過10億份的ETF有3只，分別是華安創業板50ETF、華寶中證全指證券公司ETF、華夏上證50ETF，份額分別減少17.08億份、12.60億份、12.15億份。另外，廣發中證軍工ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等6只產品份額減少超過5億份。南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等寬基指數ETF已經連續多周份額減少。

部分份額減少較多的股票型ETF

數據來源：Wind

華南某基金經理表示，ETF近期份額的變化，或是因為今年的結構性行情。今年以來上證指數、滬深300指數、創業板指的漲跌幅分別為-0.75%、-7.17%、8.69%，而4個申萬一級行業指數超過30%。與寬基指數相比，行業指數具有更好的投資機會，因此，行業類ETF成為資金的首選。他表示，中長期來看，醫藥、半導體、消費等領域仍然具有較多的投資機會，因此這些行業ETF出現調整時，更會受到資金青睞。

下半年市場中樞將逐步抬高

金鷹基金表示，A股短期將維持風格較快輪動格局，市場波動加大。中期來看，經濟温和回落未失速，在政策呵護下，A股有支撐。行業上，目前新能源、半導體等科技板塊短期需要休整，但中期仍具配置價值。建議逐步關注當下估值調整充分、通脹傳導順暢的部分消費板塊，包括化妝品、啤酒、醫美等。

德邦基金資深宏觀研究員趙梧凡表示，當前市場資金風格多變，導致板塊走勢波動加劇。展望下半年，A股基本面並沒有出現重大轉變，短期震盪只是風格和板塊之間的切換與平衡。8月17日市場調整，外資依然維持淨買入。下一階段，可繼續關注上市公司半年報、經濟數據以及後續政策取向。

華寶基金對市場中期保持樂觀，認為宏觀流動性中性、微觀資金面充裕，企業ROE依舊在擴張，市場風險偏好處於歷史略偏高未過熱，這三大因素支撐下半年市場中樞逐步抬高。從配置上來講，銀行半年報大概率會超預期，而頭部券商目前估值處於歷史低位；週期品種中，有色和化工可以繼續重點關注，高景氣度軍工板塊亦值得關注。此外，汽車、家電等可選消費品增速回升也值得重視。