財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，儘管2021年的日曆已經翻到了12月，但華爾街翹首以待的年末“聖誕老人行情”卻始終不見蹤影，反而在上週末連續第二週迎來了“黑色星期五”——以科技股為代表的風險資產全線重挫，避險資金則再度瘋狂湧入美債和日元、瑞郎等傳統避險貨幣。市場的惶惶不安，甚至推動了以比特幣為代表的加密貨幣在週末出現了超20%的斷崖式跳水。
展望本週，市場料將在周初不得不重複上週的“故事”——重整跌得“支離破碎的河山”。而隨着美聯儲正式步入12月議息會議前的緘默期，圍繞美聯儲加速Taper和明年提前加息的疑慮，也料將持續縈繞在交易員們的心中。
華爾街狼狽不堪：最關鍵美債收益率曲線敲響警鐘
美國股市主要股指上週五全線收低，其中納斯達克指數領跌，因投資者押注非農就業報告不會減緩美聯儲撤出支持的步伐，同時他們還在努力應對奧密克戎新冠變種帶來的不確定性。
美國勞工部當天公佈的報告顯示，儘管11月份非農就業崗位增長低於預期——僅為21萬個，但失業率也降至了4.2%，是2020年2月以來的最低水平，工資則有所上漲，11月平均時薪同比上升4.8％。
不少經濟學家在報告發布後表示，在本月晚些時候的會議上， 美聯儲料將加快減碼速度。WisdomTree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，“從表面上看，非農數據令人失望，因為它們不符合預期，但這並不是一份疲弱的報告。”
在上週五的非農數據發佈後，標普500指數掉頭向下，科技股領跌，有着恐慌指數之稱的CBOE波動率指數VIX一度升至35上方，為1月底以來首次。截止上週收盤，標普500指數週線下跌了1.2%，為連續第二週下跌，納指重挫2.62%，也是連續第二週下跌。而道指當週下跌0.92%，更是已連續第四周走低。
隨着股市拋售再度導致市場避險情緒瀰漫，資金再度追逐以美債為代表的避險資產。
指標10年期美債收益率上週五自9月以來首次跌破1.4%，一度觸及9月23日以來的最低水平1.335%，尾盤下跌9.97個基點報1.349%。更為長期的30年期美債收益率也跌至了1月5日以來的最低水平1.667%。Jefferies駐紐約貨幣市場經濟學家Tom Simons表示，“避險基調肯定更普遍了，因為股市在那些漲跌幅較大的個股帶領下再度大跌。”
值得一提的是，隨着市場風險厭惡情緒和對美聯儲加息預期的持續提前，美債收益率曲線趨平已經成為了最近幾周的市場主流，備受關注的兩年期和10年期美債收益率差上週五一度收窄至74.40個基點，為2020年12月以來最低。從10月的逾130個基點到如今的接近腰斬，這一最關鍵美債收益率曲線的收窄速度堪稱罕見。
與此同時，5年期和30年期國債收益率之間的利差也刷新了去年3月以來低點。這反映出投資者預期美聯儲明年加息將減輕通脹壓力，但同時也可能拖累整體經濟，導致中期前景並不明朗。
本週最大看點：美國CPI會否直逼7關口？
無論如何，債券交易員對美聯儲遏制通脹能力的信心本月即將面臨40年來最大的考驗。
本週五，美國勞工統計局將發佈11月份消費者價格指數(CPI)數據，這或許意味着市場將註定迎來又一個動盪的“超級星期五”。在美聯儲即將調整貨幣政策之際，目前市場預計11月美國CPI很可能較上年同期飆升6.7%，高於10月份的6.2%，這將是自上世紀80年代初美聯儲積極抗擊通脹螺旋式上升以來的最大漲幅。
“我們的觀點是，通脹壓力將在明年得到緩解，”Glenmede投資管理公司(Glenmede investment Management)私人財富首席投資官Jason Pride表示，他預計供應鏈問題將逐步得到解決，工資增長將放緩。“但在短期內，通脹數據上升將給美聯儲帶來壓力，迫使其加快行動，並延續近日來短期美債收益率的大幅攀升勢頭。”
Cresset首席投資官Jack Ablin則預計：“本月將是一個有點動盪的12月，因為我們可能需要等待財報季重新迴歸，回到基本面。鮑威爾的言論令投資者感到不安，他們擔心美聯儲也會加快加息步伐。我不確定投資者對通脹的看法，他們是否認為美聯儲會加息。自從鮑威爾將‘暫時性’從他的談話中剔除後，投資者就有些失衡了。”
除了通脹數據，本週市場參與者也將密切關注奧密克戎變種的發展。世界衞生組織日前表示，奧密克戎毒株在全球範圍造成感染病例激增的風險“非常高”，並可能給部分地區帶來“嚴重後果”。
Swissquote高級分析師Ipek Ozkardeskaya在給客户的報告中表示，市場的波動性風險仍然很高。拋售的根本原因不僅是奧密克戎毒株，還由於美聯儲為解決高通脹問題而收縮流動性的擔憂，因此短期風險資產將繼續面臨較大壓力。