券商晨會精華：不懼市場下跌，緊扣穩增長主線

財聯社1月10日訊，週五午後大盤震盪回落，三大指數全線翻綠。總體上週五個股跌多漲少，超3500只個股下跌，個股呈普跌格局。滬深兩市成交額12072億，較上個交易日放量705億。盤面上，新冠檢測、油氣開採、銀行、鋼鐵、房地產等板塊漲幅前列，中藥、鹽湖提鋰、種植業與林業、元宇宙等板塊跌幅居前。截止週五收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.6%，創業板指跌0.98%。北向資金全天淨流入93.35億元，其中滬股通淨流入70.91億，深股通淨流入22.44億，北向資金尾盤呈加速流入態勢。上週是開年後的第一個交易周，三大指數四個交易日全部收跌，滬指累計下跌1.66%，深成指累計下跌3.46%，創業板指累計下跌6.8%。

美股三大指數上週五集體收跌，道指跌0.01%，上週累跌0.29%；標普500指數跌0.41%，上週累跌1.87%；納指跌0.96%，上週累跌4.53%。半導體板塊下挫，賽靈思、先科電子跌超5%，日月光半導體、芯科實驗室跌超4%。特斯拉、英偉達跌超3%。熱門中概股多數上漲，拼多多、唯品會漲超7%，愛奇藝漲超4%，理想汽車、阿里巴巴、京東漲超2%，百度、歡聚漲超1%。小鵬汽車跌超3%，滴滴跌超4%。

今日的券商晨會上，中原證券表示，不懼市場下跌，緊扣穩增長主線；板塊機會方面，國泰君安提出：反轉可期，把握養殖黃金配置期；中信建投重申家電板塊戰略性配置機會。

中原證券：不懼市場下跌，緊扣穩增長主線

市場在2022年第一週迎來開門黑，主要指數全線下跌，上證綜指下跌1.66%、深證成指下跌3.46%、創業板指數下跌6.80%，市場主要受到新能源、軍工、電子等科技股的拖累。事後來看，三大原因共振導致了第一週的大跌：第一，美聯儲加息預期增強，首次加息可能出現在3月，2022年加息次數也可能達到超預期的3次，該消息導致納斯達克指數暴跌，2022年第一週下跌5.66%，進而引發全球科技股回調；第二，央行在相對平穩跨年後收回了部分流動性，2022年第一週央行在公開市場累計收回6,100億元資金，對市場心裏預期有一定影響；第三，中國移動上市短期對資金面有一定分流影響，此外準備實施全面註冊制也讓投資者對市場擴容抽水有一定擔心。由於我國政策節奏將以我為主，美聯儲加息可能只有局部影響，春節長假來臨和穩增長政策加快，央行或採取適度寬鬆的政策應對，屆時市場風險偏好將抬升，重點關注穩增長主線。

國泰君安：反轉可期，把握養殖黃金配置期

國泰君安重申養殖業“第二波已開啓”，“一季度為黃金配置期”，“上半年比下半年好”的觀點判斷，維持2021年9月以來板塊反轉的判斷，豬週期反轉預期提升將持續加速。市場對於產能出清幅度心存疑慮，但國泰君安認為能繁母豬去化、單體體重去化將推動產能出清超預期，供給、需求、庫存三輪週期共振下，一季度趨弱的豬價將成為重要催化，繼續推薦大養殖板塊貝塔機會，核心推薦生豬養殖，其次推薦：其它養殖禽養殖等，養殖產業鏈飼料、動保等。

中信建投：重申家電板塊戰略性配置機會

10月份以來，地產“政策底”已現，部分地區調控政策逐步放鬆。為確保地產軟着陸，疏解系統性風險與經濟增長壓力，部分地區政策或出現階段性寬鬆，預計在2022年後半年數據指標有回暖趨勢。當前時間家電行業具有板塊性修復機會，建議投資者重視。具體可以參考2019年一季度的板塊投資機會，與當前的外部環境和行業預期極其類似。（1、股價和基本面處於低谷，給予復甦反彈有利的低基數空間；2、其次，同樣有政策因素帶來板塊的股價催化。）

估值方面，當前家電PE在消費領域最為便宜，2021大回調後估值重新迴歸歷史較低區間。綜合考慮增速進行評估，家電PEG在消費板塊中具備競爭力。結合增速來看（wind一致預期），未來2年家電板塊PEG顯著低於1，在消費板塊中具備明顯的投資性價比。

家電持倉比例已觸及歷史低位，後續有望承接機構跳槽。目前新能源、光伏、綠電等板塊估值已達歷史高位，在基本面存邊際走弱擔憂下，機構調倉或使得家電板塊（長期優質，基本面邊際改善）重新獲得青睞。