公募基金全面踏空 朋友圈全是ChatGPT！龍頭股7天7漲停 行情還能走多遠？

2月7日開盤，漢王科技再次一字漲停，拿下自1月30日(兔年首個交易日)股價上漲啓動以來的“七連板”。同於1月30日啓動漲幅的雲從科技、初靈信息和福石控股，截至2月7日收盤累計漲幅分別超過90%、70%和50%。

這些飛一般的牛股，均指向了兔年首個大熱點——ChatGPT概念。然而，無論從既有持倉或最新調研等方面看，公募基金均沒有提前料到這一“突閃”行情。相比之下，活躍的網友短時間內與ChatGPT“打成一片”，紛紛曬出了各種互動對聊記錄。

也有基民調侃，“徹底慌了！我持有的幾隻基金都沒買這些熱門股，妥妥地踏空了！”不少網友也表示，“踏空，你不孤單。”

為何會這樣？這固然與行情來得太快、公募一時反應不過來有關，但更重要的原因在於公募“謀定後動”的投資思路：不會因為某個熱點出現就立馬殺入，而是先了解其中的投資價值究竟有多大，然後通過研究員推薦等流程一步步介入。

公募認為，ChatGPT概念行情可持續與否尚待進一步觀察，但的確引起了市場對AI行業景氣度回升的關注，AI有可能成為新一輪科技主線。若後期ChatGPT能快速實現商業落地，有望帶動AI芯片產業鏈、數據產業鏈的發展。

行情來得太突然

ChatGPT應用由美國Open AI公司推出，推出後短短5天內用户數量便突破百萬大關，一舉打敗蘋果iPhone的74天冠軍紀錄。但ChatGPT在國內互聯網走熱，是在兔年春節之後近幾個交易日，網友紛紛曬出和Chat GPT的對聊記錄。

從對聊過程來看，ChatGPT的文本能力較為強大，對輸入的問題可以迅速搜索答案。其中，“工作是否會被ChatGPT取代”話題再次被提及。有網友調侃，朋友圈全是ChatGPT，雖然擔心工作被ChatGPT取代，但為ChatGPT生成這麼多內容(指這幾天和ChatGPT聊天產生的對話內容)這點，一時半會兒不能被替代。

正是因為短時在網上流傳開，ChatGPT的主題行情來得可謂突然，以至於ChatGPT概念指數的發佈，以及公募基金的調研和佈局，均緩不過神來。

晚於個股股價啓動的1月30日，ChatGPT概念指數發佈於2月1日。根據該指數資料的解釋，“ChatGPT”為聊天機器人模型，是AI技術的應用分支，概念主要包含研究或運營AI技術產品在智能應答領域應用的相關公司，目前涵蓋24只成份股。但24只股票中只有科大訊飛一隻股市值超1000億，剔除雲從科技、拓爾思、視覺中國、慧博雲通4只市值超100億外，其餘個股市值均不足100億元。

鑑於指數於2月1日發佈，指數型公募基金目前自然還沒來得及佈局。主動權益基金方面，從截至2022年末的持倉情況來看，除科大訊飛(2022年四季度有80只基金持有，是科技成長類基金的重要投資標的)等屬於人工智能賽道熱門股外，本輪上漲的漢王科技、雲從科技、初靈信息和福石控股等個股，均沒有基金提前持有。

謹防概念炒作，公募需謀定後動

長城基金權益投資部基金經理趙鳳飛表示，ChatGPT的大熱是源於其驚豔用户的體驗，而在機智的聊天表現背後是人工智能技術的長足發展，以及NLP(自然語言處理)技術的不斷成熟。春節假期期間ChatGPT的相關新聞是偶發事件，公募雖然持有相關概念股票，但並不是因為這一事件而配置了相關股票。

趙鳳飛認為，在本輪上漲中表現突出的相關概念公司，基本上都具有一個特徵：即伴隨計算機行業過去兩年多的下跌，股價都處於歷史上比較底部的位置，具有一定安全性。加上處於一個長期有前景、有想象力的好賽道，相當於在風險不大的前提下又有了一個上漲期權，擁有較好的賠率。“我想這是一些基金本次提前佈局AI概念的重要原因。”

另有市場人士指出，ChatGPT概念的短期爆發有概念炒作成分，公募沒有提前佈局是合情合理的。對這類概念行情，公募需要時間對公司和產業發展進行了解，在研究員推薦後相關股票才可能進入股票池。而從進入股票池到重倉持有，又需要一個過程。在這期間，持續篩選和判斷各個公司是否具有相關業務尤為重要。

比如，福石控股近期在與投資者溝通中指出，該事與ChatGPT產品不沾邊，旗下子公司相關業務佔比不大，對企業經營沒有太大影響。但隨後該公司股價仍持續上漲，福石控股隨後於2月6日公告稱，該公司的業務是圍繞整合營銷、互聯網營銷展開的，請廣大投資者理性對待市場熱點。

國泰金牛創新成長基金經理孫家旭則指出，ChatGPT等應用工具獲得關注，引起市場對於AI行業景氣度回升的關注，AI有可能成為新一輪的科技主線，其戰略地位意義重大，邊際變化會引起產業和資金的重點關注。像之前的Alpha Go引起的投資熱潮，ChatGPT也滿足大家業績真空期的一些想象空間。

有望帶動AI芯片產業鏈發展

在未來發展趨勢方面，嘉實港股互聯網產業核心資產基金經理王鑫晨認為，ChatGPT解決了人工智能模型的一些核心技術痛點，應用前景非常廣闊，技術、內容、硬件的相關企業都將受益，相關技術在金融、政府、醫療等領域的落地也值得期待。

王鑫晨具體説到，ChatGPT 將帶動上游算力、數據標註、自然語言處理需求；下游應用場景包括代碼機器人、小説衍生器、對話類搜索引擎、語音工作助手、對話虛擬人等，具備代替人工的創造力。“目前多個海內外互聯網巨頭，紛紛宣佈加碼佈局該技術，未來落地場景涉及代碼生成、藥物研發等多個領域。”

王鑫晨進一步分析，在ChatGPT引領下，AI 行業發展將提速。預計ChatGPT未來有望改變包括文字/圖像生產、代碼開發、搜索等在內的一些固有的商業模式和商業形態。數據、算力和算法作為AI三要素，是決定AI發展的重要基礎，可從這三個方面尋找投資脈絡。若後期ChatGPT快速商業落地的話，也有望帶動AI芯片產業鏈、數據產業鏈的發展。

西部利得基金經理吳海健認為，AI是一個值得持續關注的領域，並不是説ChatGPT熱度消退後就沒了，因為AI技術一直在迭代，AI應用場景一直在增多，所以這個板塊值得長期關注；其次，像信創、智能製造工業軟件、數字經濟數據要素、雲計算都是值得關注的長期方向。

德邦基金基金經理吳昊表示，板塊投資機會主要關注三個核心方向：軟件技術型公司，如探索和應用NLP等人工智能技術框架的公司；基礎硬件資源型公司，尤其是算力和通信相關的公司；行業應用型公司，能給自身主業擴展場景、增加受眾或者降低成本的公司。

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