10月14日，A股各主要指數延續節後的反彈趨勢，漲幅顯著，上證綜指、深證成指、創業板指當日漲幅分別為1.84%、2.81%、3.55%。
具體到板塊方面，醫藥相關賽道表現一枝獨秀，在申萬一級行業中，醫藥生物板塊大漲7.13%，漲幅居各行業之首。而在各醫藥相關指數中，中證醫療指數、中證全指醫療器械指數、中證醫藥及醫療器械創新指數、中證生物醫藥指數、中證全指醫療保健設備與服務指數、國證公共衞生與健康指數等更是亮眼，單日漲幅均超8%。
值得一提的是，自本輪低位反彈以來，不少醫藥相關指數累計漲幅已超過或接近15%。
對於醫藥板塊，近期陸續有多家公募基金公司或基金經理主動提示板塊存在的積極信號。基金公司普遍認為，醫藥板塊正處於底部確定性較強，長期空間較大的階段，一旦基本面邊際好轉即可開啓強反彈行情。也有基金經理認為，隨着本輪醫藥反彈權重股領漲，板塊β行情依然開啓，右側佈局機會顯現，四季度值得重點關注。
板塊大爆發
醫藥主題基金領漲
近日來，醫藥板塊否極泰來。10月14日，醫藥板塊表現更是一枝獨秀，遙遙領先其他板塊。
在各醫藥相關指數中，中證醫療指數、中證全指醫療器械指數、中證醫藥及醫療器械創新指數、中證生物醫藥指數、中證全指醫療保健設備與服務指數、國證公共衞生與健康指數等表現尤其搶眼，單日漲幅均超8%。受此帶動，各醫藥主題相關ETF市場表現也很突出。
據Wind統計顯示，今日股票型ETF漲幅前50清一色為醫藥主題ETT，其中7只收獲漲停板，47只漲幅超過7%。
具體來看，永贏醫療器械ETF、招商器械ETF、易方達醫藥ETF、建信醫療ETF、天弘醫療設備ETF、嘉實醫藥衞生ETF、易方達醫療50ETF悉數漲停。華寶醫療ETF、匯添富醫療器械ETF、國泰生物醫藥、匯添富醫藥ETF、國泰醫療ETF、華夏生物科技ETF、易方達生物科技ETF、民生加銀生物科技ETF等8只相關ETF漲幅超過9%，另有南方醫療產業ETF、天弘生物醫藥ETF、平安醫療創新ETF、大成醫療服務ERF、泰康公共衞生健康ETF等15只漲幅超過8%。
實際上，截至10月14日，自9月26日低位反彈以來，不少醫藥指數累計漲幅已超過或逼近15%。
而從醫藥主題ETF近期淨值表現來看，截至10月13日，依然是各醫藥主題ETF領漲股票ETF。比如招商旗下ETF、匯添富醫療器械ETF、永贏醫療器械ETF期間淨值漲幅均超過8.5%，如果算上今日漲幅，累計淨值漲幅均在15%以上。
值得一提的是，即便前期醫藥板塊持續調整，醫藥主題ETF也在持續吸金，且有相當一批在最近幾個月基金份額迭創歷史新高。
據Wind統計顯示，截至10月13日，今年以來，易方達醫藥ETF份額增長134.29億份，至253.18億份，其中，下半年以來份額增加85.48億份；華寶醫療ETF今年以來份額增加131.28億份，至339.23億份，其中，下半年以來份額增加87.84億份。值得一提的是，上述兩隻ETF今年以來份額增量位居所有股票型ETF前三，僅次於華夏科創50ETF；而在今年下半年，這兩隻ETF的份額增量在各股票ETF中更是遙遙領先。
本輪反彈或由市場和情緒雙重推動
四季度醫藥板塊值得重點關注
對於醫藥板塊，近期陸續有多家公募基金公司或基金經理提示板塊的積極信號。機構普遍認為，醫藥板塊正處於底部確定性較強，長期空間較大的階段，一旦基本面邊際好轉即可開啓強反彈行情。也有基金經理認為，隨着本輪醫藥反彈權重股領漲，板塊β行情依然開啓，右側佈局機會顯現，四季度值得重點關注。
廣發創新藥ETF基金經理羅國慶表示，整體來看，本輪醫藥板塊反彈推動因素可能是市場和情緒的雙重推動。市場方面，在經歷了自2021年下半年以來的持續回調後，醫藥板塊估值已經回落較多。以CS創新藥指數為例，截至10月13日收盤，其PE(TTM)為28.89倍，僅位於指數上市以來0.56%歷史分位數。但醫藥板塊盈利能力並未出現減弱。根據國信證券數據，2021年生物製品子行業收入和歸母淨利潤分別大幅增長41.55%和 199.07%。表明創新藥企業仍保持較強的盈利能力。隨着估值的降低，其配置價值可逐步關注。
另一方面，近期帶量採購政策降價温和、醫療器械貸款財政貼息、創新藥新適應症納入醫保簡易續約程序等都為醫藥行業吹來了暖風，緩解了市場對於政策的擔憂，從情緒上扭轉了投資者對於創新藥行業未來的悲觀預期，共同推動了相關板塊的上漲。
華夏基金表示，醫藥板塊正處於底部確定性較強，長期空間較大的階段。醫藥板塊看空動能枯竭，目前機構持倉籌碼穩定，基本面邊際好轉即可開啓強反彈行情，四季度重點關注。
從剩餘流動性的角度看，當前更加類似於“衰退式寬鬆”的環境，流動性較為充裕，市場存在持續活躍的基礎。“對於四季度，我們總體的觀點還是經濟繼續復甦，而醫藥行業是後疫情時代受益板塊，無論消費醫療，還是正常的門診、住院，都會逐步恢復正常，中國的人口老齡化和發病率的長期趨勢，也保證了醫藥行業長期需求向上。”
嘉實基金大健康研究總監郝淼認為，年初至今醫藥板塊表現相對弱勢，一方面來自短期的疫情擾動和外部國際環境的擔心，另一方面是出於投資者對一些政策影響的擔憂。目前主要的政策框架已基本完善，市場對此前的悲觀預期也體現的較為充分。
“站在當前時點，院內常規診療和消費醫療均在有序復甦，醫改政策在系統框架基本完善後也主要是落地執行，且邊際上政策趨暖的信號頻現。目前醫藥板塊的下行風險有限，已進入到了中長期佈局的較佳時間窗口，依然堅定看好醫藥產業的長期發展潛力。”郝淼稱。
金鷹醫療健康基金經理歐陽娟表示，板塊底部一般有三個明顯特徵，主要體現在估值、基金醫藥股持倉、交易量都處於低位。如果從底部三個特徵來比較，醫藥板塊可能已經在底部、或者快要接近底部。現階段可以適度樂觀起來。
某中型公募醫藥主題基金經理認為，本輪醫藥反彈權重股領漲，此前被壓制許久、估值不貴同時基本面較好的大票漲幅均十分明顯，是非常明顯的火車頭啓動、資金湧入先買高辨識度大票的體現，板塊β開啓。
在該醫藥主題基金經理看來，目前整個醫藥行業除了仍處於持倉底、估值底，當前政策支持信號也在逐步顯現。一是貼息貸款更新改造設備政策助力醫療新基建,利好“後端治療”環節相關的醫療器械/設備公司。二是醫療集採政策邊際改善，醫療採購政策底已逐步浮現。
“臨近三季度財報季，市場對於各行業三季度業績的關注度也在持續提升。醫藥行業需求剛性，受經濟週期的影響較小，板塊整體業績平穩，細分板塊維持高景氣度。醫藥行業較高的業績確定性對市場長線資金的吸引力在逐步加強，疊加醫藥行業當前處於持倉底，本輪行情動能充足，值得重點關注。”上述醫藥主題基金經理表示。
看好醫療設備、醫療服務和CXO等方向
投資方向上，華夏基金建議重點關注醫療設備、醫療服務和CXO：
醫療設備方面，新基建大背景下，國內醫療設備市場整體將迎來擴容，邊際增速向上，國內醫療設備龍頭有望充分享受本輪新基建機遇。此外，從近期業績數據來看，軟鏡等壁壘高、空間大的設備行業景氣度較高。
醫療服務方面，醫療服務價格預計整體穩中有升，醫療服務行業增長確定性強，在醫藥子行業中有相對優勢。綜合看來，眼科仍然是醫療服務中最優的子行業，結構性看好受益於醫療服務價格調增的中醫醫療服務。
CXO方面，從長週期來看，CXO產業邏輯的確定性更強，多數公司的估值水平已經回到了19年的水平，因此目前的位置下行空間已經不大，若無地緣政治衝擊，上行機會顯著。
整體來看，醫藥正步入右側機會，市場關注度穩步提升，考慮到估值仍處於低於區域，基本面邊際好轉，仍是長期較好的投資機會。
在歐陽娟看來，醫藥板塊的底在出現，我們要做的就是等催化。在變價變化上，我們明顯看到政策穩步回暖，醫保已經明確未來支持中國創新藥械的支付、且7月醫保局明確提出調整醫療技術服務價值，醫藥板塊機會或會慢慢帶來。中長期看好創新藥和創新器械、創新藥產業鏈、以及消費醫療、中藥等機會。
建信基金認為，目前而言，大消費、醫藥、互聯網等板塊均存在不錯的機會。其中，對於醫藥和互聯網企業而言，在行業運行規範化的同時，盈利能力更受關注；未來隨着行業的政策逐漸落地，行業格局和環境將迎來改善，醫藥和互聯網行業的需求尚在，潛在增速依然較高；一旦這兩個行業適應新的經營環境，盈利能力大概率重新抬升，有可能迎來新一輪的戴維斯雙擊。