強勁的就業報告衝擊美國國債收益率上升 收益率曲線繼續保持極度倒掛

FX168財經報社(北美)訊 週五(12月2日)，在11月美國就業和工資增長超過預期後，市場對美聯儲將需要在2023年提高基準利率的預期反彈，美國國債收益率最初飆升。

美國國債拋售將兩年期國債收益率推高18個基點至4.41%，而10年期國債收益率則上漲13個基點至3.63%。在最初的飆升之後，拋售在交易日晚些時候找到了買家，10年期美國國債將損失減少了一半以上，30年期國債收益率在午後交易中走低。

更穩定的基調延伸到市場對央行目標將在明年達到頂峯的預期。與美聯儲會議相關的隔夜指數掉期利率達到4.98%的峯值，隨後出現小幅回調，使該合約仍較就業數據公佈前的水平上漲10個基點。

就業報告出人意料地打擊了過去兩天大幅上漲的美國國債市場，美聯儲主席傑羅姆鮑威爾引發的這一舉措表明，央行可能會在本月儘快轉向小幅加息，以避免過度緊縮。在就業數據公佈之前，兩年期國債收益率低於4.20%，為10月初以來的最低水平，低於週三鮑威爾講話前的高位4.54%。

AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“市場定價錯誤，兩年期收益率可能接近4.75%，美聯儲本月將加息50個基點。市場對鮑威爾言論的反應使預期的加息幅度過大”。

拋售使市場預期美聯儲將在4次75個基點度加息後於本月恢復加息50個基點。然而，相對終端利率以及在等待通脹緩和時保持多長時間，加息步伐的重要性已經減弱。

Glenmede Private Wealth首席投資官Jason Pride在一份報告中寫道：“這份就業報告未能提供美聯儲更希望感覺到他們在減緩經濟方面取得進展的情況。”

美國僱主11月新增就業崗位多於預期，工資增長較上月有所回升，表明勞動力需求對於美聯儲抑制通脹的努力而言仍然過於強勁。

美國勞工部週五公佈的一份報告顯示，繼10月份向上修正後的284,000人後，上月非農就業人數增加了263,000 人。隨着參與度下降，失業率保持在3.7%。在上個月向上修正後，平均時薪增幅是預期的兩倍。

芝加哥大學教授、前央行行長Randall Kroszner表示：“美聯儲將堅持下去，直到勞動力市場出現裂痕，但勞動力市場目前並未出現裂痕。”

Wisdom Tree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“儘管債券市場對鮑威爾不要過度收緊和破壞經濟的願望做出了積極反應，但它沒有關注他對勞動力市場需求的評論，這會產生更高的工資。美聯儲從這裏再加息100個基點意味着美國國債收益率正在走高，尤其是前端。”