來源： 風財訊
撰文|鄭鈺
9月17日，中國恆大創下了香港資本市場償債規模的新紀錄。根據中國恆大（3333.HK 以下稱恆大）公告顯示，公司以自有資金提前償還15.65億美元債，摺合人民幣約106億元。
和眾多房企一樣，降負債已成為恆大近期發展的主旋律之一。
據克而瑞研究顯示，截至2020年中，179家房企總有息負債規模為84165億元，較期初增長了6.64%。其中超過六成企業的淨負債率有所上升。
為了控制房企有息負債規模，防範房地產風險，8月底，監管部門出台了融資新規，設置“三道紅線”，將房地產企業分為“紅、橙、黃、綠”四檔，據此控制有息負債規模的增速。
在這一政策下，恆大降負債的決心也更加堅固了。恆大總裁夏海鈞在恆大2020年度中期業績發佈會上表示，“下半年力爭銷售回款3800億，以最大決心、最大力度降負債。”
高增長高回款助力降負債
分析人士指出，恆大本次償還的美元債規模不小，能悉數以自有資金償還，足以證明恆大現金流充裕。
今年以來，房地產行業銷售普遍承壓，恆大的現金流為何如此充裕？
這就要從恆大的業績中找尋原因了。根據恆大半年報顯示，公司上半年實現銷售額3488億，銷售回款3120億，營業收入2666億，核心淨利潤193億，現金餘額2046億，各項核心指標均位居行業前列。
截止今年前八個月，恆大已累計實現銷售4506.2億元，同比增長22%，回款率則達到約九成。
隨着房地產調控的持續收緊，在監管部門“三道紅線”的規定下，恆大則是更加堅定的對“降負債”為核心的發展方針頻頻發力。
恆大在“降負債”的同時兼顧了高增長和高回款，這得益於恆大今年以來一以貫之的 “高增長、控規模、降負債”發展戰略。在“高增長”方面，恆大2月份率先推出一系列的優惠措施，採取線上與線下相結合的閉環營銷，確保高品質、高性價比的產品契合市場剛需，藉此實現了銷售的大幅增長。
衝刺平均每年減少1500億有息負債
9月6日晚，許家印緊急召開營銷大會，宣佈9月7日至10月8日，恆大樓盤全線7折優惠並搭配多項讓利措施，力爭實現9月、10月2000億銷售目標。
消息一出，地產圈瞬間引爆。而這不過是恆大 “高增長、控規模、降負債”戰略的又一營銷舉措。鳳凰網房產瞭解到，去年 “金九銀十”恆大銷售1734億。今年的折扣力度更是史無前例，如此看來2000億銷售難度不大。
按照恆大上半年近90%的回款率計算，這意味着恆大僅僅兩個月便可實現回款1800億，將提前完成全年6500億目標，更有望為公司帶來5850億的銷售回款。這也可以證明恆大為何會有底氣使用自有資金106億進行償債。
需要提及的是，僅第二季度，恆大有息負債已大幅下降400億。
據瞭解，近日，恆大旗下恆大物業引入235億港元戰略投資、恆大汽車成功募資40億港元，恆大捷報不斷，這些也將助力恆大負債率大幅下降。按此趨勢，恆大未來三年欲實現有息負債平均每年減少1500億的目標將觸手可及。
夏海鈞表示，下半年，恆大將堅定不移實施“高增長、控規模、降負債”戰略，以最大決心、最大力度降負債：一要繼續加大銷售及銷售回款，下半年力爭回款3800億；二要嚴控土地儲備規模，實現土儲負增長；三要逐步分拆優質資產上市，旗下恆大物業已成功引入中信、農銀、光大控股、紅杉資本、雲鋒基金、騰訊、周大福等頂級戰略投資者入股235億港元，將進一步增加淨資產，推動負債率進一步下降。