進一步減產還是按兵不動？歐佩克+陷入兩難境地

智通財經APP獲悉，歐佩克+將在本週末的會議上努力應對石油市場的分裂。

一方面，隨着歐佩克+最新的減產措施生效，全球石油庫存正在減少。另一方面，經濟低迷讓看空市場的投機者更加大膽。

歐佩克領導人發出的不同信號反映了這種分歧的局面。聯盟領導人沙特警告賣空者要“小心”，這與俄羅斯更為温和的言論形成鮮明對比。

關鍵在於油價的走向及其對通脹的影響。過去六週，布倫特原油價格下跌17%，至每桶73美元附近，但預計下半年仍將回升。

歐亞集團董事總經理Raad Alkadiri表示:“鑑於目前的油價水平，歐佩克陷入了進退兩難的境地。”“這是一個反金髮姑娘區域：油價沒有低到要求減產的程度，但也沒有高到讓歐佩克的財政感到舒適的程度。”

由23個國家組成的歐佩克+將於6月4日在維也納召開會議，討論是否應該實施進一步的石油減產。一個月前，該組織開始實施4月份公佈的120萬桶/日的減產計劃。

分析師預計，隨着中國及其他國家的消費上升，這些減產措施將持續到年底，應該足以大幅消耗庫存。歐佩克的數據顯示，今年下半年的石油缺口約為150萬桶/日。

這些數字表明，那些仍感受到巨大生活成本壓力的國家不會歡迎新一輪的石油減產。美國總統拜登批評歐佩克+ 4月份的減產，國際能源署(IEA)譴責該組織加劇了消費者的困境。

雖然油價最近有所下跌，但該組織並未面臨嚴重的財政壓力。原油價格可能低於81美元/桶，但遠高於疫情期間的低點。國際貨幣基金組織認為，沙特雄心勃勃的經濟轉型計劃需要81美元/桶的油價。

高盛經濟學家Daan Struyven表示:“歐佩克從未在上次減產後的三個月內減產，而目前的庫存水平如此之低。他們可能首先想觀察一下剛剛開始的新一輪減產的影響。”

俄羅斯減產承諾遭質疑

沙特及其盟友可能也不願意採取額外的減產措施，直到他們對歐佩克+成員國俄羅斯的供應更加明確。

俄羅斯已承諾削減石油產量，以回應其受到的國際制裁，但幾乎沒有跡象表明它會兑現承諾。油輪跟蹤數據顯示，俄羅斯石油出口較2月份增長8%，至每天約360萬桶。

俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯在5月份全面實施了每日減產50萬桶的計劃，他最初承諾將在3月份實現這一目標。

“真正的問題是，沙特能控制住俄羅斯嗎?”Sankey Research首席分析師Paul Sankey表示。他表示，“俄羅斯對沙特構成威脅，因為俄羅斯正在把石油運往亞洲，”侵蝕利雅得的原油通常在亞洲享有的價格溢價。

看空情緒瀰漫

上週接受媒體調查的31位交易員和分析師中，有 25 位預測歐佩克+將保持產量水平不變。歐佩克+幾名代表也表示，他們希望保持現狀。俄羅斯的諾瓦克同樣預測不會有變化，但後來他對自己的言論進行了修飾，稱如果需要，該組織仍可能採取行動。

儘管如此，供需基本面並不是歐佩克+石油政策的唯一驅動因素。

今年4月，沙特出人意料地宣佈減產計劃時，能源部長Abdulaziz bin Salman表示，他們的目的是嚇跑那些建立了過多頭寸的賣空者。

這是沙特近年來多次使用的一種策略。沙特上週表示，賣空者可能會再次“受到傷害”。這一言論最初嚇住了賣空者，但他們隨後捲土重來，布倫特原油期貨價格進一步下跌了每桶5美元。

曾帶頭呼籲原油價格重返每桶100美元的摩根士丹利表示，人們普遍認為今年石油市場將趨緊的看法是錯誤的。

加拿大皇家銀行大宗商品策略主管Helima Croft表示，在維也納舉行的歐佩克+會議為沙特提供了另一個展示其決心的機會，“確實提高了該組織決定進一步減產的可能性”。