現在真的是一天一隻白馬閃崩，在這樣的市場氛圍下，雖然收盤大三指數中有兩個是紅的，但賺錢效應不佳，兩市2800多家個股下跌。
市值超5000億的免税龍頭中國中免今日午盤突然閃崩跳水，短短20分鐘之內便觸及跌停，市值蒸發600多億元，如果從2月18日以來計算，該股市值已經蒸發了2690億元。
理由一：
海南發展有望拿到免税牌照
對於下跌原因有各種理由，首先有市場傳言説是因為海南發展拿到了免税牌照，之後要打價格戰，所以市場慌了，砸盤出逃中國中免。
其實發免税牌照給其他實體，早就不是新聞了，佔據免税市場份額超80%的中免，龍頭地位也不太可能輕易被動搖，這多半屬於下跌之後硬找出來的“鬼故事”！
此前4月9日晚間，海南發展公告稱，控股股東海南控股承諾在2021年度非公開發行事項完成後三年內，將旗下免税品經營主體全球消費精品貿易有限公司的控股權注入上市公司。
但相關機構人士分析指出，從目前的情況來看，能不能最終拿到牌照還是未知數。同時不僅要看牌照的含金量，還要看免税店的實際經營情況，更別説打什麼價格戰了。
理由二：
業績不及預期
也有説是業績不及預期的，這個倒在盤後得到了驗證，中免在盤後公佈了2021年一季度業績快報顯示，今年一季度歸屬於上市公司淨利潤為28.5億元，上年同期虧損2186萬元。但此前市場對於今年一季報的預期是30億元。所以不排除有機構提前知道消息，進行搶跑。
申萬宏源點評認為業績不及預期的原因主要有：1、一季度首都機場13億租金未衝回；2、一季度離島免税促銷對利潤率還是有一定影響；3、日上直郵一季度缺貨情況嚴重，從而影響銷量；4、海南所得税優惠政策暫未實施。短期公司消息層面和流動性層面略偏空，維持21-23年盈利預測130/170/230億。
北向抄底
內資砸盤
雖然業績略不及預期，但盤後數據顯示，北向資金今日合計淨流入84.71億元，其中淨買入中國中免5.43億元，這表明北向資金對於中國中免還是看好的。
但是內資機構席位出逃，盤後龍虎榜數據顯示，今日共4個機構席位出現在龍虎榜單上，分別位列買三、賣一、賣三、賣四，合計淨賣出7.50億元。
理由三：
流動性收緊
實際上最靠譜的理由倒反而是高估值。對於近期頻頻上演的白馬股閃崩現象，有分析認為，此前流動性寬鬆的背景下，白馬抱團股享受了流動性高溢價，同時也提前透支了未來幾年的業績增長。
如今在邊際收緊預期日益增長的情況下，這部分估值溢價最近開始以比較慘烈的方式開始還回去了。
此前公佈3月社會融資數據新增3.34萬億，不及預期的3.6萬億，解讀普遍認為這是流動性開始邊際收緊的標誌。
抱團股最近以如此慘烈的方式殺估值，估計春節前絕大部分人是想不到的。有分析認為，市場的“業績殺”特徵已經愈演愈烈，從上週順豐控股到本週的萬華化學，市場砸盤標準已經幾乎“扭曲”，業績不好要殺，業績好一樣也要被殺。
背後其實是機構在藉機調倉，數據顯示，今年1月份公募基金髮行十分火爆，發行規模逾5000億，根據3個月的鎖定期，投資者在4月可以申請贖回。
結合白馬股的近期的詭異表現，基金業相關人士猜測，公募基金藉助在一季報業績期，等待白馬反彈順勢進行調倉。
有分析認為，以往每逢季報、年報業績披露期，市場往往都有一波集中炒作，機構正是利用這一“預期差”，進行硬核切換。
下一個被砸的會是它嗎？
那麼下一個被砸的將是誰呢？今日盤後市值超700億的建材龍頭股北新建材公告稱，公司預計2021年第一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為5億元–5.8億元，上年同期盈利3323萬元，同比增長1404.52%-1645.24%。
業績增長的原因：一是公司本年主產品銷量增長，營業收入增長，公司淨利潤相應增長；二是上年同期受新冠肺炎疫情影響，公司生產和銷售受到一定影響。
雖然公佈了不錯的一季報預告，但是鑑於最近白馬股出業績後就被砸，北新建材吧裏股民反而持謹慎態度。
有網友就表示，今年市場缺錢的情況下，一季報之後能否繼續增長很難説，明天衝高回落概率大。
也有網友表示，34-36是比較安全的價位，如果恐高的話就減一下倉。
北新建材明日能否打破“業績殺”魔咒，明日市場就會給出答案，我們將拭目以待。
後市展望
對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。
招商證券指出，當前美股迭創新高而A股陷入調整，A股當前主要反映的是宏觀流動性迴歸中性，微觀流動性層面，當前邊際增量資金放緩，從增量轉為存量博弈的格局。但是從美聯儲最近的擴錶速度明顯放緩來看，美股在未來3個月之內，也可能會出現類似A股春節之後那樣級別的調整。屆時，A股反而會相對抗跌。
興業證券指出，經濟持續復甦，通脹數據略超預期，流動性收緊預期再次成為市場焦點。基本面與流動性預期的賽跑，階段性誰成為領跑者，是當前市場上、下的主要觸發劑。雖然CPI略超預期，但距離貨幣快速收緊仍有較長距離。短期市場維持震盪格局，當前是業績兑現期、景氣觀察期、基本面改善較強、2021年業績確定性較強，利用震盪格局優化持倉結構、調倉換倉、佈局的重要時間窗口。當然，國際關係層面的中美、中歐之間最新進展、4月的政治局會議是對當前市場節奏值得重點關注的方向。
方正證券分析，歷史上共出現四次市場調整而低價股逆勢上漲的行情，2007年10月、2010年12月開始的低價股行情發生在牛轉熊的初期，2016年10月、2020年7月開始的低價股行情發生在牛市的中途調整期。當前低價股行情是三重驅動因素的共振，分別是抱團瓦解以及估值割裂導致的風格切換，碳中和的催化劑以及業績的反轉。拉長時間來看，低價股獲得持續超額收益的概率不大，階段性行情持續時間在2-6個月，跑贏全A的幅度在10%-20%之間，持續時間長的低價股行情需要業績的共振。業績的持續性將是決定低價股行情能走多遠的核心因素，一季報是試金石，後續關注經濟進入旺季後商品價格的演繹以及出口景氣的持續性。