經濟衰退導致需求下降，油價可能會迴歸邊際成本。
花旗警告稱，受經濟衰退影響，今年年底油價可能跌至65美元/桶，到2023年底將降至45美元/桶。
FrancescoMartoccia和EdMorse等分析師在一份報告中表示，這一預期的前提是OPEC+產油國沒有任何干預以及石油投資下降。
具體價格方面，花旗預計到2022年WTI原油的平均價格將為95美元/桶，到2023年將為72美元/桶；預計WTI原油在2022年第三季度的平均價格為94美元/桶，在第四季度為81美元/桶。預計布倫特原油價格在2022年第三季度為99美元/桶，第四季度為85美元/桶，2022年平均為98美元/桶，2023年平均為75美元/桶。
截至2022年7月5日，WTI原油在108美元附近運行。
自俄烏衝突爆發以來，油價飆升。花旗表示，2022年至2023年，即使俄羅斯成品油出口可能下降，俄羅斯原油出口可能保持強勁。但隨着各國央行加息和衰退風險上升，全球原油需求進一步走軟，應會導致庫存增加，價格走軟。
花旗集團的展望將當前的能源市場與上世紀70年代的危機進行了對比。該行分析師表示：
“就石油市場而言，歷史證據表明，只有在全球最嚴重的衰退中，石油需求才會出現大幅下降。但在所有衰退中，油價都會降至大致的邊際成本水平。”
對比歷史數據確實可以看到，並非所有的經濟衰退都會對原油需求產生一樣的衝擊。如下圖，1995年至2001年間互聯網泡沫使美國的石油消費量減少了2%，約50萬桶/日，2008-2009年全球金融危機使美國的需求減少了6%，而疫情造成則導致石油需求降低了16%。
這也意味着，由經濟因素驅動的“正常”衰退對需求的影響，根本無法跟2020年疫情相提並論。
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