忙活半年僅賺1萬，4億營收有3.9億沒收回，這家上市公司太奇葩

扣非淨利潤只有1萬多、應收賬款和營收持平，上市公司沃格光電交出的成績單徹底震驚了業界。

尤其在公司業務轉型困難，管理團隊品頻繁變動的情況下，沃格光電的命運似乎又增添了幾分不確定性。

奇葩的財務報表

對於業界來説，沃格光電在8月25日交出的半年報，堪稱奇葩。

數據顯示，今年上半年，沃格光電營收為4.02億元，同比增長49.13%，但扣非淨利潤僅有1.68萬元。而在這背後，是沃格光電超過3.9億元的應收賬款。

雖然已經上市三年，但沃格光電的財報數據一直都十分不被業界看好。而且，應收賬款過高，並不是只出現在沃格光電今年的財報中。

此前的招股書顯示，2014年到2016年，沃格光電的應收賬款從8884萬元擴大至1.7億元，呈逐年增長的態勢。

公開資料顯示，沃格光電的主營業務，便是FPD光電玻璃的深加工，而在加工完成後，該產品主要應用於手機、平板等電子產品。

而沃格光電也是該領域的老玩家。此前的招股書顯示，成立於2009年的沃格光電，已經拿下了深天馬等大客户。

這不禁令人疑問，身處高景氣度的面板行業，沃格光電又是為何會陷入增收不增利、營收賬款連年走高的窘境呢？

被盲目收購拖累

2018年上市時，沃格光電曾號稱是國內第一家掌握In-Cell 抗干擾高阻鍍膜技術的上游公司。根據當時沃格光電披露的募資用途，7.3億資金將主要用來玻璃精加工技術的研發。

按照常規的劇本，沃格光電既有深天馬等行業內頭部客户的青睞，又有上市之後的募資支持，本應加大新技術研發力度，借面板行業的好景氣度進一步鞏固護城河優勢。

然而，上市之後的沃格光電卻開 始了買買買之路。

財聯社的統計顯示，從去年6月至今，沃格光電陸續參與了多項收購，總規模已經高達4.32億元。而表面上看，沃格光電已經通過收購將業務範圍拓展至行業上下游，比如光學膜材、觸摸屏乃至土地建築等。

然而，大舉投資只給沃格光電帶來了“轉移資金”的質疑，絲毫沒有帶來成比例的回報。在沃格光電付出了4.32億真金白銀之後，對應的標的股權賬面價值其實只有1.2億元。

而且，沃格光電收購的公司，經營情況也並不佳。以匯晨電子為例，該公司在今年上半年的淨利潤僅有210萬元，其他公司大多均屬於虧損中。

大肆收購不僅沒有讓沃格光電版圖擴大，反而使原來的應收賬款過高等問題進一步擴大，上市募集來的資金也只能用來填窟窿。這也解釋了為什麼沃格光電在今年上半年實現了營收的正增長，股價卻一字跌停。

更為致命的是，沃格光電的財務總監、總經理等高管相繼次辭職，這不禁令投資者十分擔心。而且，沃格光電又提出了Mini LED等技術轉型方向，這無疑又需要大量的研發投入。對於“賬上沒錢”的沃格光電而言，未來似乎又多了幾分不確定性。

文/YUXI