主持人於南：今年5月份，公司債發行規模下降，市場分析認為，這一定程度上受到了5月1日《公司信用類債券信息披露管理辦法》開始施行的影響。而6月份以來，公司債發行企穩回升。業界認為，我國債券市場加強信息披露要求，明確募集資金投向，落實了市場中介機構責任，有利於債券市場的高質量發展。今日本報就此展開報道。
6月份以來，公司債發行企穩回升。同花順iFinD數據顯示，截至6月27日，今年以來公司債發行1901只，同比增長9.82%，發行總額1.65萬億元，同比增長2%。
年內公司債發行呈現了區域分化、集中於高等級主體、短久期債券增多等特點，市場人士認為，下半年公司債發行將延續上述態勢，但發行節奏將趨於平穩。
公司債“迎新”
今年以來，公司債迎來新品種。6月16日和6月24日，廣東省廣新控股集團有限公司和江西省交通投資集團有限責任公司分別在深交所和上交所發行了鄉村振興專項公司債，發行規模均為5億元。
此外，今年以來，滬深交易所也相繼推出碳中和公司債券。同花順iFinD數據顯示，截至6月27日，年內滬深交易所合計發行27只碳中和公司債，發行規模為292.5億元。
“碳中和債無疑是今年綠色債券市場的最大亮點。”中證鵬元研發總監李慧傑在接受《證券日報》記者採訪時表示，滬深交易所推出碳中和公司債和鄉村振興公司債是在落實國家的相關政策，未來隨着這些政策的不斷落地，相關債券會得到較大發展。
“債券市場積極響應國家戰略，通過碳中和公司債來推動綠色可持續發展，通過鄉村振興公司債來推動新農村建設和共同富裕事業，意義重大。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示。
從債券發行期限來看，今年以來，1年及以下期限公司債明顯增多。據《證券日報》記者梳理，年內發行的1901只公司債中，162只債券期限在1年及以下，佔比為8.52%，較去年同期提升3.21個百分點。
“另外，今年以來，公司債發行呈現區域分化特徵，廣東、江蘇、山東等東部經濟發達省份以及部分中部地區省份淨融資表現較好，而天津、河北、雲南等地表現出淨償還。”談及年內公司債發行特點，李慧傑如是説。
“整體來看，今年上半年，公司債發行更為規範，信用債表現發生分化。”田利輝表示，隨着債市新規的實施，公司債發行市場化和法治化提升。今年以來，我國債券市場加強信息披露要求，控制了募集資金投向，落實了市場中介機構責任，既保障了債券的正常接續，又更好地控制了違約風險。監管機構強調扶優限劣，把好債券入口關，推動了債券市場的高質量發展。
6月份公司債發行回暖
今年5月份，公司債發行規模驟降，引起市場熱議。同花順iFinD數據顯示，3月份、4月份和5月份，公司債發行數量分別為431只、402只和161只，發行規模分別為3930.58億元、3667.82億元和1497.95億元，其中，5月份發行規模同比下降17.57%。
“5月份城投債發行規模大幅下降，導致信用債市場整體發行規模大幅下降。”李慧傑表示，自今年以來，防範地方政府隱性債務風險成為監管重點，對城投債的監管也進一步加強。2月底發佈的《公司債券發行與交易管理辦法》中特別提到，發行公司債券應當符合地方政府性債務管理的相關規定，不得新增政府債務。
“公司債的發行節奏放緩，與前期一些企業兑付違約高度相關，市場更青睞配置3A評級的債券。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示。
“今年5月份，公司債發行規模驟降存在多種原因。”田利輝表示，一是隨着《公司信用類債券信息披露管理辦法》5月1日正式實施，部分債券發行人需要增補信息，部分信用債推遲或取消發行。其次，在疫情影響下，信用風險事件時有發生，導致債市估值不高。最後，公司債發行規模還受到“五一”假期工作日減少的影響。
而6月份以來，公司債發行回暖。截至6月27日，當月公司債發行342只，發行規模合計2853.06億元，同比增長19.27%。
“6月份公司債發行已經呈現企穩回升，無論是環比還是同比都呈現出增長態勢。”李慧傑認為，下半年到期債券規模約9614億元，單月到期規模在1500億元左右，和去年同期基本持平。作為交易所公司債的主力，城投債發行將會極大影響整個市場的走勢。今年宏觀經濟增長壓力較小，表現為前高後低，下半年政府在防風險和穩增長權衡方面，或將向穩增長傾斜。整體融資環境會趨於向好，對公司債發行形成支撐。下半年公司債大概率會維持上半年區域分化的態勢。
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