股債齊升，期現貨小幅走暖，債市方向不明
//債市綜述 //
10月12日，現券期貨窄幅震盪小幅走暖，國債期貨小幅收漲，10年期主力合約漲0.12%。
交易員表示，債市震盪還是沒什麼方向，不過市場多將3.3%作為10年國債收益率短期下一個強阻力位。如果資金寬鬆，可以試探性買入。不過這期間還要看人民幣匯率走向，以及將要公佈的9月金融數據等。
A股方面，兩市股指長陽勁升，題材股爆發，半導體、軍工、白酒領漲主題行業。上證指數收報3358.47點，漲2.64%；創業板指收漲3.91%；創業板綜指收漲4.31%；深證成指收漲3.15%；科創50收漲1.68%。兩市合計成交金額9714億元，環比增近四成。
銀行間主要利率債收益率窄幅波動，小幅下行1-2bp。10年期國開活躍券200210收益率下行2.75bp報3.7325%，5年期國開活躍券200212收益率下行2.24bp報3.50%；10年期國債活躍券200006收益率下行1.25bp報3.1725%，5年期國債活躍券200005收益率下行2.36bp報3.0450%。
Wind數據顯示，本週（10月12日至16日）央行公開市場有2100億元逆回購到期，週一至週五分別到期600億元、1000億元、500億元、0元、0元，無正回購和央票到期；此外週五（10月16日）還有2000億元MLF到期。
對於10月流動性，華安證券稱，外匯佔款對流動性負面影響不大；10月債券供給壓力減小，對流動性有一定的正面影響；預計10月相對9月流動性邊際小幅收緊，預計央行將堅持總量政策適度，維持流動性合理充裕水平。
關於後續債券市場走勢，中信證券明明研究團隊稱，10月債券市場面臨較多利空挑戰：（1）經濟修復趨勢有望延續，基本面對債市偏不利；（2）利率債供給壓力仍然較大；（3）10月份是税收大月和財政支出小月，財政存款沉澱在超儲率偏低背景下或導致資金面波動仍存。但基本面和資金面很難明顯超預期，值得關注的是人民幣匯率升值和風險偏好回暖能否持續。10月利率將是尋頂過程：沒有新增因素的情況下，去年年底十年期國債3.2%仍然是安全邊際；若人民幣匯率繼續升值、風險偏好進一步回暖，則利率有望繼續尋頂至3.3%左右。
平安證券指出，債市主要矛盾仍是國內基本面和貨幣政策，10月需注意風險偏好回升對債市的影響。經濟修復的主線將由地產基建切換至消費板塊，經濟修復斜率放緩是大概率事件。認為四季度風險偏好回落概率較大，短期風險偏好抬升難以持續；四季度全球資產或重啓risk-on模式，債市交易機會漸明朗。
//債市要聞 //
1、中債登數據顯示前三季度境外機構淨增持超7000億元中國債券
中央結算公司日前公佈數據顯示，截至2020年9月末，該機構為境外機構託管債券面額達25960.55億元，環比增幅為5.45%，環比增加1341億元，連續3個月增持超千億元。前三季度，境外機構在中債登託管的債券面額累計淨增約7191億元。
2、中債金融估值中心：發佈中債-陝西省地方政府債指數等十五支指數
中債金融估值中心：為更好支持地方政府債券市場建設，擬於10月12日發佈第三批地方政府債系列指數，包含中債-陝西省地方政府債指數等15支指數，旨在反映陝西省等15個省、自治區、直轄市及新疆生產建設兵團地方政府債市場走勢特徵。
3、交易商協會：推動投資人保護機制落地，促進銀行間債券市場高質量發展
交易商協會制定了《非金融企業債務融資工具募集説明書投資人保護機制示範文本》，有助於更好地服務市場成員，提升市場運行效率，加大投資人保護力度。後續將持續強化債務融資工具投資人保護機制，推動銀行間債券市場高質量發展。
4、資本缺口待補，銀行再迎發債高峯
9月上市銀行共成功發行二級資本債2400億元，今年1至8月上市銀行二級資本債發行規模累計為2380億元。值得注意的是，國有大行成為發債“大户”。分析人士認為，國有大行大規模發債補血，除疫情因素和讓利實體經濟的影響外，也與滿足全球系統重要性銀行新一輪TLAC（總損失吸收能力）監管要求密切相關。
5、恆大地產集團計劃本週在境內發行約20億元公司債
有媒體報道，恆大地產集團有限公司計劃本週在境內市場發行大約20億元公司債券，期限5年。知情人士稱，目前的詢價區間為5.5%-7.5%。
//資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，10月12日不開展逆回購操作。Wind數據顯示，當日600億元逆回購到期，因此單日淨回籠600億元。
Wind數據顯示，本週（10月11日至16日）央行公開市場有2100億元逆回購到期，週一至週五分別到期600億元、1000億元、500億元、0元、0元，無正回購和央票到期；此外週五（10月16日）還有2000億元MLF到期。
資金面寬鬆，隔夜回購加權利率徘徊在1.5%左右。不過交易員也指出，目前整體資金面呈短松長緊狀態，今日股份制銀行同業存單（CD）一級發行利率再創新高，表明長錢依然短缺，關注本週央行中期借貸便利（MLF）操作。
利率債成交走勢（TBCN）：
信用債成交基準統計（CBCN）：
同業存單發行（NCD）：
10月12日，債券市場共發行181只債券，總髮行量1202.39億元，96只債券到期，14只債券提前兑付，3只債券回售，1只債券贖回，總償還量1326.11億元，當日淨融資額為-123.72億元。
1、農發行3年、5年（剩餘期限約1.9年）、5年期固息增發債中標收益率分別為3.2565%、3.0315%、3.5386%，投標倍數分別為7.52、5.01、4.29。
//銀行間債券市場交易結算日報 //
10月12日，全國銀行間債券市場結算總量為36,674.65億元，較上日增長104.98%，交易結算總筆數為11420筆。其中，質押式回購33,796.87億元，買斷式回購291.83億元，現券交易2,308.74億元，債券借貸277.20億元。銀行間債券市場回購利率以下行為主，其中，1天回購利率下行49.67bp至1.54%。
DCM（債券一級市場）
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