力帆科技：“揚帆”換電出行｜年報風雲
文/樂居財經 靳文雨
自2020年宣佈實施重整之後，曾經面臨鉅額負債的力帆科技（601777.SZ）在李書福手裏獲得“重生”。
近日，力帆科技發佈了破產重整後的首份年度財務報告。財報顯示，2021年度，力帆科技實現營業收入39.77億元，同比增長9.35%。其中，摩通業務實現業務收入31.27億元；汽車業務因受生產線改造進程、重建銷售渠道進度等因素影響，實現業務收入5.34億元。
利潤方面，報告期內歸屬上市公司股東的淨利潤5564.21萬元，同比下降4.24%；扣除非經常性損益的淨虧損3649.95萬元，同比增長99.42%，扣非後虧損同比大幅收窄。
據悉，力帆科技的前身是力帆實業（集團）股份有限公司（以下簡稱：力帆股份）。2020年8月24日，力帆股份因不能清償到期債務、資產不足以清償全部債務，旗下10家全資子公司被債權人向法院申請進行重整，股票簡稱也從“力帆股份”改為“*ST力帆”。
隨後，力帆股份引入了滿江紅基金和吉利邁捷投資有限公司作為戰略投資者和產業投資人，後兩者背後的實際控制人是吉利科技集團。在吉利的助力下，力帆迅速“摘星脱帽”，發展也逐漸步入正軌。
增收不增利
從年報數據來看，力帆科技在營收收入增長9.35%的同時，淨利潤卻同比下降4.24%，出現了“增收不增利”的情況。
財報顯示，2021年，力帆科技的營業收入39.77億元，同比增長9.35%，其營業成本為33.38億元，同比增長1.79%，營業成本增速小於營收增速。
分產品來看，乘用車及配件的營業收入為5.34億元，同比增長了29.53%，營業成本為4.5億元，同比增長了8.59%；摩托車及配件的營業收入為27.3億元，同比增長了6.49%，營業成本為24.15億元，同比增長了2.92%。這兩項主營業務的營業成本增速均低於營收增速。
力帆科技淨利潤下滑主要是受到投資收益的影響。利潤表中數據顯示，2021年力帆科技的投資收益為2.96億元，相比2020年的92.26億元，大幅下降了96.79%。
“進賬”大幅減少，力帆科技有意節省開支，保護利潤。2021年力帆科技的各項費用支出也都出現了大幅的下降。2021年，力帆科技的銷售費用為1.49億元，同比下降63.33%；管理費用為4.17億元，同比下降40.55%；財務費用為1.41億元，同比下降92.54%；研發費用為1.2億元，同比下降52.51%。
力帆科技表示，銷售費用同比減少主要系公司業務流程優化，銷售成本減少；管理費用同比減少主要系公司組織結構及管理模式優化，管理成本降低；財務費用同比減少主要系本年度因公司破產重整完成，有息負債大幅減少。
規模“縮水”
財報數據顯示，截至2021年末，力帆科技的總資產為176.32億元，同比下降1.72%；總負債為63.32億元，同比下降5.9%，二者均為近五年的最低值。
具體來看，截至報告期末，力帆科技的流動資產為66.11億元，較去年的73.78億元同比下降10.4%。而流動負債為29.67億元，較去年同期的23.86億元同比增長了24.33%。其中，一年內到期的非流動負債為4.42億元，較去年的1.81億元增長了144.36%。
數據顯示，報告期末其流動比率為2.23，較去年同期的3.09下降了27.93%，速動比率為1.33，較去年同期的1.75下降了23.91%。
此外，2021年力帆科技的淨資產收益率（ROE）僅為0.55%，較去年同期的1.88%下降了1.33個百分點。
報告期末,力帆科技的貨幣資金為27.56億元，同比增長11.95%。其中受限的貨幣資金為6.7億元，約佔貨幣資金總額的四分之一。期末現金及現金等價物餘額為20.66億元，同比減少了11.09%。
押寶換電領域
力帆科技主要從事乘用車(含新能源汽車)、摩托車、發動機、通用汽油機的研發、生產及銷售。
從2021年全年財報來看，摩托車業務仍然是力帆科技營收的主要來源。2021年，力帆科技摩托車銷量52.2萬輛，同比微降1.68%；摩托車發動機銷量63.1萬輛，同比下滑26.1%。
燃油汽車和新能源汽車的銷量分別為646輛和3810輛。
雖然乘用車業務尚且落後，但新能源汽車將成為力帆科技今年的發力重點。據瞭解，今年一季度，力帆科技的汽車產銷量同比實現大幅增長。數據顯示，1-3月，新能源汽車累計銷量5530輛，已超過2021年全年銷量。
力帆科技表示，2021年，在對公司汽車的研發及供應鏈體系、銷售渠道等進行整合後，力帆科技逐步擁有獨立造血能力，快速成為換電生態產業中的重要環節。
據瞭解，2020年及2021年兩年《政府工作報告》均提及“增加充電樁、換電站等設施”，支持充電樁、換電站等新能源汽車配套基礎設施的政策紛紛出台，換電模式未來將與充電模式共同發展。
這也意味着，隨着換電模式得到國家有關部門的認可和鼓勵，力帆科技也將在這一全新賽道上開啓產業轉型。
值得注意的是，今年1月，力帆科技與吉利汽車聯手在重慶市兩江新區直管區設立合資公司——重慶睿藍汽車科技有限公司，以“換電出行新勢能”重新入局新能源汽車市場，雙方將通過換電服務合作，加速換電車輛投放，構建換電出行生態。
按照規劃，睿藍汽車將快速佈局換電市場，基於自研換電平台研發新產品，同時在B端網約車出行領域和C端個人用户的換電需求共同發力，並推出多種動力形式車型解決不同用户的出行痛點。
文章來源:樂居財經