今日(1月13日)A股三大股指全線高開，盤初急速下挫之後，股指弱勢格局一覽無遺，滬指呈現震盪走弱，而深成指與創業板指則維持低位震盪態勢。從盤面上來看，行業與概念板塊漲跌不一，預製菜概念領漲，房地產開發、數字貨幣、煤炭等板塊表現突出，局部賺錢效應仍存。
光大證券表示，對於市場並不需要太悲觀，但短期內需要注意小週期反彈仍有調整回落的可能性。從配置角度來説，修復日的次日節奏較難把握，可博弈前期超跌且業績具備確定性優勢的價值板塊，具備估值修復動能，存在配置價值。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】房地產開發
國信證券指出，雖然當前銷售降温、融資管控、資金監管的局面短期難以改變，行業的陣痛期還將持續，但政策積極信號明顯，經過一定時間傳導後，供需兩端流動性有望邊際寬鬆。後危機時代三條投資主線值得關注，主線一：陣痛期後的行業變革；主線二：長久期業務更加受到重視；主線三：精品房企的價值重估。
在當前時點，經營穩健、財務健康的大中型房企由於手頭現金相對寬鬆，既能抓住土地市場機會修復利潤表，又能獲得金融機構認可保障融資，具有顯著比較優勢，將在目前行業下行週期中充分受益，1月推薦保利發展、金地集團。
銀河證券表示，短期維度，政策偏暖推動房地產板塊估值提升。目前處於“基本面底”+“政策底”的組合，政策逐步從信貸端過度到需求端，之前壓制估值的關鍵因素得到緩釋，板塊目前“低估值、低倉位、高股息”的特徵具備足夠的安全邊際和彈性，今年一季度是配置的最佳窗口期。中長期維度，在集中度提升和盈利企穩預期下，管理優異、融資通暢、多元化發展的“三好房企”將享有更高的估值溢價。
另外，山西證券提到，2022年行業政策將以“穩”為主，同時堅持“房住不炒”的調控主基調，在貨幣政策邊際寬鬆、“保交房”等政策保障下，行業銷售總體將呈平穩下行趨勢；企業資金緊張局面或有所緩解，行業集中度將繼續提升，央企國企龍頭市場份額預計繼續上升；龍頭企業估值將繼續修復，整體帶動行業估值回升。
【主題二】數字貨幣
招商證券表示，經過冬奧會的推廣，數字人民幣將進一步為市場所熟悉，其產業鏈企業與傳統銀行業都將從中受益。一方面，數字人民幣硬件設備商將受益於數字人民幣硬錢包帶來的市場機遇，而軟件開發商將受益於國內外銀行系統升級帶來的業務增長。另一方面，數字人民幣的跨境應用還會通過“溢出效應”利好銀行傳統業務，零售支付、外幣兑換、跨境匯款等首當其衝。
開源證券提到，1月4日，數字人民幣(試點版)APP正式開放上線，子錢包上線49家商户，涉及購物、出行、生活、旅遊和其他五個類別。根據《中國數字人民幣的研發進展白皮書》，數字人民幣採取中心化管理、雙層運營，央行負責發行和全生命週期管理，商業銀行等機構負責兑換和流通服務。目前運營主體包括中、農、工、建、交、郵儲、招商、網商、微眾九家銀行，其他中小銀行、機構也將提供數字人民幣服務。因此，國有大行、股份行以及中小銀行將產生相關係統開發、測試、運維需求，銀行IT、安全加密、硬件設備等相關公司有望受益。
【主題三】煤炭
開源證券認為，當前冬季耗煤需求已步入季節峯值階段，日耗及補庫需求或於春節前逐步轉弱，當前煤價反彈空間或有限；但從供給端來看，旺季進入尾聲後，政策重心或將再以保安全為主，當前超高負荷生產強度或不可持續，疊加印尼煤出口禁令影響，春節後供給存在較大收緊可能。
華寶證券提到，預計2022年國內煉焦煤需求減少3%，煉焦煤產量增加約400萬噸。海外焦煤供需整體緊平衡，考慮到焦煤進口是調整供給的重要因素，同時煉焦煤對民生影響較小，我們傾向於認為在供給端，蒙古進口增加會一定程度消減從其他區域進口總量，海外進增加總體較謹慎。整體測算，2022年焦煤供需緊張態勢有緩解，供需平衡。基於2022年煉焦煤供需整體處於平衡狀態。預計mysteel中國煉焦煤價格指數中樞到1500元/噸，新華山西焦煤長協價格指數中樞價格為1200元/噸。
中國銀河證券表示，長邏輯下，煤炭行業週期波動將減弱，盈利空間穩定長期來看，煤炭供給受限因素仍在，供給增長瓶頸明顯，煤企投資新礦井積極性較弱，且經濟性較差，新產能建設週期較長及審批手續繁複等因素都制約了煤炭產能的增長，雙碳大背景決定了煤炭供給將保持穩定，資源稟賦優異的三西及新疆地區將強者恆強，在此類地區有佈局的企業將持續受益於資源集中度提高的過程，同時，煤價穩定對整個行業健康發展至關重要，行業週期性減弱，盈利穩定性增強，煤炭企業近年來現金流狀況較佳也為部分煤企向新能源新材料及產業縱深發展奠定了堅實的基礎。
中短期，煤炭板塊投資機會凸顯中短期來看，煤炭增產保供政策在煤價實現穩定之後有退出預期，疊加2022年宏觀經濟六保六穩的任務艱鉅，階段性、區域性的經濟刺激政策或將進一步激發上游資源品採購積極性的提升，推升煤炭板塊的投資情緒和投資回報率。
另外，轉型發展成煤企一大亮點動力煤未來面臨供需雙升格局，實現基本平衡狀態；煉焦煤板塊未來一段時間或供需雙降；焦炭板塊或將在供給進一步收縮的基礎上實現供需緊平衡狀態。煤炭作為基礎能源，在能源結構轉換過程中仍起到壓艙石的作用，不可或缺。煤企豐厚現金流提供堅實基礎的前提下，紛紛在鞏固主業的基礎上，向產業鏈縱深及新能源新材料方向轉型，成為板塊未來一大投資亮點。
【主題四】預製菜概念
山西證券提到，懶宅經濟推動預製菜行業高速發展。我國居民家庭越來越依賴食物工業化生產和社會化供應。預製菜簡化繁瑣買菜、洗菜、切菜、烹製步驟，融合品質、營養和口感，迎合快節奏生活下年輕消費羣體生活方式。2021年中國預製菜空間規模預計達到3400億元，同比增長18%。未來3-5年我國預製菜行業有望成為下一個萬億餐飲市場。
該機構進一步指出，外賣爆發式增長為餐飲業導入源源不斷的客流和訂單的同時也提高便捷性要求。年輕人鑽研廚藝熱情下降、女性升學率就業率上升使居民家庭花費在廚房的時間較上個十年大幅減少。能保證菜品口味的預製菜成為家庭烹飪首選。建議關注：1)預製菜專門生產企業：味知香；2)涉足半成品餐飲企業：廣州酒家、同慶樓；3)擁有食品製造業務企業：安井食品、巴比食品、龍大美食。
安信證券認為，我國預製菜餚成長空間可期。我國冷凍食品主要分為速凍火鍋料、速凍米麪類、速凍菜餚類。其中傳統米麪類(水餃湯圓)已進入成熟期，新興米麪類(如手抓餅、紫薯球)和火鍋料仍處於成長期，菜餚類處於導入期。
開源證券表示，預製菜行業處於加速發展階段，發展空間廣闊。(1)B端：預製菜可有效降低餐飲企業房租、原材料、人工等成本，同時保障了連鎖餐飲出品的一致性，運營效率較高；(2)C端：預製菜性價比高、口感好，有效降低消費者的做菜負擔，提升生活品質。目前行業區域特徵明顯，競爭格局分散，仍處於跑馬圈地階段。未來隨着B端、C端需求逐漸釋放，行業發展空間廣闊，萬億市場可期。
（文章來源：東方財富研究中心）