自3月6日開始公開徵求意見後，新三板轉板制度終於正式落地。6月3日，證監會發布《關於全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），自公佈之日起施行。
而5月27日，國務院金融委辦公室發佈11條金融改革措施，其中即包括建立新三板掛牌公司轉板上市機制。僅一週時間後，《指導意見》即面世，新三板深化改革速度進一步提升。
精選層掛牌一年可轉板上市 可抵銷一部分限售期
《指導意見》主要內容包括三個方面。一是基本原則。建立轉板上市機制將堅持市場導向、統籌兼顧、試點先行、防控風險的原則。二是主要制度安排。對轉入板塊的範圍、轉板上市條件、程序、保薦要求、股份限售等事項作出原則性規定。三是監管安排。明確證券交易所、全國股轉公司、中介機構等有關各方的責任。對轉板上市中的違法違規行為，依法依規嚴肅查處。上交所、深交所、全國股轉公司、中國結算等將依據《指導意見》制定或修訂業務規則，進一步明確細化各項具體制度安排。
與徵求意見稿相比，正式文件變動不大，轉板制度基本與此前相同。在轉板範圍方面，試點期間的轉入板塊範圍為上交所科創板、深交所創業板。在轉板條件方面，申請轉板上市的企業應當為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續掛牌一年以上。掛牌公司轉板上市的，應當符合轉入板塊的上市條件。轉板上市條件應當與首次公開發行並上市的條件保持基本一致，交易所可根據監管需要提出差異化要求。
在轉板上市程序方面，轉板上市屬於股票交易場所的變更，不涉及股票公開發行，依法無需經中國證監會核准或註冊，由上交所、深交所依據上市規則進行審核並作出決定。轉板上市程序主要包括：企業履行內部決策程序後提出轉板上市申請，交易所審核並作出是否同意上市的決定，企業在新三板終止掛牌並在上交所或深交所上市交易。
另外，在保薦要求方面，提出轉板上市申請的新三板掛牌公司，按照交易所有關規定聘請證券公司擔任上市保薦人。鑑於新三板精選層掛牌公司在公開發行時已經保薦機構核查，並在進入精選層後有持續督導，對掛牌公司轉板上市的保薦要求和程序可適當調整完善。
在股份限售方面，新三板掛牌公司轉板上市的，股份限售應當遵守法律法規及交易所業務規則的規定。在計算掛牌公司轉板上市後的股份限售期時，原則上可以扣除在精選層已經限售的時間。上交所、深交所對轉板上市公司的控股股東、實際控制人、董監高等所持股份的限售期作出規定。
記者發現，與徵求意見稿相比，《指導意見》正式文件在交易所審核工作監督中增加了一條備案要求，上交所、深交所在作出轉板上市審核決定後，應當及時報中國證監會備案。除此之外，中國證監會定期或不定期對交易所審核工作進行現場檢查或非現場檢查的規定依然保留。
證監會表示，轉板上市的具體條件、審核標準、保薦程序、停復牌安排、轉板上市後的再融資安排、股份限售的具體安排等，擬在滬深交易所、全國股轉公司及中國結算有關業務規則中明確。
新三板改革提速 投資者突破百萬、公募基金獲同意註冊
近期新三板改革速度明顯加快，截至2020年6月2日，新三板合格投資者累計開户數量已突破百萬，較改革啓動前增長近80萬户，增長約3.4倍。4月以來交易日日均新開户數保持在1萬户以上。近5萬户機構投資者、產品已經開通合格投資者權限。
與此同時，首批新三板公募基金產品已獲證監會同意註冊，華夏基金、南方基金、匯添富基金、富國基金、萬家基金和招商基金等6家基金公司奪得頭籌。據悉，工銀瑞信基金等基金公司的相關新三板基金產品也在排隊審查程序中。
此外，新三板首屆掛牌委正式啓動精選層掛牌審議工作。全國股轉公司於2020年6月3日發佈首屆掛牌委員會2020年第一次審議會議公告，定於6月10日召開會議，審議北京穎泰嘉和生物科技股份有限公司、上海艾融軟件股份有限公司等2家公司的精選層掛牌申請。
截至6月3日，已有近50家公司申報精選層，其中47家已獲受理，36家公司已進入問詢階段。
與轉板上市相關的創業板註冊制改革也在加速推進。轉板上市由交易所進行審核，兩個試點轉入板塊中科創板已經在實行註冊制，創業板的註冊制改革也已啓動。4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》。同日，深交所就創業板改革並試點註冊制的相關配套業務規則公開向社會徵求意見，預計正式文件也將在不久後公佈。
此前曾有專家表示，新三板精選層轉板上市機制落地之後首先的最大受益者應該是創業板，創業板將來對接新三板具有非常大的優勢，新三板將會為創業板提供源源不斷的中小型創新企業。轉板上市無需經證監會核准或註冊，由交易所依法審核，這也要求創業板註冊制改革儘快落地，這對於多層次資本市場構建也具有重要意義。
在預計推出時間方面，由於精選層掛牌一年後才可轉板上市，有市場人士預計，精選層首批企業掛牌最早可能在今年七八月份左右，那麼首批轉板上市企業就應該在2021年7、8月以後。
新京報記者 顧志娟 編輯 王進雨 校對 賈寧