華安證券在最新醫藥週報中表示，上週醫藥生物指數上漲1.05％，跑贏滬深300指數1.36個百分點，跑贏上證綜指1.85個百分點。醫藥生物走勢重拾上漲趨勢，上週申萬31個一級行業中醫藥生物漲幅排名第五，漲幅以生物製品、CXO、藥店、醫療設備為主。
我們多次強調，公募持倉新低，未來增量市場進來的空間更大，這是醫藥的底，在這樣的底部面前，醫藥剛好就是很好的買入時機，尤其是辨識度比較高的各細分行業的龍頭，更容易獲得資金的青睞。港股恆生醫療保健指數HSHCI上週止跌上漲2.66％，依舊處於較大的底部。
我們一貫保持的邏輯思考，着力宏觀+行業+公司+管理層等四個維度去做思考：宏觀環境依舊存在不確定性，但是我們置身其中無法改變；站在基本面和資金結構（醫藥基金和全行業基金對醫藥的看法差異和持倉）的行情點，今年集採政策持續推進落地（耗材集採-脊柱、國採醫保談判、聯盟採等），另外，短期醫藥行業板塊暫沒看到明確的利好政策/變化（但是至少緩和了），很多醫藥公司的估值都已經到了非常合理的區間，我們認為市場對集採的預期已經非常充分，一些集採政策落地帶來大家對後續放量逐有預期。風物長宜放眼量，醫藥的中長期邏輯很值得資金佈局，老齡化、醫保持續支出、科技創新屬性、國際化。
華安醫藥策略報告建議今年全年的方向配置：醫療設備（醫療基建）+醫療消費（醫療服務+消費醫療產品）+創新藥及產業鏈（新增）+其他方向自下而上尋找標的。
建議具體投資思路如下：
醫療基建板塊：康復板塊需要重視，此外，IVD板塊其實也會受益於醫療基建；
消費醫療（醫療服務板塊）：看好下半年疫情控制下醫院秩序的正常恢復則會帶來業績的快速恢復。
生物製品板塊：流感疫苗接種需求的反彈，疫苗板塊的平台公司和單品種公司，需要配置。
CXO：仿製藥CRO、CGT CDMO、模式動物，後兩個細分夠新，市場願意給更高的估值；大市值平台CXO公司也值得關注。
醫療器械板塊：考慮到集採帶來的不確定性，我們難以明確預計預測，但低估值穩成長需要關注，此外，具備創新和國際化的標的可以持續關注。
創新藥板塊，建議關注具備國際化能力和差異化的的創新藥標的。
8月8日早盤，受到康龍化成實控人大幅減倉利空影響，醫療板塊情緒受到壓制，CRO板塊跌幅居前，康龍化成跌超5％，昭衍新藥、美迪西均跌超3％，藥明康德跌超2％，歐普康視跌超8％領跌板塊，中證醫療指數截至發稿跌1.2％。
熱門ETF方面，兩市規模最大醫藥醫療類ETF——醫療ETF（512170）截至發稿跌1.12％，成交額2.41億元，再度失守10日均線。
從盤中交投情況看，今日醫療ETF（512170）溢價持續維持較高水平，顯示資金仍有較強的逢跌補倉意圖。
【年內份額新增70億份，場內規模最大醫療ETF（512170）持續獲資金佈局】
截至目前（8.5），醫療ETF（512170）今年以來份額增長69.58億份，最新基金份額278億份，為兩市份額、規模最大醫藥醫療類ETF！
在醫療板塊業績基本面繼續向好，估值持續收縮背景下，持續獲得資金加倉佈局。
【醫療板塊18股中報成績單公佈，CXO概念高歌猛進，最高業績增幅282倍，持續高增勢頭！】
近期，中證醫療成份股中報業績預告陸續披露，最新披露的18家公司整體業績亮眼，“妖股”九安醫療中報業績創紀錄的達到151-155億元，增速高達275倍-282倍，成為兩市名副其實的“預增王”，千億HPV疫苗龍頭萬泰生物中報業績增長超246％，CXO板塊也是捷報頻傳，博騰股份同比高增455％-465％，凱萊英也同比高增283％-306％，昭衍新藥中報業績增速範圍為122％-162％，龍頭公司藥明康德和九洲藥業的中報業績增速也都在70％附近，可以説盡顯高景氣。
體外診斷（IVD）龍頭迪安診斷和達安基因中報業績也是非常炸裂，同比增速都在100％以上，達安基因中報業績高達35.57億元，同比高增123％；迪安診斷中報業績高達16-19億元，同比高增120％-161％。第三方獨立實驗室（ICL）龍頭金域醫學中報業績高達15.5-16.8億元，同比增長46％-59％。醫美龍頭華熙生物中報業績增速也超過30％。
【業績向左估值往右，醫療板塊估值收縮歷史新低，性價比逐漸突出】
利潤持續高增的同時，醫療板塊年內估值水平持續刷新歷史新低，截至8月2日，中證醫療指數估值（市盈率）水平進一步收縮至26.72倍，歷史分位數為0.00％，估值水平歷史最低，已經比2018年大熊市末期的估值水平還要低不少。
醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數（399989）成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械直接受益於疫情防護、醫療物資出口等需求，抗疫概念股合計18只，權重近4成，新冠肺炎檢測概念12只；醫療服務概念則直接受益於人口老齡化、醫療消費升級和醫美等高成長領域，具備長期國民級需求增長。
本文源自金融界資訊