美股要崩盤？

美國股市的走勢分化愈加嚴重，這引起了投資者的不安，因近年來出現這種現象後都發生了大拋售。

標普500指數的三個月已實現相關性已降至0.16，為一年來最低，相對於歷史而言處於極端水平。這個指標用於衡量基準股指中頂級股票之間的相關程度。該指標為1.0時，表示所有股票的相關性最大，都在同步移動，而係數越小，則表明走勢分化越嚴重。

分析稱，這個標普相關性指數大幅下跌的主要原因在於拜登當選美國總統後股市發生了輪動，投資者為可能出台的進一步刺激計劃調整持倉佈局。另外一個原因是，這一輪財報季的到來也促使投資者調倉。

但是，相關性降低也表明市場廣度在減弱，近些年股市回調之前都曾發生過這種情況，例如2018年的大回調前夕。

2017年12月，這個標普相關性指數曾跌至0.06的紀錄低位，一個月後，也就是2018年1月，美國股市發生了“波動率末日”（Volmageddon）事件，股市開始大跌。同年10月，這個指數再次下跌至0.10，美股在當年年末再次暴跌，並達到了熊市極點。

不過，對於那些在精挑細選能跑贏大盤的股票的基金經理而言，低相關性是一件好事，因為如果大部分股票都朝同一個方向移動的話，他們很難挑出可以脱穎而出的股票。

從消息面看，催生這場潛在回調的依然是美國的刺激計劃。隔夜消息稱，拜登的刺激計劃正面臨巨大“逆風”。

參議院多數黨領袖舒默（Chuck Schumer）週一警告稱，經濟刺激法案可能在四到六週內無法通過，3月中旬之前不可能通過，這進一步證實了拜登刺激方案在國會面臨的處境。

幾乎每家大投行都警告過，之前前所未有的狂熱加大了近期大幅回調的風險。

高盛已經將拜登最終能通過的刺激計劃規模從1.9萬億美元削減至1.1萬億美元，摩根大通的Andrew Tyler更是悲觀地認為，最終能通過的規模只有9000億美元，而且可能會被延遲很久。

現在的問題在於，華爾街是否有定價過這些風險，如果拜登的刺激計劃真的遭受嚴重延誤或縮水，市場是否會對通脹交易深感擔憂？如果沒有，通脹交易又會遭受多大的影響？

花旗警告：美股市場太亢奮了，要當心！

根據花旗銀行的模型，市場上目前的樂觀情緒已經是恐慌情緒的1.83倍，創下紀錄新高。

美銀用一系列圖表證明

美股泡沫的最後階段要來了

在美銀美林分析師Michael Hartnett看來，美股泡沫化快要來到頂峯了。

他在近期報告中表示，世界上只有兩種投資者：一種是想暴富的人，另一種是想守住財富的人。而如果當第二種人的行為方式開始變得與第一種人一樣時，就意味着市場來到了投機熱潮的尾聲。

Hartnett用一些數據來證明當前美國市場的瘋狂。特斯拉的市值已經超過了MSCI印度指數全部股票的總市值，同時美國金融資產規模達到美國GDP的6倍：

標普500指數動態市盈率處於過去100年中次高；過去一週216億美元資金流入股市，174億美元流入債市，16億美元流入黃金；過去12周流入股市的資金達到2550億美元，為歷史最高。

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