博盈特焊產品單一、價格下滑，對不同大客户“區別對待”？

2021-12-18 由高會雲發佈於財經

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近期，廣東博盈特焊技術股份有限公司（下稱“博盈特焊”）提交了招股説明書，擬創業板上市，公開發行不超過3300萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。

IPO日報發現，博盈特焊的產品較為單一，且該產品的銷售單價還在持續下降。

來源：公司官網

產品單一

據瞭解，博盈特焊是長期專注於特種焊接核心技術研發及應用的高新技術企業，主營業務為防腐防磨堆焊裝備、非堆焊的鍋爐部件、壓力容器及高端鋼結構件的研發、生產和銷售。

2018年-2020年和2021年1-9月（下稱“報告期”），博盈特焊分別實現營業收入21038.63萬元、43936.68萬元、55047.81萬元、52348.36萬元，淨利潤分別為6139.25萬元、8831.15萬元、14251.33萬元、13639.43萬元。

可以看出，在上述時間段內，博盈特焊的業績呈現上升的趨勢。

招股説明書顯示，報告期內，博盈特焊防腐防磨堆焊裝備產生的銷售收入分別為19548.72萬元、42914.46萬元、52639.97萬元、51026.28萬元，分別佔當期營業收入的92.92%、 97.67%、 95.63%、 97.47%。

也就是説，博盈特焊就是一家制造防腐防磨堆焊裝備的公司，產品較為單一。

對此，博盈特焊表示，如果在短期內出現垃圾焚燒發電等主要應用領域需求下降、市場拓展進度不及預期等情況，將會對公司的營業收入和盈利能力帶來不利影響。

然而，博盈特焊防腐防磨堆焊裝備的平均銷售單價卻在持續下降。

招股説明書顯示，報告期內，博盈特焊防腐防磨堆焊裝備的平均銷售單價分別為10604.76 元/平方米、 9592.97 元/平方米、 9173.21 元/平方米、 8624.42 元/平方米，呈下降趨勢。

2021年1-9月，博盈特焊防腐防磨堆焊裝備的平均銷售單價較2018年已下降了約2000元/平方米，下降幅度約為20%。

對此，博盈特焊表示，如果未來主要產品的銷售價格繼續下降，但產品成本不能保持同步下降，將會對公司業績造成不利影響。

毛利率“參差不齊”

IPO日報注意到，博盈特焊能實現上述的業績，主要是依賴公司的前五大客户。

招股説明書顯示，報告期內，博盈特焊向前五大客户產生的銷售收入分別為15066.2萬元、35114.32萬元、36175.69萬元、40688.83萬元，分別佔當期營業收入的71.61%、79.92%、65.72%、77.73%，公司每年至少有6成的收入是來自前五大客户。

對此，博盈漢特表示，一旦該等客户發生重大經營問題或對公司產品需求下降、雙方合作關係中止，公司在短期內又無法找到新客户進行替代，可能使公司出現訂單減少、貨款回收不暢甚至發生壞賬等情況，進而對公司的生產運營產生不利影響。

在這樣的情況下，博盈特焊對待其前五大客户的態度卻不太一樣。

據瞭解，2018年，博盈特焊的前五大客户分別為光大環境、華光環能、歐薩斯、瀚藍環境、杭鍋股份，博盈特焊對上述客户銷售產品的毛利率分別為49.81%、56.54%、52.57%、57.19%、30.71%。

不難看出，博盈特焊對光大環境、華光環能、歐薩斯、瀚藍環境的毛利率均在50%左右，唯獨對杭鍋股份的毛利率為30.71%。

那麼，為什麼博盈特焊對杭鍋股份的毛利率較其他客户少了20個百分點？

此外，IPO日報還注意到，2019年和2021年1-9月，杭鍋股份仍位列博盈特焊的前五大客户名單中，而博盈特焊對其的毛利率分別為44.37%、40.32%。

可以看出，博盈特焊對杭鍋股份的毛利率發生了明顯的變化，從2018年的30.71%，到2019年和2021年1-9月又變成了40%多。背後原因何在？

2019年，博盈特焊的前五大客户分別為光大環境、哈爾濱電氣、深能環保、杭鍋股份、武漢鍋爐，博盈特焊對上述客户的毛利率分別為42.28%、48.3%、28.68%、44.37%、43.4%。

可以看出，博盈特焊對深能環保的毛利率僅有28.68%，遠低於同期其他前五大客户40%多的毛利率。

那麼，深能環保又到底是何方神聖？為何博盈特焊對深能環保的毛利率僅有28.68%？

END

記者鄧皓天

版式褚念穎

編輯吳鳴洲

IPO日報

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來源：國際金融報網