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3月11日，陝西天潤科技股份有限公司（下稱“天潤科技”）將北交所IPO（首次公開發行股票）上會。
未考慮超額配售選擇權的情況下，天潤科技本次擬公開發行普通股不超過1836.1255萬股，本次發行後公眾股東持股數量不低於發行後公司總股本的25%，開源證券擔任保薦機構。
IPO日報發現，天潤科技依賴政府採購，2020年的第一大供應商是剛成立一年左右的“新人”。另外，天潤科技毛利率一直低於同行業可比公司平均水平。
來源：公司官網
“新人”成第一大供應商
據悉，天潤科技是一家空間信息技術服務解決方案供應商，以地理信息開發應用為核心，利用現代遙感(RS)技術、衞星定位(GNSS)技術、先進的數據處理技術以及信息化技術，為新型智慧城市建設、自然資源調查監測、生態環境保護、國土空間規劃、公共安全與應急保障、社會基層治理、能源開發利用等領域的各類應用提供高質量空間信息產品和系統開發技術服務。
2018年-2020年和2021年1-3月（下稱“報告期”）實現營業收入分別為8806.64萬元、11837.04萬元、17318.24萬元、4067.59萬元。淨利潤1133.89萬元、1498.29萬元、2931.76萬元、143.56萬元，2018年-2020年呈逐年增長趨勢。
公司的主營業務包括遙感與測繪地理信息數據服務和空間信息系統開發應用集成服務兩類。其中，遙感與測繪地理信息數據服務業務是公司的重要收入來源，實現收入分別為6656.76萬元、8004.94萬元、10340.32萬元和4015.59萬元，佔主營業務收入的比例分別為75.59%、67.63%、59.71%和98.72%。
公司成立至今，陳利、賈友一直為公司第一、第二大股東，兩人系夫妻關係。
截至公開發行説明書申報稿簽署日，陳利任總經理，直接持有公司48.50%的股份，賈友任董事長，直接持有公司44.84%的股份，二人合計可以實際支配的股份表決權為93.34%。兩人一直擔任公司董事或高管，對公司有絕對的控制權，為公司的控股股東、實際控制人。
作為一家高新技術企業，天潤科技擁有軟件著作權69項，發明專利1項，實用新型專利7項，具有較強的技術研發實力，但報告期內研發費用率持續下滑。2020年、2021年1月-3月，公司研發費用率已低於可比公司平均水平，尤其是2021年第一季度，甚至還不到同行可比公司平均水平的一半。
天潤科技認為，公司研發投入佔收入的比例略有下降是同期營業收入增長較快所致。
在經營方面，公司嚴重依賴政府採購，外購服務佔當期營業成本比例高。
由於行業的特殊性，天潤科技從事的遙感與測繪地理信息數據服務和空間信息系統開發應用集成服務主要為市政工程建設、城市精細化及智能化管理、空間位置信息應用提供專業技術服務。因此，自政府部門及事業單位取得的項目收入佔各期營業收入比例高，報告期內，公司政府採購類項目收入金額佔營業收入比例均在90%左右。
若政府財政預算變化等因素影響，如未來城鎮化進程放緩、公共預算緊縮，或國家固定資產投資、公共財政支出方向、政策及方式發生變化，將對公司未來經營業績造成不利影響。
另外，公司的外購服務佔營業成本比例可達八成。
天潤科技在項目實施過程中，對外採購一些涉及技術含量要求較低且工作量較大的部分輔助性勞務及技術服務，以提高項目實施效率。報告期內，公司主營業務成本中外購服務金額分別為2748.53萬元、3967.86萬元、5317.18萬元和2521.18萬元，佔當期營業成本的比例分別為50.12%、52.01%、48.37%、80.62%，佔比較高。
需要指出的是，公司似乎還偏愛和一些剛成立的公司合作。
根據問詢回覆，宿遷杭洋科技有限公司2017年成立，同年即與公司合作。陝西拓華地理信息科技有限公司、陝西周北園林綠化工程有限公司（下稱“周北園林”）、甘肅合源測繪有限公司、上海珀林空間設計有限公司2019年成立，同年即與公司合作。
其中，周北園林還是公司2020年第一大供應商，採購比例為9.61%。也就是説，周北園林成為天潤科技第一大供應商時才成立一年多。
天潤科技對此的解釋是，測繪行業內從事技術要求不高的基礎測繪人員眾多，很多以個人或勞務隊的名義承攬業務，在具有一定業務基礎及穩定的人員隊伍後才成立公司，前述供應商大多是這種情況。因此前述供應商雖然成立時間較短但不影響其作業質量與執行效率，故選擇其從事相關服務具有合理性，且報價合理，有利於控制成本。
變化的毛利率
報告期內，天潤科技毛利率分別為37.73%、35.55%、36.53%、23.12%，申報稿所列的同行可比公司毛利率平均數為39.95%、38.32%、37.14%、43.61%。對此，天潤科技認為，近三年公司毛利率與同行業可比公司平均水平基本相當，不存在顯著差異，且較為穩定。
但是從變動趨勢來説，天潤科技的毛利率變動趨勢與可比公司平均水平不太一致。公司毛利率2018-2020年略有增長、2021年上半年有所下降，而同行業可比公司的平均毛利率水平2018-2020年略有下降，2021年上半年有所上升。
第二輪問詢函中，審核部門追問天潤科技毛利率變動趨勢與可比公司不一致的原因。天潤科技這才透露出數據裏的“玄機”。原來，同行業可比公司平均毛利率2018-2020年有所下降，主要因為表格中有兩家同行公司毛利率在持續下降。
根據其公開資料披露，測繪股份由於業務重心轉變，傳統形式的測繪服務業務佔公司各期收入比重降低，導致測繪業務毛利率持續下降；建通測繪2019年由於市場競爭因素、2020年由於調整收入確認政策導致兩年營業收入規模均大幅下滑，毛利率也隨之下降。
如果剔除上述兩個公司的影響，同行業可比公司的平均毛利率水平2018年-2020年分別為38.55%、37.84%和39.06%。
這樣重新計算後，天潤科技和同行可比公司的變動趨勢確實一致了，但是毛利率的差距也拉開了。報告期內公司毛利率一直低於同行業可比公司的平均水平，2021年第一季度甚至低了約20%之多。
值得一提的是，天潤科技在信息披露方面也存在一些“小動作”。
天眼查顯示，2021年8月底，天潤科技就因未及時披露而被全國股轉公司處以其他自律監管措施。
據悉，公司於2021年8月19日披露了前期會計差錯更正公告，對2018年、2019年財務報告中涉及的會計差錯更正事項做出説明。24日，全國股轉公司對天潤科技、董事長賈友、財務負責人弓龍社出具了口頭警示的自律監管措施，認為天潤科技的上述行為違反了《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》第1.5條、《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露規則》(2017年12月22日發佈)第四條和《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露規則》(2020年1月3日發佈)第三條的規定，構成了信息披露違規。
來源：天眼查
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記者 褚念穎
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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