券商上半年發債“補血”近8000億元 尚有1182.5億元定增配股“在路上”

在金融業對外開放以及券業“馬太效應”等發展背景下，券商需要快速提升資本實力與競爭力，融資意願更加迫切。

據《證券日報》記者統計，今年上半年，券商通過發行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券及可轉債的形式，已累計募資7975.68億元，同比大增89.14％。同時，上市券商合計尚有1182.5億元定增及配股“在路上”。

不過，面對券商迫切的融資需求，中信改革發展研究基金會研究員趙亞贇在接受《證券日報》記者採訪時表示：“今年，證監會降低了券商投保基金繳納比例，券商資金壓力已減輕。當下，券商如此大規模融資似乎不是因為缺錢，而更有可能是為了應對銀行獲准開展的證券業務。雖然券商相對商業銀行有一定專業優勢，但資金上相差太多，如果不大力投資創新業務，提高關鍵崗位待遇以留住人才，很難和銀行競爭。”

上半年密集發債

規模同比增長89％

發行證券公司債仍是目前券商融資的主要途徑。據同花順iFinD數據顯示，今年上半年，券商共發行109只證券公司債，發行總額為2524.68億元，同比增長48.55％。

有8家券商今年發行證券公司債總額超過100億元。其中，海通證券、中信證券均發行證券公司債225億元；華泰證券緊隨其後，發行200億元。此外，中國銀河、中金公司、申萬宏源、廣發證券、招商證券發行的證券公司債總額也都超過100億元。

同時，自5月份以來，多家券商獲准發行大額證券公司債，其中以中信證券向專業投資者公開發行面值總額不超過500億元公司債券的註冊申請獲得證監會核准最引人注目。

5月29日，證監會發布《關於修改＜證券公司次級債管理規定＞的決定》（以下簡稱《管理規定》）。在《管理規定》發佈前，券商只能非公開發行次級債券，發行減記債等其他品種缺乏明確依據。修改後的《管理規定》進一步拓寬了券商發債渠道。

《證券日報》記者對同花順iFinD數據統計後發現，今年上半年，券商共發行38只次級債，合計發行總額694億元，同比下降35.93％。其中，申萬宏源證券今年上半年已分兩次合計發行次級債120億元。此外，國泰君安、中國銀河、中信建投發行證券公司次級債的規模也達到50億元。

相比證券公司債，今年上半年，券商發行短期融資券引起市場廣泛關注。短期融資券具備發行門檻較低、週期短，能夠快速補充公司運營資金等特點，目前仍是券商流動性補充的重要渠道之一。據《證券日報》記者統計，券商上半年共發行167只短期融資券，發行總額為4729億元，而去年同期短期融資券發行規模僅1399億元，同比大增238.03％。

在可轉債方面，此前備受關注的可轉債卻在券商中“遇冷”。今年3月份，華安證券發行了可轉換公司債券“華安轉債”，發行規模僅為28億元，目前仍是年內唯一一家發行可轉債的券商。

至此，今年上半年，券商通過發行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券及可轉債的形式，已累計募資7975.68億元，同比大增89.14％。

對於券商密集發債，趙亞贇進一步向記者表示：“目前政府放寬了企業發債的額度控制，企業債相對銀行貸款要求沒有那麼嚴格，而且券商自己有發行渠道，融資比較容易，因此發債成了券商融資的重要手段。”

尚有1182.5億元

定增配股方案待實施

今年再融資新規正式落地後，多家券商積極修改或者新發定增方案。

據《證券日報》記者統計，包括海通證券、南京證券、中原證券、西南證券、浙商證券、第一創業、國信證券、西部證券、中信建投在內的9家券商擬定增募資總額不超過897.5億元，其中擬募資額超過百億元的券商有海通證券（200億元）、國信證券（150億元）、中信建投（130億元）、浙商證券（100億元）。

在配股方面，近日山西證券的配股方案已實施完畢。目前，還有包括招商證券（擬不超過150億元）、國元證券（擬不超過55億元）、紅塔證券（擬不超過80億元）等在內的3家上市券商發佈配股方案，擬募資規模合計不超過285億元。從最新方案進度來看，年內東吳證券、天風證券合計145億元的配股方案已實施。招商證券、國元證券的配股申請均獲證監會批准，紅塔證券是在今年3月29日發佈的配股預案。

至此，券商目前擬通過定增、配股募資額為1182.5億元。

來源：證券日報