美國經濟猛增5%？美聯儲或將GDP預測翻一番，明年降息預期恐降温

智通財經獲悉，美國經濟目前最近看起來非常穩健，以至於美聯儲官員在本月晚些時候發佈最新經濟展望時，可能需要將美國2023年的經濟增長預測上調一倍。在從消費者支出到住宅投資等一系列數據強於預期之後，經濟學家一直在調高對美國國內生產總值(GDP)的預期。亞特蘭大聯儲發佈的一項受到廣泛關注的非官方估計甚至認為，美國第三季度摺合成年率將增長5.6%。

這標誌着與三個月前的季度預測相比的急劇轉變，當時普遍認為，當前季度經濟將陷入停滯;這可能足以促使美聯儲官員降低對2024年降息的預期。

Santander Capital Markets美國首席經濟學家Stephen Stanley表示:“消費者支出在6月和7月表現強勁，因此目前看來，第三季度經濟狀況實際上已經成型。7月至9月期間美國經濟預計將增長3.7%。5%似乎太高了，但並非不可能。”

任何超過3.2%的GDP增長數據都將標誌着自2021年以來經濟增長最強勁的一個季度。美聯儲官員上一次在6月中旬更新自己對美國經濟的預測時顯示，政策制定者預測值中位數顯示美國2023年GDP將僅增長1%。當時，這一預測較3月份的上一輪預測有所提升，後者暗示今年將出現衰退。

據Inflation Insights LLC總裁Omair Sharif稱，在9月19日至20日政策會議結束時美聯儲將公佈的新預測中，這一數字可能會上調至1.8%或2%，失業率前景可能會被下調。Sharif表示，經濟增速預測上調可能還會導致美聯儲官員將明年的降息幅度預測從100個基點縮減至75個基點。

“軟着陸”預期升温

亞特蘭大聯儲的追蹤指標與政策制定者的季度預測是分開的。該指標波動較大，在美國政府於10月底公佈當季經濟增長的首次官方數據之前，可能會有所下調。但它突顯了過去幾個月市場情緒的普遍回升。

例如，高盛近兩個月第二次下調美國經濟衰退概率。高盛目前認為，美國陷入衰退的可能性為15%，低於此前的20%，原因是通脹降温和勞動力市場仍有彈性，這表明美聯儲可能不需要進一步加息。在7月，高盛也是以通脹放緩為由，將美國在未來12個月內陷入經濟衰退的可能性從先前的25%預測降至20%。高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示：“總體而言，我們對美聯儲結束加息的信心在過去一個月有所增強。”並補充道，失業率上升、薪資增長放緩和核心物價下跌應該有助於美聯儲按兵不動。

儘管樂觀情緒高漲，但美聯儲已經暗示，可能會在9月份的會議上維持基準利率不變。7月份的加息使聯邦基金利率升到5.25%至5.5%的範圍，這是22年來的最高水平。美聯儲理事沃勒週二表示，鑑於最近的數據顯示通脹繼續緩解，政策制定者現在可以“謹慎行事”，這表明他支持在美聯儲下次會議上保持利率不變。

芝加哥畢馬威會計師事務所首席經濟學家Diane Swonk稱：“經濟在夏季加速增長，但美聯儲願意等到9月份結束。現在最有可能的情況是‘軟着陸’。”

即使美國經濟衰退的可能性已經下降，預測者基本上仍堅持第四季度經濟增長將放緩的預測。迫在眉睫的不利因素包括汽油價格上漲、學生貸款恢復支付以及美國政府因債務問題關閉的可能性。彭博美國首席經濟學家Anna Wong表示：“我們不認為第三季度GDP可能出現的強勁增長表明軟着陸的可能性增加;相反，在我們看來，這實際上增加了第四季度GDP負增長的可能性。由於第四季度沒有類似的推動力，學生貸款償還恢復，消費者貸款拖欠上升，勞動力市場疲軟，第四季度消費可能會疲軟。”

許多人還認為，過去一年半大幅加息的影響，以及今年早些時候銀行倒閉後信貸環境收緊的影響，將很快開始顯現。道明銀行資深分析師Thomas Feltmate表示："學生貸款暫緩償還計劃結束可能對消費者支出造成一定拖累，因逾2700萬借款人將需要開始每月償還貸款。我懷疑，未來幾個季度，我們還會看到商業投資方面的一些壓力消散，尤其是在最近幾個月利率有所上升的情況下，而且信貸環境仍然相當緊張。”